數(shù)字化浪潮深刻變革人類生活，隨著5G時(shí)代全球數(shù)字化浪潮席卷而來(lái)的是不斷顛覆傳統(tǒng)生產(chǎn)和生活方式，隨之產(chǎn)生的新經(jīng)濟(jì)和新應(yīng)用將給傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)帶來(lái)空前的變革。在數(shù)字化浪潮的驅(qū)動(dòng)下，數(shù)據(jù)處理需求激增，帶動(dòng)科技硬件創(chuàng)新升級(jí)。

　　自2016年iphone7率先取消3.5mm插孔后，國(guó)內(nèi)外多家智能手機(jī)廠商也相繼取消耳機(jī)孔并開(kāi)始布局TWS無(wú)線藍(lán)牙耳機(jī)，藍(lán)牙耳機(jī)市場(chǎng)迎來(lái)空前發(fā)展機(jī)遇。1月28日，Strategy Analytics發(fā)布的無(wú)線耳機(jī)市場(chǎng)預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，2020年全球藍(lán)牙耳機(jī)的總銷量將超過(guò)3億部。其中，真無(wú)線立體聲（TWS）藍(lán)牙耳機(jī)的銷量增長(zhǎng)了近90%。而蘋(píng)果AirPods系列的出貨量占到了50%。

　　影響TWS耳機(jī)用戶體驗(yàn)的關(guān)鍵在于抗干擾產(chǎn)品，對(duì)此，蘋(píng)果公司選擇歌爾股份（002241）作為其聲學(xué)傳感器（微型麥克風(fēng)）供應(yīng)商。而其聲學(xué)傳感器中的核心組件――精微屏蔽罩，正是由【和林微納(688661)、股吧】提供。

　　營(yíng)業(yè)收入三年復(fù)合增長(zhǎng)率超40%，優(yōu)秀產(chǎn)品性能綁定歌爾股份、英偉達(dá)等知名企業(yè)

　　蘇州和林微納科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“和林微納”或公司）是一家專注于微型精密制造的高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為微型精密電子零部件和元器件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。2020年11月公司申報(bào)科創(chuàng)板上市獲通過(guò)，2021年1月15日，公司正式提交注冊(cè)申請(qǐng)。

　　科創(chuàng)板自2019年推出以來(lái)，聚集的都是一批代表國(guó)內(nèi)最新技術(shù)水平，擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀企業(yè)。而和林微納是國(guó)內(nèi)具備大批量精微電子零部件和元器件生產(chǎn)能力，并且能夠?yàn)閲?guó)際頂尖半導(dǎo)體廠商供應(yīng)精微電子零部件和元器件產(chǎn)品的企業(yè)之一。

　　近年來(lái)公司經(jīng)營(yíng)層面不斷向好，業(yè)務(wù)快速發(fā)展。2017-2019年以及2020年1-6月中，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為9,314.55萬(wàn)元、11,460.94萬(wàn)元、18,946.47萬(wàn)元和8,563.20萬(wàn)元，2017-2019年?duì)I收年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了42.62%。而從凈利潤(rùn)來(lái)看，在扣除2019年股份支付費(fèi)用的非經(jīng)常性損益后，公司2019年扣非歸母凈利潤(rùn)為52,64.32萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)97.36%，2017-2019年的扣非歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到28.28%。毛利率方面，2019年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為47.34%，其中核心產(chǎn)品精微屏蔽罩產(chǎn)品毛利率高達(dá)51.7%。

　　不僅如此，根據(jù)招股書(shū)對(duì)2020年全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)顯示，新冠疫情影響下，公司仍實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22,000.00萬(wàn)元，同比變動(dòng)16.12%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5,750.00萬(wàn)元，同比變動(dòng)343.39%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5,700.00萬(wàn)元，同比變動(dòng)8.28%。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，離不開(kāi)第一大客戶歌爾股份的貢獻(xiàn)。

　　2017年至2020年上半年，公司向歌爾股份的銷售金額分別為3,945.61萬(wàn)元、5,360.62萬(wàn)元、8,901.80萬(wàn)元和4,066.13萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為42.45%、46.95%、47.54%和48.20%。

