吉利汽車在間接入股【孚能科技(688567)、股吧】后，其在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　1月28日，通過天眼查APP查詢工商資料變更顯示，上市公司孚能科技（688567.SH) 的第二大股東，深圳安晏投資合伙企業(yè)引入了新股東重慶江河匯，后者則完全由吉利科技集團(tuán)的100%資本所控制。換句話說，吉利已經(jīng)通過一系列資本路徑，間接入股鋰電池制造商孚能科技，悄悄成為其重要股東。

　　吉利加速布局

　　吉利今年的動作頻頻，頗有去年大眾動作不斷的意思。近段時間吉利不斷的占據(jù)新聞熱搜，先是分別與富士康、百度合作，隨后又傳出欲成為法拉第未來在中國的合作伙伴和投資人。甚至有人推測，吉利與富士康的代工廠，很可能成為蘋果汽車將來在中國的代工企業(yè)。

　　大眾與吉利，一個是合資品牌里的一哥，另一個是自主品牌里的領(lǐng)頭羊。兩者雖在燃油車市場呼風(fēng)喚雨，但對新能源領(lǐng)域，卻表現(xiàn)出極大的不安。

　　從大眾聯(lián)手江淮入股國軒高科（002074），以及吉利與寧德時代（300750）成立合資公司，間接入股孚能科技，都表現(xiàn)出兩家大公司對于核心環(huán)節(jié)要掌握足夠的主動權(quán)。

　　據(jù)吉利汽車港股公告，2020年吉利汽車銷量為132.02萬輛，同比減少3%。除了銷量下滑，吉利汽車營收凈利也在下滑，據(jù)吉利汽車2020財年中報，1-6月，錄得營收368.20億元，同比下滑23%；錄得凈利潤22.97億元，同比下滑43%。銷量、營收、凈利潤均出現(xiàn)下滑，吉利轉(zhuǎn)型就顯得很有必要。

　　2016年以來，吉利分別與洪橋集團(tuán)、寧德時代成立電池生產(chǎn)工廠的合資公司。2020年12月，更是宣布與上市公司孚能科技成立電池合資公司，共建電池生產(chǎn)工廠。

　　很顯然，吉利對電動汽車的焦慮，任何人無法阻擋。即便是與寧德時代、孚能科技紛紛成立合資產(chǎn)線，也不能滿足吉利所有的電動車電池的需求。親自下場，入股一家屬于自己的鋰電池生產(chǎn)制造商，才是吉利真正的目的。

　　其實，吉利與孚能科技的合作早在2020年年底就開始了。當(dāng)時吉利與孚能科技共同設(shè)立合資公司，并將建設(shè)動力電池生產(chǎn)工廠，持續(xù)推進(jìn)動力電池的生產(chǎn)。預(yù)計合資公司與孚能科技的合計產(chǎn)能會達(dá)到120GWh，其中2021年開工建設(shè)不少于20GWh。

　　孚能科技由盈為虧

　　1月29日，孚能科技發(fā)布2020年全年業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計公司2020年歸母凈利潤虧損2.72億元到4.08億元，與上年同期相比，減少4.03億元至5.40億元。

　　業(yè)績預(yù)告中指出，2020年受疫情影響，孚能科技復(fù)工復(fù)產(chǎn)延期，新增客戶訂單交付延期，主供的多個老客戶的車型新老替換等因素導(dǎo)致了公司業(yè)績的下滑。據(jù)2019年年報顯示，孚能科技下游主要客戶為北汽集團(tuán)、長城集團(tuán)等，其中，北汽集團(tuán)、長城集團(tuán)銷售額占比分別為47.58％、24.37％。

　　孚能近年來與整車領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作并不僅限于吉利，在IPO時期，孚能科技便受奔馳品牌母公司戴姆勒直接投資獲取3％的持股比例，并與其達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，內(nèi)容包括高能量密度電池的研發(fā)和商業(yè)化，并確保孚能科技在后續(xù)生產(chǎn)計劃中對奔馳的電池電芯供應(yīng)。

　　孚能科技雖然目前產(chǎn)能有限，但確是國內(nèi)三元軟包鋰電池的領(lǐng)導(dǎo)者，手握戴姆勒、廣汽等主流車廠的訂單，其技術(shù)領(lǐng)先性在國際上也是出色的。

　　據(jù)公開資料顯示，目前孚能科技的產(chǎn)能為13GWh，其中贛州工廠5GWh，鎮(zhèn)江一期8GWh，鎮(zhèn)江二期產(chǎn)能也進(jìn)入了設(shè)備安裝調(diào)試階段，鎮(zhèn)江三期是募投項目，募投資金已經(jīng)到位，估計已經(jīng)投入了產(chǎn)能的建設(shè)，2021年與吉利合作開工建設(shè)的產(chǎn)能不少于20GWh，將給公司帶來較大幅度的產(chǎn)能提升，為孚能科技拓展客戶增添更多砝碼。

　　西部證券（002673）01月31日發(fā)布研報稱，給予孚能科技（688567.SH，最新價：37.46元）買入評級。評級理由主要包括：1）Q4裝機(jī)量快速提升，計提減值輕裝上陣；2）Q4毛利率環(huán)比改善，受益于良率提升；3）吉利間接持股孚能2.55%，看好孚能戰(zhàn)略客戶放量。風(fēng)險提示：新能源汽車政策不及預(yù)期風(fēng)險、汽車銷量不及預(yù)期。