最嚴(yán)退市新規(guī)下，A股迎來首批無退市整理期企業(yè)。

　　3月22日，*ST宜生（600978）、*ST成城（600247）2家公司正式從A股摘牌。因連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于1元面值，2家公司成為首批退市新規(guī)下的面值退市企業(yè)。

　　隨著注冊制改革推進(jìn)、退市機(jī)制的完善，2021年以來，已經(jīng)有10余家上市公司落定了退市的結(jié)局。

　　史上首批：直接退市 無退市整理期！

　　據(jù)*ST宜生公告，今年1月19日至2月22日期間，該公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤價(jià)均低于1元，觸及終止上市。

　　經(jīng)上交所上市委員會審核，上交所決定終止公司股票上市，公司股票不進(jìn)入退市整理期交易，并決定對公司股票予以摘牌，公司股票于3月22日終止上市。

　　無獨(dú)有偶，*ST成城的股票自今年1月21日至2月24日，連續(xù)二十個(gè)交易日的每日收盤價(jià)均低于1元面值，觸發(fā)面值退市。同樣于3月22日被終止上市。

　　截至退市前夕，*ST宜生、*ST成城股價(jià)分別報(bào)0.52元/股、0.65元/股，總市值分別為7.71億元、2.19億元。

　　值得一提的是，退市新規(guī)正式實(shí)施之前，上市公司股票在確定“面值退市”之后仍有30天的退市整理期。但在最嚴(yán)新規(guī)實(shí)施后，交易所出具終止上市決定書后，股票將直接被摘牌退市，不再設(shè)置摘牌前的退市整理期。

　　而交易類不同于其他財(cái)務(wù)類等強(qiáng)制退市情形，在觸及終止上市條件前，已給與投資者充分的交易窗口，交易類退市實(shí)質(zhì)上是投資者自主選擇的一種退市類型，是投資者自身投票的結(jié)果。

　　截至2020年9月30日，*ST宜生、*ST成城分別還有58809戶、14462戶投資者。而今日有投資者發(fā)帖詢問，“持有的股票不見了，該怎么辦？”

　　對此，退市的2家公司均在公告提及，根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)退市公司股票掛牌業(yè)務(wù)指南》，預(yù)計(jì)公司股票將在上海證券交易所公告股票終止上市決定之日后45個(gè)工作日，開始在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓。

　　也就是說，上述兩家公司的投資者無需擔(dān)心，持有的股票將出現(xiàn)在三板市場進(jìn)行交易。不過退市后進(jìn)入三板的股票并不能每天交易，每周可以交易幾次需視業(yè)績情況而定。

　　曾造假100億 *ST宜華黯然退市

　　公開資料顯示，2004年8月24日，【宜華生活(600978)、股吧】登陸上交所，是汕頭第一家成功上市的民營企業(yè)。該公司主要從事家具和木地板等家具產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品定位中高端。

　　上市10余年，如今的*ST宜生也曾獲投資者追捧，其股價(jià)在2015年最高沖至23.22元/股，全年漲幅達(dá)272%，接近三倍，總市值也一度高達(dá)300億元左右。但自2016年開始，去股價(jià)掉頭向下，截至退市前，僅剩下0.52%元/股，較高點(diǎn)時(shí)期蒸發(fā)近98%，300多億的市值也隨之灰飛煙滅。

　　因2019年財(cái)務(wù)報(bào)告被出具“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，公司股票于2020年5月6日起實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。去年4月26日，證監(jiān)會對*ST宜生涉嫌信息披露違法違規(guī)立案調(diào)查。

　　而2020年12月底，*ST宜生就因股價(jià)連續(xù)多個(gè)交易日低于1元面值，而多次提示被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在退市前夕，*ST宜生的高管也曾宣布通過增持等方案來自救，今年1月6日至2月22日，該公司兩名高管合計(jì)增持公司股票約400萬股，完成增持計(jì)劃。

　　但與此同時(shí)，證監(jiān)會于1月29日公布了對*ST宜生涉嫌信披違法違規(guī)等立案調(diào)查結(jié)果：*ST宜生2016年至2019年的定期報(bào)告存在嚴(yán)重虛假記載，涉及虛構(gòu)銷售、虛增利潤、偽造銀行單據(jù)虛增存款，共計(jì)超100億元，未按規(guī)定披露與關(guān)聯(lián)方資金往來300余億元。