　　依靠TWS耳機(jī)，歌爾股份成功從零部件供應(yīng)商升級(jí)成為整機(jī)組裝廠商，并持續(xù)帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈向國(guó)內(nèi)供應(yīng)商轉(zhuǎn)移，TWS耳機(jī)成為國(guó)產(chǎn)消費(fèi)電子優(yōu)質(zhì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)突破的優(yōu)秀典范。

　　而和林微納獲歌爾股份青睞，為蘋(píng)果公司間接供應(yīng)產(chǎn)品，所依靠的就是自身過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量與優(yōu)秀性能。

　　屏蔽罩最核心的指標(biāo)就是屏蔽效果，客戶使用公司屏蔽罩生產(chǎn)的MEMS產(chǎn)品的屏蔽效能水平達(dá)到了73～75dB。而市場(chǎng)產(chǎn)品平均水平為70dB左右。

　　而未來(lái)行業(yè)產(chǎn)品的趨勢(shì)就是微型化與精密化。精微電子零部件和元器件的尺寸精度對(duì)下游產(chǎn)品和終端應(yīng)用的效果以及良品率有著重要的影響，是客戶選擇供應(yīng)商時(shí)最為重要的挑選標(biāo)準(zhǔn)之一，也是區(qū)分高端與普通精密制造的重要指標(biāo)。公司無(wú)論在加工精度或是產(chǎn)品尺寸方面均遠(yuǎn)優(yōu)行同類產(chǎn)品平均水平。

　　除此以外，最值得一提的就是公司批量生產(chǎn)中的良品率，為5ppm。這意味著每100萬(wàn)件產(chǎn)品中對(duì)最終成品質(zhì)量造成影響的不良品數(shù)不超過(guò)5件。而這是行業(yè)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備和工藝的重要衡量指標(biāo)，也是客戶選擇精微電子零部件供應(yīng)商的重要參考依據(jù)。

　　加工精度高、結(jié)構(gòu)復(fù)雜精密、環(huán)境適應(yīng)性好、批量生產(chǎn)中良品率高等特點(diǎn)，使其應(yīng)用范圍進(jìn)一步拓寬。不僅是TWS 耳機(jī)，公司MEMS零部件同樣應(yīng)用在智能手機(jī)以及可穿戴設(shè)備等電子消費(fèi)產(chǎn)品中，在醫(yī)療、工業(yè)、汽車以及智能家居等產(chǎn)品中也有廣泛應(yīng)用。

　　和林微納的屏蔽罩產(chǎn)品從歌爾股份獲得的銷售收入從不足0.4億飛速逼近1億，復(fù)合增速高達(dá)50%。過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量與優(yōu)秀性能使得公司能夠及時(shí)抓住TWS耳機(jī)技術(shù)變革的歷史機(jī)遇，快速發(fā)展，但這并沒(méi)有結(jié)束。

　　2017年開(kāi)始，公司前瞻性地組建相應(yīng)團(tuán)隊(duì)并開(kāi)始著手經(jīng)營(yíng)半導(dǎo)體芯片測(cè)試探針相關(guān)業(yè)務(wù)。2018年導(dǎo)體芯片控針便創(chuàng)下了488萬(wàn)元營(yíng)收，2020年1-6月，該產(chǎn)品銷量達(dá)到228.73萬(wàn)個(gè)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1404.36萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)471.11%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)比達(dá)到16.65%，成為繼屏蔽罩之外的第二大產(chǎn)品系列。

　　半導(dǎo)體芯片測(cè)試探針產(chǎn)品是半導(dǎo)體封裝與檢測(cè)中需要使用的重要耗材，目前公司的半導(dǎo)體芯片測(cè)試探針產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)在泰瑞達(dá)（TERADYNE）以及愛(ài)得萬(wàn)（ADVANTEST）等主流半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備中的應(yīng)用。

　　公司半導(dǎo)體芯片測(cè)試探針產(chǎn)品的品質(zhì)和技術(shù)性能指標(biāo)已經(jīng)獲得英偉達(dá)等多個(gè)知名半導(dǎo)體產(chǎn)品廠商及封測(cè)服務(wù)供應(yīng)商的認(rèn)可，2019年英偉達(dá)為公司第3大客戶，半導(dǎo)體芯片測(cè)試探針產(chǎn)品第一大客戶，銷售額達(dá)到1113.08萬(wàn)元，占公司主營(yíng)收入比5.94%。

