消費(fèi)日?qǐng)?bào)網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 在過(guò)去的一年多時(shí)間里，白酒概念板塊一直是A股最吸引眼球的話題。根據(jù)同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，2020年白酒概念板塊漲幅達(dá)138.67%，漲勢(shì)頗為凌厲。

　　不過(guò)，在酒類板塊股價(jià)和估值水漲船高的同時(shí)，也有一些業(yè)績(jī)“吊車尾”的企業(yè)股價(jià)趁著板塊上漲的東風(fēng)，股價(jià)大幅走高。

　　以青青稞酒（002646）為例，2020年11月份、12月份，公司股價(jià)漲幅分別達(dá)到了59.84%、24.32%。但是，反觀其業(yè)績(jī)并不理想，依據(jù)2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司或?qū)⑺⑿律鲜幸詠?lái)單年度虧損記錄。

　　記者發(fā)現(xiàn)，截至2月19日收盤，A股已披露2020年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)足有23家，其中白酒企業(yè)和啤酒企業(yè)全部盈利，而青青稞酒卻“逆勢(shì)”虧損，似乎有些“違和感”。

　　而在經(jīng)歷了股價(jià)瘋漲的2020年11月份、12月份之后，進(jìn)入2021年青青稞酒股價(jià)也掉頭向下。自1月4日算起，截至2月19日收盤，一個(gè)多月的時(shí)間里，青青稞酒累計(jì)跌幅達(dá)到了31.56%。

　　縱然如此，似乎依舊沒(méi)有澆滅股東們的減持熱情。2月19日晚間， 青青稞酒接連發(fā)布了兩條公告，內(nèi)容均與控股股東減持股份有關(guān)。

　　其中一條公告指出，青青稞酒控股股東青海華實(shí)科技投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華實(shí)投資”）前次減持股份計(jì)劃實(shí)施完畢。減持期內(nèi)，華實(shí)投資通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份1075.25萬(wàn)股，占公司總股本的2.3894%。減持完畢后，其所持公司股份比例由61.4065%降至58.6926%。

　　（資料來(lái)源：公司公告）

　　而在另一份公告中，青青稞酒稱華實(shí)投資擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)減持不超過(guò)907.26萬(wàn)股，占比2.0161%。據(jù)悉，本次減持原因系華實(shí)投資自身經(jīng)營(yíng)和資金需求。

　　就青青稞酒的情況，記者采訪了中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬。他告訴記者，青青稞酒近幾年來(lái)的業(yè)績(jī)是沒(méi)有太大起色的，2020年甚至出現(xiàn)了虧損。虧損的原因，或許跟它目前在做的布局有關(guān)聯(lián)。青青稞酒目前的布局包括新產(chǎn)品布局以及省外布局兩部分。但沖出本省成本很高、風(fēng)險(xiǎn)很大，而在這個(gè)過(guò)程中出現(xiàn)階段性虧損也是在預(yù)料之中的。

　　控股股東頻繁減持

　　官網(wǎng)信息顯示，青青稞酒主要從事青稞酒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營(yíng)“互助、天佑德、八大作坊、永慶和、世義德”等多個(gè)系列青稞酒，以及“馬克斯威”品牌葡萄酒。2011年12月份，青青稞酒登陸資本市場(chǎng)。

　　2020年末，借助A股酒類板塊上漲的勢(shì)頭，青青稞酒股價(jià)也大幅走高。2020年11月份、12月份，公司單月股價(jià)漲幅分別達(dá)到59.84%、24.32%。

　　而若將目光放得更為長(zhǎng)遠(yuǎn)，受累于低迷的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，青青稞酒曾在2016年、2017年、2018年連續(xù)三年年K線收陰，跌幅（前復(fù)權(quán)）分別為15.24%、20.47%、29.6%。而2019年，青青稞酒的股價(jià)表現(xiàn)亦不理想，全年股價(jià)累計(jì)漲幅僅為1.14%。

　　不過(guò)，有意思的是，即便此前股價(jià)長(zhǎng)期低迷，但控股股東華實(shí)投資在減持公司股份上卻是不遺余力。

　　記者梳理后發(fā)現(xiàn)，自2019年算起，截至2021年2月20日，華實(shí)投資已經(jīng)先后拋出了5份減持計(jì)劃。根據(jù)相關(guān)公告，華實(shí)投資自2019年5月份開(kāi)始減持之后，之后便一發(fā)不可收拾。

