1月27日晚間，豆神教育（300010）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2020年度營(yíng)業(yè)收入為20億元至21億元，同比增長(zhǎng)1.06%至6.11%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為19.8億元至24.66億元，上年同期公司實(shí)現(xiàn)盈利。由盈轉(zhuǎn)虧的主要原因，是公司計(jì)提了巨額資產(chǎn)減值，合計(jì)約為18.1億至22.1億元。

　　資產(chǎn)減值發(fā)生在豆神教育此前收購的三家標(biāo)的公司身上，受新冠疫情及國內(nèi)外相關(guān)政策變化等影響，三家標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大額虧損。

　　但在業(yè)內(nèi)人士看來，此次豆神教育甩掉時(shí)刻懸在頭頂?shù)纳套u(yù)減值的包袱，盡管經(jīng)歷著一時(shí)的陣痛，但長(zhǎng)期來看并不見得是件壞事。商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)集中釋放后，公司在2021年將輕裝上陣，大語文賽道先發(fā)優(yōu)勢(shì)依舊十分突出。

　　計(jì)提商譽(yù)減值致盈轉(zhuǎn)虧

　　業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，由于新冠疫情及國內(nèi)外相關(guān)政策變化的影響，不僅導(dǎo)致康邦科技、百年英才、叁陸零教育等公司當(dāng)期出現(xiàn)大額虧損，而且經(jīng)營(yíng)受到持續(xù)影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以完全恢復(fù)，對(duì)公司的未來發(fā)展造成損害。公司在年末對(duì)出現(xiàn)減值跡象的子公司進(jìn)行了商譽(yù)減值測(cè)試，初步測(cè)試結(jié)果顯示，公司需要計(jì)提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備約為17億元-21億元。

　　以康邦科技為例，因疫情期間學(xué)校實(shí)行封閉管理，公司教育信息化業(yè)務(wù)人員無法進(jìn)場(chǎng)施工，教育信息化項(xiàng)目基本停滯，但人員工資、房租等成本費(fèi)用照常開支，導(dǎo)致教育信息化業(yè)務(wù)出現(xiàn)了大額虧損。同樣，從事海外留學(xué)咨詢服務(wù)的叁陸零教育和從事高考升學(xué)百年英才也是如此。

　　資料顯示，2015年，豆神教育（時(shí)稱立思辰）作價(jià)17.6億收購康邦科技，康邦科技是中國智慧教育領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，以推動(dòng)中國智慧教育全面升級(jí)為目標(biāo)，綜合應(yīng)用虛擬現(xiàn)實(shí)（VR/AR）、人工智能（AI）等新一代信息技術(shù)，為客戶提供包括咨詢服務(wù)、規(guī)劃設(shè)計(jì)、軟件研發(fā)、系統(tǒng)集成和運(yùn)維外包在內(nèi)的整體服務(wù)方案。

　　康邦科技的主要客戶包括中小學(xué)校、高校、職業(yè)院校以及政府，與豆神教育的客戶所在領(lǐng)域具有較高的重疊度。可以說，豆神教育當(dāng)時(shí)邁出了布局教育的關(guān)鍵一步。

　　康邦科技發(fā)展確實(shí)不負(fù)眾望?？蛋羁萍?015-2019年度扣非歸母凈利潤(rùn)分別為8281萬元、1.43億元、1.26億元、1.70億元和8152萬元，為公司做出了巨大的貢獻(xiàn)。

　　核心戰(zhàn)略大語文發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁

　　雖然計(jì)提減值損失，但是在業(yè)內(nèi)人士看來，豆神教育本次業(yè)績(jī)預(yù)告，主要是資產(chǎn)減值導(dǎo)致。隨著本次資產(chǎn)減值完成，公司的利空基本出盡，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)集中釋放后，公司在2021年將輕裝上陣，并且公司核心戰(zhàn)略大語文發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，各方仍然對(duì)豆神教育未來業(yè)務(wù)發(fā)展充滿了樂觀。

　　業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020年中文未來實(shí)現(xiàn)收入約6.23億元，較2019年增長(zhǎng)42%，并繼續(xù)保持盈利；其中四季度實(shí)現(xiàn)收入2.98億元，較2019年同期增長(zhǎng)125%，并且這還是在豆神大語文全國線下門店大部分停課半年以上，實(shí)屬不易。

　　具體來看，面對(duì)疫情所造成的困難，公司積極應(yīng)對(duì)，及時(shí)調(diào)整教學(xué)方式，由線下快速轉(zhuǎn)為線上教學(xué)，線上業(yè)務(wù)多產(chǎn)品線發(fā)力，“王者、拔尖、培優(yōu)三大體系”全部轉(zhuǎn)為線上正價(jià)課，線上業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，也保證了學(xué)員能夠正常上課，保障學(xué)員利益不受影響，隨著2020年9月各地陸續(xù)恢復(fù)線下教學(xué)，大語文業(yè)務(wù)迅速恢復(fù)，2020年10-12月線下分校新增報(bào)名達(dá)58795人次，與2019年7-12月62061人次接近。

　　此外，大語文業(yè)務(wù)在四季度對(duì)其組織結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)管理、人事考核體系等進(jìn)行了重整優(yōu)化，進(jìn)一步提高了運(yùn)營(yíng)效率、改善了用戶體驗(yàn)，結(jié)果顯而易見，數(shù)據(jù)顯示，寒假班續(xù)報(bào)率達(dá)到了84%的歷史新高。

　　而公司之所以“錨定”大語文賽道，一方面在于公司是大語文賽道龍頭企業(yè)，具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，另一方面，還在于大語文賽道廣闊的發(fā)展前景。

　　資料顯示，公司領(lǐng)軍人物竇昕（現(xiàn)任公司總裁），深耕語文教育十余載，深受行業(yè)認(rèn)可，有“竇神”之稱。也因此公司擁有過硬的品牌，根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2019中國教育培訓(xùn)行業(yè)上市公司網(wǎng)絡(luò)口碑榜》，豆神教育位列全部上市公司第二位。

　　2019年高考全國卷數(shù)學(xué)、理化等理科考題為了創(chuàng)設(shè)真實(shí)情境中的現(xiàn)實(shí)問題，大幅增加了題目篇幅，對(duì)學(xué)生閱讀理解能力和閱讀速度提出了很高要求，即考理科的同時(shí)也在考語文，充分體現(xiàn)出語文統(tǒng)領(lǐng)全科的基礎(chǔ)性地位。

　　因此，語文培訓(xùn)剛需程度提升，參培率顯著提高，預(yù)期未來在培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模可能達(dá)到千億級(jí)別。據(jù)測(cè)算，按照國內(nèi)中小學(xué)生群體1.8億人、30%參培率、5000元年收費(fèi)來計(jì)算，遠(yuǎn)期語文培訓(xùn)市場(chǎng)空間有望超過3000億元。

　　正是基于這樣的前景，為了更好聚焦主業(yè)發(fā)展，公司剝離信息安全資產(chǎn)收回資金、定向增發(fā)、股權(quán)激勵(lì)等，聚焦大語文賽道主業(yè)發(fā)展，不斷夯實(shí)其先發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（記者/李喬宇）

　　（編輯 張偉）