1月25日晚間，道道全（002852）（002852.SZ）發(fā)布對(duì)深交所關(guān)注函的回復(fù)公告，就原材料套期保值的具體情況進(jìn)行了詳細(xì)說明。道道全表示，套期保值操作均有相應(yīng)的現(xiàn)貨對(duì)應(yīng)，套保業(yè)務(wù)損益會(huì)對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨銷售毛利的實(shí)現(xiàn)和存貨價(jià)值的增值。未來，公司將嚴(yán)格執(zhí)行套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)內(nèi)控制度及風(fēng)控制度，合理規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　1月12日，道道全發(fā)布2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，因套期保值平倉虧損2.07億元，致使2020年全年預(yù)計(jì)虧損4000萬元~6000萬元，引發(fā)外界“套保變投機(jī)”的質(zhì)疑，這也引來交易所關(guān)注函。

　　套期保值又稱對(duì)沖貿(mào)易，是指交易人在買進(jìn)(或賣出) 實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣出(或買進(jìn)) 同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。從而在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對(duì)沖機(jī)制，以使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。

　　公告顯示，道道全開展的套期保值業(yè)務(wù)品種涉及包裝油生產(chǎn)和大豆壓榨等業(yè)務(wù)，均與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)。有業(yè)內(nèi)人士表示，糧油企業(yè)對(duì)主要生產(chǎn)原料進(jìn)行套保是一種常見的庫存管理方式，目的是提前鎖定原材料成本、價(jià)值或銷售利潤(rùn)，規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障供應(yīng)。

　　據(jù)道道全相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，因擔(dān)心采購的原材料價(jià)格會(huì)跌，所以公司做了賣出套保。公告中披露的交易數(shù)據(jù)印證了這種說法，以菜油為例，公司2020年的現(xiàn)貨采購量為34.56萬噸，在該期貨品種的賣出開倉數(shù)量為26.128萬噸。

　　對(duì)于2020 年度套期保值業(yè)務(wù)平倉虧損的原因，道道全表示，由于受國際貿(mào)易關(guān)系等因素的影響，2020 年下半年油脂價(jià)格呈現(xiàn)出單邊上行的趨勢(shì)，公司對(duì)市場(chǎng)行情研判出現(xiàn)偏差，進(jìn)而導(dǎo)致套期保值產(chǎn)生大額平倉虧損。但公司的套期保值操作均有相應(yīng)的現(xiàn)貨對(duì)應(yīng)，雖然存在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)幅度和時(shí)間不完全一致的情況，但套期保值的平倉虧損也會(huì)對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨的增值。

　　道道全稱，公司的豆粕和貿(mào)易油的套期保值業(yè)務(wù)均直接體現(xiàn)了期貨合約盈虧和現(xiàn)貨價(jià)值變動(dòng)相抵的對(duì)應(yīng)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)了鎖定利潤(rùn)目的。其中，豆粕套期保值業(yè)務(wù)平倉虧損 462.52 萬元，現(xiàn)貨銷售實(shí)現(xiàn)毛利 1898.65 萬元；貿(mào)易油套期保值業(yè)務(wù)平倉虧損 1934.41 萬元，現(xiàn)貨銷售實(shí)現(xiàn)毛利 2088.60 萬元。

　　“公司 2020 年套期保值平倉虧損主要為菜油和豆油的賣出套保合約，而菜油和豆油是公司包裝油產(chǎn)品的主要原材料，對(duì)應(yīng)期貨合約虧損的現(xiàn)貨增值隱含在公司包裝油和原材料中?！钡赖廊硎尽?/p>

　　前述道道全負(fù)責(zé)人表示，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和套保業(yè)務(wù)都是滾動(dòng)連續(xù)的過程，最終的盈虧情況，是期貨與現(xiàn)貨損益對(duì)沖后的結(jié)果。未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，道道全2020年末期貨損益合計(jì)-2.28億元（含持倉浮動(dòng)損益），現(xiàn)貨銷售毛利與存貨公允價(jià)值變動(dòng)合計(jì)4.69億元，加總后盈余2.4億元。此前，公司套保盈虧未達(dá)披露要求，信披符合相關(guān)規(guī)定。

　　深交所亦要求道道全自查對(duì)套期保值業(yè)務(wù)建立的內(nèi)控制度及其有效性。對(duì)此，道道全表示，2020年7-10月，因業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，油脂、油料價(jià)格持續(xù)上行，公司增加了套期保值交易額度，相應(yīng)增加占用期貨保證金余額。2020年12月15日，董事會(huì)會(huì)議對(duì)此前投入保證金超過原授權(quán)范圍的情況進(jìn)行了確認(rèn)。

　　“經(jīng)自查，公司已建立了套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)的內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，通過套期保值數(shù)量、投入保證金額度、審批權(quán)限、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度等方面控制投資風(fēng)險(xiǎn)?！钡赖廊硎?。

　　除了套期保值影響外，道道全其他經(jīng)營(yíng)情況正常。根據(jù)1月25日晚間發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020年，道道全預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52億元至53.5億元，同比增長(zhǎng)超26%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)6500萬元至8500萬元，同比大增三至五倍。

　　此外，1月18日，道道全披露了高管增持計(jì)劃。未來6個(gè)月內(nèi)，公司副總經(jīng)理吳康林?jǐn)M通過集中競(jìng)價(jià)交易擇機(jī)增持25萬至50萬股公司股份。公告顯示，本次增持是基于對(duì)公司未來發(fā)展的信心及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)同，以更好地支持公司未來持續(xù)、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。