消費(fèi)日報(bào)網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2020年，【春風(fēng)動(dòng)力(603129)、股吧】（603129）表現(xiàn)得十分搶眼，股價(jià)全年漲幅超過314%。然而，大牛股在一路上漲的情勢中也出現(xiàn)了幾次變化，令投資者感到擔(dān)心。

　　2021年1月28日，春風(fēng)動(dòng)力大跌7.87%，1月29日延續(xù)跌勢封死跌停板，2月1日股價(jià)繼續(xù)下跌4.27%，2月2日止跌后開盤漲停，2月3日以153.57元/股收盤，上漲0.06%。

　　春風(fēng)動(dòng)力深耕動(dòng)力產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，專注于以發(fā)動(dòng)機(jī)為核心的全地形車、摩托車、后市場用品等研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括400cc至1000cc排量段CForce、UForce、ZForce 四輪全地形車;125cc-250cc小排量、250cc-500cc中等排量、500cc以上大排量摩托車等。

　　1月29日，春風(fēng)動(dòng)力發(fā)布《2020年年度業(yè)績預(yù)增公告業(yè)績預(yù)告》，公告顯示，公司預(yù)計(jì)2020年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣3.2億元到3.8億元，同比增長76.74%到109.88%。

　　“股價(jià)變化受到很多因素影響?！惫颈硎?，以往產(chǎn)品國際與國內(nèi)的銷售情況是“六四開”的情況，考慮到疫情影響，會(huì)著力發(fā)展國內(nèi)市場，爭取“兩條腿走路”助力公司營收。

　　兩四輪并進(jìn) 強(qiáng)化內(nèi)銷提振市場信心

　　公司整車產(chǎn)品聚焦中大排量摩托車與全地形車。

　　為了順應(yīng)消費(fèi)升級趨勢，全地形車覆蓋400-1000cc排量段，擁有ATV(CFORCE系列)、UTV(UFORCE系列)和SSV(ZFORCE系列)3個(gè)品類。

　　2020年上半年，全地形車出口市場份額達(dá)74.94%，在歐洲多個(gè)國家市場份額領(lǐng)先。

　　摩托車專注250cc及以上中大排量車型，產(chǎn)品覆蓋街車、巡航、摩旅、復(fù)古等細(xì)分市場，主要滿足運(yùn)動(dòng)、競技、休閑需求，同時(shí)覆蓋公務(wù)車市場。

　　然而，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡性，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，摩托車主要用于休閑娛樂，中、大排量摩托車消費(fèi)市場主要集中在北美和歐洲，市場需求以中、大排量和酷炫的外觀超級運(yùn)動(dòng)車、旅行車為主，同時(shí)更加注重環(huán)保與便利，總體市場容量相對平穩(wěn)。

　　在經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對落后的國家和地區(qū)，經(jīng)濟(jì)實(shí)用型摩托車仍然是主要的交通工具，摩托車保有量上升的國家集中在亞洲、拉美地區(qū)，如泰國、印尼、巴基斯坦、阿根廷、馬來西亞等。

　　目前，我國摩托車出口主要集中在亞非拉地區(qū)，以經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國家或發(fā)展中國家市場為主。2020年上半年，全球疫情持續(xù)蔓延，摩托車整車出口量277.07萬輛，同比下降19.69%；出口金額15.95億美元，同比下降20.1%。

　　2020年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收約17.82億元，同比增長8.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.74億元，同比增長67.51%。

　　可見，經(jīng)過下半年的努力，公司凈利潤增長超過2倍。公司表示，2020年度業(yè)績預(yù)增的主要原因是受主營業(yè)務(wù)影響以及非經(jīng)營性損益的影響。

　　其中，公司堅(jiān)持兩四輪并進(jìn)的產(chǎn)品策略、國際國內(nèi)平衡發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)防御理念，靈活調(diào)整銷售策略，積極拓展新市場，同時(shí)，美國關(guān)稅退稅疊加影響，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收益有一定增長。

　　據(jù)2020年半年報(bào)，在國際市場方面，公司堅(jiān)持國際化發(fā)展道路，在全球擁有118家進(jìn)口商、零售網(wǎng)點(diǎn)超3000家，充足的客戶群體和市場空間，為公司靈活調(diào)整經(jīng)營策略創(chuàng)造了有利條件。