　　坐定“財(cái)務(wù)造假”成為壓倒*ST宜生的最后一顆稻草，其股價(jià)連吃5個(gè)跌停，最終黯然退市。

　　*ST成城市值僅剩2億

　　而另一家退市企業(yè)*ST成城近幾年則一直深陷經(jīng)營困境。

　　資料顯示，*ST成城主要業(yè)務(wù)為房產(chǎn)租賃。商業(yè)地產(chǎn)租賃自上市以來一直是公司重要業(yè)務(wù)板塊之一。在商業(yè)地產(chǎn)租賃方面，公司主要采用自留產(chǎn)權(quán)分零租賃的模式，在營業(yè)收入方面依托公司在吉林等地的自有商業(yè)房地產(chǎn)進(jìn)行租賃經(jīng)營。

　　其財(cái)報(bào)顯示，2013年、2014年，該公司分別虧損1.37億元、3.48億元，陷入退市危機(jī)。隨后的2015年該公司扭虧為盈，暫時(shí)解除風(fēng)險(xiǎn)。但隨后這一劇情重復(fù)上演。

　　2019年，該公司再度陷入虧損，全年虧損0.85億元，而其預(yù)計(jì)2020年續(xù)虧0.93億元。業(yè)績再度亮起紅燈。

　　雪上加霜的是，今年1月12日，其股價(jià)報(bào)收0.97元/股，拉響“面值退市”警報(bào)，隨后的兩個(gè)交易日，股價(jià)連續(xù)低于1元/股，但此后其股價(jià)曾重回1元之上。好景不長的是，1月21日，*ST成城股價(jià)再度跌至0.97元/股，此后的交易日，奇跡沒有發(fā)生，其股價(jià)再也沒有回到1元之上。

　　數(shù)據(jù)顯示，*ST成城股價(jià)自2015年6月創(chuàng)下39.10元/股高位后，一路下跌，截至退市前，報(bào)收0.65元/股，跌幅高達(dá)98%。目前，總市值僅2.19億元。

　　警惕“炒小炒差”風(fēng)險(xiǎn)！

　　值得注意的是，進(jìn)入2021年以來，退市正日趨常態(tài)化。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年已經(jīng)退市的企業(yè)有營口港（600317）、退市剛泰（600687）、【退市金鈺(600086)、股吧】（600086）、*ST通航、*ST宜生和*ST成城，其中退市剛泰、退市金鈺、*ST宜生和*ST成城均因股價(jià)低于面值而退市。

　　而天夏退（000662）、退市秋林（600891）、退市工新（600701）、【*ST長城(002071)、股吧】目前還在退市整理期。四家公司預(yù)計(jì)最后交易日期分別為4月9日、4月26日、4月30日、5月6日。

　　另外，3月12日，證監(jiān)會曾就康得新退市問題答記者問時(shí)表示，將堅(jiān)決依法推進(jìn)康得新退市。

　　近期，由于A股調(diào)整明顯，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股遭遇大幅殺跌。在此背景下，“炒小炒差”的風(fēng)格顯得尤為明顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，自牛年首個(gè)交易日（2月18日）以來，漲幅居前的20只股，有8家企業(yè)的去年前三季度的扣非后歸母凈利潤錄得虧損。在14只區(qū)間翻倍股中，更是有5家去年前三季度扣非后凈利潤為負(fù)值。

　　其中，牛年以來股價(jià)漲幅達(dá)125%的邦訊技術(shù)（300312）已觸發(fā)多個(gè)退市風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，公司現(xiàn)狀難言樂觀，該公司近期曾預(yù)告稱2020年度歸母凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元、2020年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值。

　　“炒小炒差”還體現(xiàn)在部分ST股方面。數(shù)據(jù)顯示，2月18日以來，*ST眾泰（000980）漲幅達(dá)109.38%、*ST中新（603996）、*ST實(shí)達(dá)（600734）、*ST聯(lián)絡(luò)、*ST銀河（000806）、*ST當(dāng)代（000673）、ST天成（600112）、【ST新光(002147)、股吧】等漲幅超50%，大幅跑贏主要指數(shù)。

　　其中，45天錄得30個(gè)漲停板的*ST眾泰頻頻引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注。*ST眾泰公告表示，2020年度由于公司缺乏流動資金，整車生產(chǎn)幾乎處于停滯狀態(tài)，營業(yè)收入主要來源于汽車配件的銷售。公司目前處于預(yù)重整的狀態(tài)，是否重整成功仍具有不確定性。

　　從基本面上看，*ST眾泰早已因大幅虧損和財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)異常面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。2019年*ST眾泰虧損111.9億元，2020年預(yù)計(jì)再度虧損60億元-90億元。因2019年度報(bào)告被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，公司于2020年6月24日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　盡管監(jiān)管層一度核查停牌、公司多次提示風(fēng)險(xiǎn)，也無法阻止市場炒作的步伐。專家建議投資者注意交易風(fēng)險(xiǎn)，樹立理性投資理念，避免因盲目跟風(fēng)遭受不必要的損失。