2020年最后一天，重慶長安汽車（000625）股份有限公司董事長、黨委書記朱華榮發(fā)布了2021年新年寄語。文中提到，2020年的逆勢恢復并不值得慶功，第三次創(chuàng)業(yè)之路才剛剛開始。

　　1月30日，長安汽車正式對外發(fā)布了2020年度業(yè)績報告，在全球經濟都呈現(xiàn)大幅下滑的前提下，長安汽車業(yè)績報告顯示：2020年，長安汽車全年營業(yè)收入預計800-900億元，同比增長約20%，預計歸屬于上市公司股東凈利潤28-40億元，相較2019年的705.95億元顯著上漲。

　　對此，長安汽車方面表示，2020年營業(yè)收入及凈利潤的增長，主要因公司銷量增長、產品結構優(yōu)化，自主業(yè)務盈利能力持續(xù)改善，合資業(yè)務盈利能力的穩(wěn)步提升。

　　長安自主表現(xiàn)亮眼

　　在一年前的今天，長安汽車2019年財報凈虧損為26.47億。而關于2019年虧損的原因，長安汽車在公告中表示：主要為來自合聯(lián)營企業(yè)的投資收益下降所致。

　　顯然，以長安汽車的視角出發(fā)，2019年的虧損的原因是合資品牌盈利的下降，雖然在財報中雖然沒有提及自主品牌，但是掩蓋不掉的問題是，長安的自主品牌盈利能力低的問題。

　　盡管這樣，長安汽車還是將重心放在自主品牌之上。1月6日，長安汽車公布銷量數(shù)據(jù)，2020年，長安汽車交出了累計銷售2003663輛，同比增長14%。其中，長安系中國品牌汽車銷量1503605輛，同比增長12.9%，超過合資公司長安福特和長安馬自達之和。

　　與此同時，長安汽車其他業(yè)務板塊也交出了不俗的銷量成績。其中，商用車板塊長安凱程2020年銷售159337輛，第二乘用品牌歐尚則以153258輛的銷售成績，在2020年實現(xiàn)了36.9%的同比增長。

　　合資業(yè)務盈利能力的穩(wěn)步提升，也成為長安汽車2020年營業(yè)收入和盈利雙增長的重要原因。2020年，得益于“長安福特加速計劃”加快推進，以及長安馬自達新車型的持續(xù)導入，長安合資品牌汽車全年銷量突破50萬輛大關，交出了銷售500058輛、同比增長17.2%的成績單。

　　其中，長安福特累計銷售253293輛，同比增長37.7%；而同比增長2.8%的長安馬自達，其全年累計銷量也達到了137300輛。堅持“自主與合資并重”的長安汽車，在2020年迎來了合資板塊的“豐收年”。

　　投資成利潤來源

　　在長安汽車大幅扭虧背后，其扣除非經常性損益后的凈利潤仍虧損26億-38億元。也就是說，主營汽車業(yè)務仍有待提升。

　　對于長安汽車這份年報預告，除非經常損益發(fā)揮舉足輕重的作用外，在大刀闊斧的改革后，長安汽車的主營業(yè)務呈緩慢回升。其中，長安自主開始逐步向智能化科技化方面轉變，但新能源車領域還比較欠缺，需要其重點投入，不過，從去年底牽手華為、寧德時代（300750）可見其轉型決心。

　　從其去年半年報、三季報獲悉，其去年的非經常性損益來源，主要包括三筆：重慶長安新能源引入新投資者所帶來21億元凈利潤，轉讓長安PSA股權所產生的約14億元，以及持有的寧德時代股票股價上漲等。

　　在去年下半年，長安汽車已基本清倉了其所擁有的寧德時代股票。據(jù)長安汽車在10月31日公開的《關于處置交易性金融資產的進展公告》（以下簡稱“《進展公告》”）披露，企業(yè)從今年7月1日至10月30日，通過集中競價的方式累計出售寧德時代約2299.96萬股，占其當前總股本的0.99%，累計成交金額約42.59億元。該項交易扣除成本和相關稅費后，影響公司2020年度稅后凈利潤約19.71億元。

　　由于是預報的關系，在盈利方面，盡管全年數(shù)據(jù)尚未公布，但從此前的半年報來看，合資板塊面臨的壓力較大。據(jù)其半年報顯示，長安福特2020年上半年凈利虧損11.4億元，2019年同期虧損7.77億元，虧損幅度有所擴大；長安馬自達去年上半年凈利實現(xiàn)6.59億元，同比下滑24.6%。

　　盡管非經常性損益對長安汽車的業(yè)績影響依然頗大，但從扣非凈利可見，其2020年主業(yè)盈利能力有所改善。據(jù)業(yè)績預告披露，2020年，長安汽車扣除非經常性損益后的凈利潤虧損26億-38億元，2019年同期虧損超47億元，虧損大幅收窄20.21%-45.41%。

　　最近60天內有16家證券公司的研究報告，對長安汽車給予了“買入”的評級。