經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者 王國信 劉曉林 在經(jīng)過連續(xù)兩年的下滑之后，上汽集團(tuán)（600104）在2021年一季度經(jīng)營實(shí)現(xiàn)了企穩(wěn)向上。4月30日，上汽集團(tuán)發(fā)布的一季度報顯示，該公司在 2021一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入 1890.95 億元，同比增長78.48%；營業(yè)收入 1844.10 億元，同比增長82.13%?？紤]到2020年整體行業(yè)基數(shù)較低，將該數(shù)據(jù)與2019年對比，上汽在經(jīng)營數(shù)據(jù)上略有小幅度下降。華西證券（002926）認(rèn)為，上汽業(yè)績正處于逐漸修復(fù)狀態(tài)之中。

　　從數(shù)據(jù)來看，上汽集團(tuán)今年一季度在營收上，同比2019年下滑了5.92%，環(huán)比來看因為2月春節(jié)因素則下滑了22.65%。在歸母凈利潤上，上汽集團(tuán)在今年一季度表現(xiàn)為68.47 億元，同比2020年一季度是暴漲了510.83%，但這個數(shù)據(jù)意義并不大。同樣是參考2019年數(shù)據(jù)，可以看到在2019年基礎(chǔ)上上汽下滑了17.01%，但月度環(huán)比來看則大幅度80.98%。值得一提的是，這一利潤僅與五年前的2014年一季度持平，在2014年上汽一季度的凈利潤為69.80億。

　　而在扣非后歸母凈利潤這一指標(biāo)上，上汽在今年一季度實(shí)現(xiàn)了 62.20 億元，同比2020年增加了800.01%，但同比 2019年一季度還是下滑了18.20%，不過環(huán)比來看仍實(shí)現(xiàn)了217.51%的增長。在東吳證券的報告中指出，最終的盈利數(shù)字超過了該分析機(jī)構(gòu)此前做下的預(yù)期?！袄麧櫇q幅高于營收，營收漲幅高于銷量，超我們預(yù)期，主要系單車售價改善+期間費(fèi)用率降低。”東吳證券在分析報告中指出。

　　上汽利潤大幅度改善的原因是多方面的。上汽集團(tuán) 2021第一季度批發(fā)銷量實(shí)現(xiàn) 114.24 萬輛，其中上汽通用和上汽通用五菱表現(xiàn)較好，同比 2020 年漲幅分別為87.39%、87.00%，高于行業(yè)。同時，上汽通用銷量的恢復(fù)改善了上汽的銷量結(jié)構(gòu)，在上汽集團(tuán)中，上汽通用銷量占比提升，在2021一季度占比為 29.39%，同比2020年增加了3.00%。而芯片的短缺從一定程度上也改善了上汽的利潤表現(xiàn)。

　　去年底上汽大眾曾因為缺芯片一度停產(chǎn)，為了應(yīng)對芯片短缺，該公司不得不將手中的芯片用于更高端車型以保證利潤。這使得上汽大眾內(nèi)部銷量結(jié)構(gòu)變化，高端車型銷量占比明顯提升。20 萬以上車型，主要是途觀、途岳、途昂這三款車型占比分別由2020年同期的9%、7%、3.5%提升至2021一季度的15%、8%、4%。這使得上汽集團(tuán) 2021一季度的營收漲幅高于銷量，單車平均售價（營業(yè)收入/總銷量）16.14 萬元，同比 2019年和2020 年增長了26.25%和8.26%，環(huán)比來看也大幅度增長34.56%。

　　此外，上汽的降本增效也出現(xiàn)了一些效果。2021年一季度，上汽集團(tuán)的銷售、管理、財務(wù)費(fèi)用都出現(xiàn)了下滑，其中財務(wù)費(fèi)用下滑幅度較大，主要是因為去年同期營收較小，上汽不僅要保證生產(chǎn)經(jīng)營正常運(yùn)作，還需要對產(chǎn)業(yè)鏈提供資金支持。由此來看，上汽在單車凈利上為 0.60 萬元，同比2019和2020 年分別增長了11.36%和263.09%，環(huán)比增長214.82%。

　　值得一提的是，為應(yīng)對轉(zhuǎn)型和潛在風(fēng)險，上汽從去年開始就有意識地儲備資金，上汽的母公司資產(chǎn)負(fù)債表顯示，至一季度末上汽集團(tuán)持有的貨幣資金高達(dá)731.6億元。上汽此前表示，“十四五”期間計劃在智能電動等創(chuàng)新領(lǐng)域投入3000億元，向高科技企業(yè)全面轉(zhuǎn)型。

　　目前，自主品牌正成為上汽的增長點(diǎn)。今年1-3月份，由榮威、MG、R汽車、大通、躍進(jìn)、五菱、寶駿、紅巖、申沃組成的上汽“自主品牌陣營”，整車銷量高達(dá)54.8萬輛，在集團(tuán)總體銷量中的占比達(dá)到48%，創(chuàng)歷史新高。另外，上汽銷售新能源汽車15萬輛，同比增長679.6%，增速遠(yuǎn)超市場平均水平。上汽旗下的智己汽車和R汽車產(chǎn)品已經(jīng)陸續(xù)上市，這將補(bǔ)缺上汽在 20-30 萬元和 30 萬元以上中高端智能電動車市場。目前，MARVEL R 售價 22-26 萬，智己純電轎車 L7 于 4 月份預(yù)售，天使輪預(yù)售價 40.88 萬元。此外，上汽在海外整體銷量達(dá)到11.9萬輛，同比增長77.5%。