摘 要：

　　【山鷹國際(600567)、股吧】（600567）近日發(fā)布2021年4月經(jīng)營數(shù)據(jù)快報(bào)。報(bào)告顯示，4月份國內(nèi)造紙銷量達(dá)到50.78萬噸，同比增長61.13%；今年前4個(gè)月總銷量達(dá)到176.86萬噸，同比增長89.44%。包裝方面，4月份銷量為1.62億平方米，同比增長42.75%；今年前4個(gè)月總銷量6.05萬億平方米，同比增長75.08%。

　　山鷹國際（600567）近日發(fā)布2021年4月經(jīng)營數(shù)據(jù)快報(bào)。報(bào)告顯示，4月份國內(nèi)造紙銷量達(dá)到50.78萬噸，同比增長61.13%；今年前4個(gè)月總銷量達(dá)到176.86萬噸，同比增長89.44%。包裝方面，4月份銷量為1.62億平方米，同比增長42.75%；今年前4個(gè)月總銷量6.05萬億平方米，同比增長75.08%。

　　對于今年4月份國內(nèi)造紙、包裝銷量同比大幅增長，山鷹國際表示主要為去年同期受疫情影響導(dǎo)致銷量偏低，同時(shí)也緣于山鷹國際自身業(yè)務(wù)能力提升，產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大，產(chǎn)品市場占有率提升，行業(yè)綜合競爭力逐步增強(qiáng)。

　　有券商分析表示，預(yù)計(jì)2021年行業(yè)景氣度較2020年提升，看好山鷹國際作為箱板紙龍頭在全國布局漸入收獲期，在行業(yè)集中度大幅提升的背景下，公司核心競爭力突出。此外，山鷹國際新項(xiàng)目投產(chǎn)帶動銷量增長，疊加箱板瓦楞紙行業(yè)供需關(guān)系改善，預(yù)計(jì)將繼續(xù)推動2021年盈利水平提升。同時(shí)，公司繼續(xù)向造紙主業(yè)聚焦的戰(zhàn)略及近期發(fā)布實(shí)施的管理層責(zé)任利潤激勵機(jī)制，有望進(jìn)一步提升發(fā)展的效益。

　　聚焦核心業(yè)務(wù)提升發(fā)展效益

　　山鷹國際是以綠色資源綜合利用、工業(yè)及特種紙制造、包裝產(chǎn)品定制、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等為一體的國際化企業(yè)。

　　2020年山鷹國際聚焦主業(yè)，有序推進(jìn)造紙產(chǎn)能建設(shè)，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)造紙基地優(yōu)勢布局，剝離融資租賃業(yè)務(wù),控制類金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，北歐紙業(yè)成功分拆上市，使山鷹國際收回了全部投資成本并成功核銷商譽(yù)15.73億元，資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，有利于推動山鷹國際繼續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。山鷹國際積極落地可控的境外再生漿資源，為低成本供應(yīng)提供保障。2020年已投產(chǎn)及在2021年上半年陸續(xù)投產(chǎn)的項(xiàng)目，將為山鷹國際的低成本外廢長纖原料的供應(yīng)提供不低于150萬噸的切實(shí)保障。

　　有分析認(rèn)為，山鷹國際在2020年完成了融資租賃業(yè)務(wù)的剝離和北歐紙業(yè)的分拆，既減輕了公司降杠桿的壓力，也有助于公司更聚焦國內(nèi)造紙業(yè)務(wù)的發(fā)展，專注于擴(kuò)大市場份額 (廣東、浙江和吉林等新紙機(jī)的建設(shè))、提升競爭優(yōu)勢(更好的控制原料、能源和物流成本)。

　　與此同時(shí)，山鷹國際積極布局產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)平臺，由提供低附加值的運(yùn)輸包裝服務(wù)，到向價(jià)值客戶提供高附加值的一體化大包裝服務(wù)延展，通過內(nèi)生與外延并舉助力公司的包裝板塊業(yè)務(wù)。分析認(rèn)為通過向產(chǎn)業(yè)鏈上下游提供賦能打包站、包裝廠的數(shù)字化 SaaS 產(chǎn)品等互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)工具，山鷹國際能夠構(gòu)建更有競爭力的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟生態(tài)，長期有望深刻改變公司的業(yè)務(wù)邏輯。

　　持續(xù)內(nèi)部激勵長期激勵彰顯發(fā)展信心

　　2021年至2025年，山鷹國際將持續(xù)內(nèi)部激勵計(jì)劃并全面開啟第三個(gè)五年戰(zhàn)略規(guī)劃與目標(biāo)與目標(biāo)的新征程。

　　山鷹國際表示將全面開啟第三個(gè)五年（2021年-2025年）戰(zhàn)略規(guī)劃與目標(biāo)的新征程。在新征程路上，山鷹國際將以“為客戶創(chuàng)造長期價(jià)值的全球綠色包裝一體化解決方案服務(wù)商”為戰(zhàn)略定位，聚焦價(jià)值創(chuàng)造，向下游調(diào)整戰(zhàn)略重心，塑造跨產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同業(yè)務(wù)組合。山鷹國際副總裁嚴(yán)大林表示，在第三個(gè)五年戰(zhàn)略規(guī)劃期間，公司將聚焦整固、穩(wěn)健前行，通過創(chuàng)新驅(qū)動和降本增效，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品服務(wù)雙升級。

　　同時(shí)，山鷹國際還發(fā)布了責(zé)任目標(biāo)考核激勵5年計(jì)劃，持續(xù)內(nèi)部激勵。分析認(rèn)為，發(fā)布責(zé)任目標(biāo)考核激勵管理辦法，能充分調(diào)動公司核心骨干積極性，助力山鷹國際長期發(fā)展。值得注意的是，公司已于2016年開啟管理層股權(quán)激勵計(jì)劃，當(dāng)前已經(jīng)完全兌現(xiàn)實(shí)現(xiàn)激勵。

　　具體看來，4月1日山鷹國際發(fā)布《責(zé)任目標(biāo)考核激勵管理辦法2021-2025》，該辦法設(shè)置責(zé)任利潤值，設(shè)定2021-2025 年歸母凈利潤分別不低于18億元、20.7億元、23.81億元、27.38億元、31.48億元，公司實(shí)際利潤超過責(zé)任利潤目標(biāo)，核心管理層+骨干方可提取超額獎勵。分析稱，本次激勵方案展現(xiàn)了公司通過行業(yè)規(guī)劃與綜合考量，對未來五年公司前景有充分的信心，有望催化公司估值進(jìn)一步恢復(fù)。