　　公司加強(qiáng)了與客戶的溝通，結(jié)合訂單所在地疫情狀況，全面梳理和評估在手訂單，確保執(zhí)行訂單能夠按計(jì)劃有序推進(jìn);加大對渠道的動(dòng)銷關(guān)注，根據(jù)市場狀況及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，合理控制渠道庫存，減輕渠道客戶經(jīng)營壓力。

　　國內(nèi)摩托車市場改善經(jīng)營效率

　　大排量摩托車銷量逆勢增長

　　此外，得益于國內(nèi)疫情的有效控制，摩托車市場整體穩(wěn)中趨好，公司快速復(fù)工復(fù)產(chǎn)，同時(shí)不斷優(yōu)化經(jīng)營管理流程，使公司經(jīng)營效率得到較好的改善。

　　2020年上半年，國內(nèi)摩托車產(chǎn)銷總體處于下滑趨勢，全行業(yè)完成摩托車產(chǎn)銷714.27萬輛和722.16萬輛，同比下降8.55%和7.05%，其中，二輪摩托車產(chǎn)銷618萬輛和625.2萬輛，同比下降10.09%和8.43%。

　　盡管我國摩托車銷量總體萎縮，但摩托車消費(fèi)升級趨勢明顯，250cc以上(不含)中大排量摩托車銷量維持逆勢增長態(tài)勢。2019年銷售17.7萬輛，同比增長 67%;2020年上半年銷售8.28萬輛，同比增長8.42%;國內(nèi)市場份額達(dá)14.81%，大排量行業(yè)龍頭地位明顯。

　　隨著人們生活水平的提高，對于摩托車運(yùn)動(dòng)、休閑、玩樂的需求將會(huì)逐步增加，中大排量消費(fèi)將會(huì)快速興起，長期成長空間廣闊。

　　為抵御市場風(fēng)險(xiǎn)，公司不斷強(qiáng)化內(nèi)銷業(yè)務(wù)，針對客戶需求快速反應(yīng)，提高服務(wù)準(zhǔn)確性、及時(shí)性，通過渠道拓建、3.0店面形象建設(shè)、新品推廣等舉措，取得良好市場效應(yīng)。

　　2020年上半年，公司精準(zhǔn)把握國內(nèi)市場機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)銷售收入79045.42萬元，同比增長了31.30%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)了銷售兩輪車31739輛，四輪車376輛，特別是首款仿賽車型250SR在3月份上市即成爆款。

　　多因素影響凈利潤

　　公司在《2020年年度業(yè)績預(yù)增公告》中表示，非經(jīng)常性損益影響金額約5200萬元，主要是本期理財(cái)收益、遠(yuǎn)期外匯鎖匯、收到政府補(bǔ)助等事項(xiàng)所致。

　　據(jù)招商證券1月31日研報(bào)，運(yùn)力緊張會(huì)導(dǎo)致部分收入沒有結(jié)算從而影響凈利潤。國內(nèi)市場銷量數(shù)據(jù)與產(chǎn)銷快訊一致，然而北美部分要經(jīng)歷海運(yùn)到北美，cfp分銷，最終銷售完成才會(huì)從報(bào)表庫存結(jié)算到收入。

　　從單月四輪車情況看，12月份單月出貨量約為1萬臺(tái)，同比增長大于100%，猜想這部分貨會(huì)在船上影響結(jié)算，從而導(dǎo)致收入端不達(dá)預(yù)期從而影響凈利潤。

　　此外，利潤端受匯率以及運(yùn)費(fèi)高企影響。

　　第四季度，匯率升值大于2%，會(huì)對公司毛利率造成一些影響，凈利率端運(yùn)輸費(fèi)用的短期高企也會(huì)導(dǎo)致凈利率受到一定影響。

　　從長遠(yuǎn)看，匯率不會(huì)單邊持續(xù)大幅增值，且公司已經(jīng)開始進(jìn)行鎖匯，運(yùn)費(fèi)是短暫現(xiàn)象，疊加運(yùn)力緊張已經(jīng)開始緩解，下游需求旺盛，綜合來看不影響公司旺盛的需求。(編輯：汪丹萍)