　　技術(shù)、規(guī)模與客戶資源優(yōu)勢(shì)共同構(gòu)建企業(yè)護(hù)城河

　　卓越，創(chuàng)新，品質(zhì)第一是和林的生存原則。優(yōu)秀的產(chǎn)品性能得益于公司自成立以來(lái)始終堅(jiān)持自主研發(fā)，持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，并積累了多項(xiàng)核心技術(shù)。

　　根據(jù)招股書(shū)，截至2020年6月30日，公司擁有研發(fā)人員共47人，占公司總?cè)藬?shù)的比重達(dá)20.09%。并設(shè)有蘇州市企業(yè)技術(shù)中心、精微聲學(xué)零組件工程技術(shù)研究中心和江蘇省企業(yè)技術(shù)中心。當(dāng)前公司共擁有專利63項(xiàng)，發(fā)明專利12項(xiàng)、實(shí)用新型專利49項(xiàng)、外觀專利2項(xiàng)。在近年中被評(píng)為江蘇省民營(yíng)科技企業(yè)和江蘇省科技型中小企業(yè)。

　　從研發(fā)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化情況來(lái)看，公司主要產(chǎn)品精微屏蔽罩已取得5項(xiàng)核心專利，半導(dǎo)體芯片測(cè)試探針?lè)矫嫒〉?項(xiàng)核心專利，均自主研發(fā)且已批量生產(chǎn)，報(bào)告期內(nèi)，公司共有8項(xiàng)發(fā)明專利形成了營(yíng)業(yè)收入，核心技術(shù)產(chǎn)品所貢獻(xiàn)的收入已達(dá)到公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入金額的70%以上。

　　而MEMS行業(yè)在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面有著明顯的技術(shù)門(mén)檻，在這一點(diǎn)上，公司先發(fā)優(yōu)勢(shì)非常顯著。

　　公司自2012年成立伊始即專注于精微電子零部件及元器件的研發(fā)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，是國(guó)內(nèi)較早一批從事微機(jī)電（MEMS）精微電子零部件研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)之一，也是國(guó)內(nèi)最早一批參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)之一。

　　根據(jù)招股書(shū)，微機(jī)電（MEMS）精微電子零部件方面，拉伸沖壓是其主要生產(chǎn)工藝。行業(yè)內(nèi)公司需要具備高速拉伸沖壓的能力（約每分鐘300次以上），而公司的高速拉伸沖壓技術(shù)研發(fā)周期至少要2-3年。除此以外，使得產(chǎn)品更加微型化與精密化的另外4項(xiàng)核心技術(shù)的研發(fā)周期最少都要2年以上。而半導(dǎo)體芯片測(cè)試探針研發(fā)門(mén)檻則更為明顯，部份核心技術(shù)的研發(fā)周期至少要3年以上。

　　公司并未就此止步，近幾年，公司通過(guò)持續(xù)自主創(chuàng)新開(kāi)發(fā)出了雙層雙金屬結(jié)構(gòu)屏蔽罩、異形深拉伸結(jié)構(gòu)屏蔽罩等新型精微電子零部件產(chǎn)品，并在行業(yè)內(nèi)率先推出了適用于5G通信環(huán)境的新型屏蔽罩產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了在行業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域內(nèi)的引領(lǐng)地位。

　　根據(jù)招股書(shū)披露的主要在研項(xiàng)目顯示，公司當(dāng)前12項(xiàng)主要在研項(xiàng)目中，有2項(xiàng)已進(jìn)入終試轉(zhuǎn)量產(chǎn)階段，其中一項(xiàng)“5G時(shí)代高頻測(cè)試用沖壓探針研發(fā)”產(chǎn)品可測(cè)試高功率大電流的芯片，預(yù)期可實(shí)現(xiàn)在30GHz射頻信號(hào)工作環(huán)境下的插損在dB以內(nèi)，而國(guó)內(nèi)平均水平約為10GHz@-1dB；此外，該產(chǎn)品預(yù)期使用壽命較同類產(chǎn)品提高20%左右。預(yù)計(jì)推出后將成為公司又一大產(chǎn)品利器。