　　（資料來(lái)源：深交所官網(wǎng)）

　　據(jù)悉，在2019年5月份的減持之前，華實(shí)投資持有公司2.95億股，占比65.5168%。

　　（資料來(lái)源：公司公告）

　　而到了2月19日，華實(shí)投資持有公司股份占總股本比例已降至58.6926%，期間降幅達(dá)到6.8242%。

　　經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)每況愈下

　　事實(shí)上，青青稞酒控股股東開(kāi)始熱衷于減持的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，正好對(duì)應(yīng)著公司凈利潤(rùn)開(kāi)始斷崖式下滑的階段。

　　正如前文所述，青青稞酒早在2011年便登陸了資本市場(chǎng)。但是公司的業(yè)績(jī)規(guī)模巔峰卻是在2013年。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.38億元，凈利潤(rùn)3.73億元，皆成為此后數(shù)年難以逾越之門檻。

　　2015年-2019年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.64億元、14.37億元、13.18億元、13.49億元、12.54億元，增速分別為0.63%、5.39%、-8.27%、2.29%、-7.04%；凈利潤(rùn)2.31億元、2.16億元、-9416.43萬(wàn)元、1.08億元、3611.83萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)-27.19%、-6.44%、43.57%、214.24%、-66.42%。

　　不難看出，在過(guò)去幾年里，青青稞酒的營(yíng)收基本處于原地踏步的狀態(tài)，而凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)則更為慘淡，除2018年外均為負(fù)增長(zhǎng)。

　　進(jìn)入2020年后，青青稞酒的業(yè)績(jī)頹勢(shì)依然未有改觀。

　　根據(jù)公司2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)公司預(yù)計(jì)虧損1.1億元-1.3億元，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損1.25億元-1.4億元，凈利潤(rùn)虧損幅度將再次刷新上市以來(lái)紀(jì)錄。

　　（資料來(lái)源：公司業(yè)績(jī)預(yù)告）

　　主場(chǎng)收入下滑

　　省外進(jìn)展緩慢

　　記者了解到，青稞酒屬于清香型白酒，以青稞為主要原料釀造。而青青稞酒則是典型的區(qū)域性白酒，從財(cái)報(bào)來(lái)看，公司超過(guò)六成的收入來(lái)源于青海省內(nèi)。

　　但值得注意的是，以最近兩年數(shù)據(jù)來(lái)看，青青稞酒在青海省內(nèi)的銷售收入正在持續(xù)下滑。2019年、2020年上半年，公司來(lái)源于青海省內(nèi)的收入分別為8.88億元、2.4億元，分別下滑了13.3%、38.49%。

　　朱丹蓬向記者表示，從宏觀方面而言，隨著名優(yōu)白酒渠道下沉以及不斷加強(qiáng)市場(chǎng)拓展，使得青青稞酒市場(chǎng)空間受到擠壓。

　　反觀省外，2019年、2020年上半年，公司來(lái)源于青海省外的收入分別為3.37億元、1.04億元，增速分別為10.07%、-26.62%。

　　不難看出，雖然相較于青海省內(nèi)省外增速略勝一籌，但是亦未顯出向好的態(tài)勢(shì)。在2019年年報(bào)中，青青稞酒稱2020年將持續(xù)夯實(shí)西北根據(jù)地市場(chǎng)，重點(diǎn)突破蘭州和西安市場(chǎng)，戰(zhàn)略培育廣州和長(zhǎng)沙市場(chǎng)，堅(jiān)定踐行青稞酒品類和天佑德品牌全國(guó)化“急先鋒”的角色定位。

　　但是，就公司已經(jīng)公開(kāi)的2020年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，青青稞酒在全國(guó)化征途上的成效恐怕很難令投資者滿意。

　　“青青稞酒目前的虧損是基于在全國(guó)化的這個(gè)過(guò)程中，投入產(chǎn)出不成比例，屬于階段性虧損，但是全國(guó)化的成效究竟如何，我們還是要看它在2021年能交出怎樣的成績(jī)?cè)僮鲈u(píng)判?！敝斓づ钕蛴浾呷缡潜硎?。