· 本報(bào)記者 董添

　　近日，上市公司頻發(fā)股份回購方案。市場對發(fā)布回購方案的上市公司反應(yīng)較為熱烈，多家公司股價(jià)逆市上漲。部分上市公司已積極實(shí)施回購方案。

　　業(yè)內(nèi)人士提示，有的上市公司發(fā)布方案實(shí)際并不實(shí)施，投資者須謹(jǐn)防“忽悠式”回購。

　　公告方案

　　2月24日晚，輝煌科技（002296）公告回購方案，基于對未來發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認(rèn)可，引導(dǎo)長期理性價(jià)值投資，增強(qiáng)投資者信心，公司計(jì)劃使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購公司部分股份，用于后續(xù)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。本次回購股份價(jià)格不超過9.3元/股，回購股份資金總額不低于2億元且不超過3.5億元。本次回購股份的資金來源為公司自有資金。

　　記者觀察到，近期發(fā)布回購方案的上市公司中，不乏白馬股的身影。美的集團(tuán)（000333）2月23日晚發(fā)布的回購股份方案顯示，公司擬以不超過人民幣140元/股的價(jià)格，回購不超過10000萬股且不低于5000萬股公司股份。按照回購數(shù)量上限10000萬股和回購價(jià)格上限140元/股的條件測算，預(yù)計(jì)回購金額不超過140億元?；刭徠谙逓樽远聲?huì)審議通過回購股份方案之日起12個(gè)月內(nèi)?；刭弮r(jià)格上限相比2月23日的收盤價(jià)90.94元/股，溢價(jià)超過53.95%。

　　美的集團(tuán)表示，本次回購的股份將全部用于實(shí)施公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及/或員工持股計(jì)劃。公司如未能在股份回購?fù)瓿芍?6個(gè)月內(nèi)實(shí)施前述用途，未使用部分將履行相關(guān)程序予以注銷。

　　美的集團(tuán)2月24日股價(jià)逆市上漲。截至收盤，美的集團(tuán)股價(jià)收報(bào)95.02元/股，漲幅達(dá)4.49%。

　　有的上市公司回購方案由實(shí)控人提議，相關(guān)公告發(fā)布后，股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)。以【瀚川智能(688022)、股吧】為例，公司2月23日晚發(fā)布《關(guān)于公司董事長、實(shí)際控制人提議公司回購股份的公告》。公司董事長、實(shí)際控制人蔡昌蔚基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認(rèn)可，提議公司以自有資金回購部分股份，并將回購股份用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)?；刭徺Y金總額不低于2000萬元（含），不超過3000萬元（含），回購股份價(jià)格為不超過35元/股（含）。2月24日，瀚川智能股價(jià)逆市上漲，盤中最大漲幅達(dá)5.82%。

　　允泰資本創(chuàng)始合伙人、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付立春對記者表示，股份回購是上市公司市值管理的一項(xiàng)重要手段。上市公司實(shí)施股份回購，彰顯大股東、管理層對公司未來發(fā)展的信心。同時(shí)，對股價(jià)抬升有較為積極的影響。

　　積極實(shí)施

　　近期，上市公司實(shí)施回購的案例明顯增多。一些上市公司披露回購方案后，隨即就實(shí)施了首次回購。對于實(shí)施回購案例增多的原因，市場人士指出，這與近期部分公司股價(jià)回調(diào)幅度較大有關(guān)。另外，上市公司回購股份須避開業(yè)績預(yù)告、年報(bào)披露等事項(xiàng)的敏感期。

　　【魚躍醫(yī)療(002223)、股吧】（002223）2月23日晚發(fā)布回購公司股份的公告。2月23日，公司首次通過股份回購專用證券賬戶以集中競價(jià)交易方式回購公司股份96.4萬股，占公司總股本的0.1%，最高成交價(jià)為27.86元/股，最低成交價(jià)為27.6元/股，成交金額為2680.92萬元（不含手續(xù)費(fèi)）。魚躍醫(yī)療指出，公司未在定期報(bào)告、業(yè)績預(yù)告或者業(yè)績快報(bào)公告前十個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行回購；也未在自可能對公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的重大事項(xiàng)發(fā)生之日或者在決策過程中至依法披露后兩個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行回購，回購符合相關(guān)法律法規(guī)的要求及公司回購股份方案。

　　記者觀察到，在近期實(shí)施回購的上市公司中，多數(shù)公司前期股價(jià)漲幅有限，落后于所在行業(yè)的平均水平。

　　警惕風(fēng)險(xiǎn)

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林指出，回購的股份主要有兩種用途：予以注銷和用于員工激勵(lì)。當(dāng)下上市公司回購股份多用于股權(quán)激勵(lì)。

　　付立春指出，通常股價(jià)被低估時(shí)上市公司才會(huì)啟動(dòng)回購。目前，白馬股整體估值較高，但分化比較明顯。上市公司扎堆發(fā)布股份回購計(jì)劃，可能有的公司覺得自家股票上漲不如別人，因此進(jìn)行市值管理。

　　“回購效果主要看實(shí)施情況。如果只是一個(gè)表態(tài)，最后沒有真正完成，也就是‘忽悠式’回購，這對公司形象有負(fù)面影響?！备读⒋罕硎?，“上市公司回購?fù)瓿汕闆r要及時(shí)披露，對于未能完成的具體原因及相關(guān)舉措要向投資者說明，對于‘忽悠式’回購要嚴(yán)懲?！?/p>