　　而不僅僅是技術(shù)領(lǐng)先性，當(dāng)前公司已形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

　　招股書(shū)顯示，公司擁有年產(chǎn)約17億件精微電子零部件以及500萬(wàn)根測(cè)試探針的生產(chǎn)能力，是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模較大的精微電子零部件和元器件生產(chǎn)企業(yè)之一。

　　從行業(yè)地位來(lái)看，2019年，國(guó)內(nèi)前四大主要的MEMS微型麥克風(fēng)用精微屏蔽罩產(chǎn)品的廠商市場(chǎng)占有率合計(jì)約為50%。其中，公司在2019年的出貨量達(dá)到了約13億件，市場(chǎng)占有率約為19.70%，在國(guó)內(nèi)同行業(yè)中處于相對(duì)靠前的位置。規(guī)?；纳a(chǎn)能力提升了公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　除此以外，公司客戶資源也是一大亮點(diǎn)。

　　MEMS以及半導(dǎo)體行業(yè)的市場(chǎng)集中度較高，行業(yè)的市場(chǎng)份額主要集中在少數(shù)幾個(gè)大型廠商。因此，能否進(jìn)入大型客戶的供應(yīng)體系對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展非常重要。優(yōu)質(zhì)的客戶資源除了為公司提供了大量的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，也使得公司能夠始終把握行業(yè)中的產(chǎn)品和技術(shù)的發(fā)展方向，進(jìn)一步奠定公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

　　公司客戶包括了意法半導(dǎo)體、英偉達(dá)、亞德諾半導(dǎo)體、霍尼韋爾、英飛凌、安靠公司、樓氏電子、博世等國(guó)際知名廠商，也有歌爾股份等國(guó)內(nèi)上市企業(yè)。并廣泛應(yīng)用在華為、蘋(píng)果、三星、小米、OPPO、VIVO等知名品牌電子產(chǎn)品中。

　　其中，博世、意法半導(dǎo)體、亞德諾、霍尼韋爾、樓氏電子以及歌爾股份均在2018年位列世界前30大MEMS產(chǎn)品供應(yīng)商，其市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá)到了70%以上。

　　技術(shù)、規(guī)模與客戶資源構(gòu)建了企業(yè)護(hù)城河，而公司IPO擬募投的3.27億則是對(duì)企業(yè)護(hù)城河的不斷鞏固與加深。

　　根據(jù)招股書(shū)顯示，公司本次科創(chuàng)板上市擬募集3.27億，用于進(jìn)行微機(jī)電（MEMS）精密電子零部件及半導(dǎo)體芯片測(cè)試探針項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)，以及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。而這也將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的技術(shù)實(shí)力，支持公司持續(xù)推出新產(chǎn)品，搶占市場(chǎng)份額，不斷鞏固企業(yè)護(hù)城河。

　　在MEMS領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)MEMS行業(yè)的市場(chǎng)份額由2016年的40.74%上升到了2019年的47.85%；在半導(dǎo)體芯片封測(cè)行業(yè)中，國(guó)內(nèi)封測(cè)行業(yè)的市場(chǎng)份額由2011年的32.97%上升到了2018年的59.46%。

　　出于對(duì)產(chǎn)業(yè)安全及核心技術(shù)領(lǐng)域自主戰(zhàn)略的考慮，可以預(yù)期在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品替代進(jìn)口產(chǎn)品的趨勢(shì)將繼續(xù)保持不變，而這種趨勢(shì)以及國(guó)內(nèi)企業(yè)的崛起將為國(guó)內(nèi)精微電子零部件和元器件制造業(yè)提供了更多的發(fā)展機(jī)遇。

　　對(duì)于抓住這兩大國(guó)產(chǎn)替代的發(fā)展機(jī)遇的和林微納而言當(dāng)下正是“廣闊天地，大有作為”。科創(chuàng)板的成功上市帶來(lái)的融資渠道的進(jìn)一步拓寬將成為企業(yè)發(fā)展助推器，“成為精微制造的世界級(jí)企業(yè)”的愿景或?qū)⒃诓痪玫奈磥?lái)實(shí)現(xiàn)。