2020年華安證券（600909）歸母凈利潤同比增長14.39%，遠(yuǎn)低于行業(yè)增速。其證券自營業(yè)務(wù)及投資銀行業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比分別下降15.86%、19.81%

　　近期，華安證券股份有限公司（下稱華安證券，600909.SH）交出的業(yè)績答卷表現(xiàn)平平。2020年受自營和投行業(yè)務(wù)托累，其業(yè)績增速與行業(yè)相比差距明顯。

　　據(jù)華安證券2020年年報，華安證券在2019年利潤翻倍的基礎(chǔ)上，全年實現(xiàn)營業(yè)收入33.57億元，同比增長3.87%，歸屬于母公司股東的凈利潤12.68億元，同比增長14.39%。

　　2020年資本市場轉(zhuǎn)暖，三大股指均有所上漲。中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，證券行業(yè)2020年實現(xiàn)營業(yè)收入4484.79億元，同比增長24.41%；實現(xiàn)凈利潤1575.34億元，同比增長26.93%。

　　從營收結(jié)構(gòu)來看，華安證券自營業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)營業(yè)收入均下降明顯，證券自營業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比下降15.86%，投資銀行業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比下降19.81%。

　　現(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.68億元，相比2019年36.06億元的凈流入大幅減少并轉(zhuǎn)負(fù)；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-10.1億元，上年該凈額為-4.19億元；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為55.31億元，同比上漲337.72%。

　　而2021年一季報顯示，華安證券一季度歸母凈利潤為1.78億元，同比減少44.19%；營業(yè)收入為6.16億元，同比減少25.19%。

　　華安證券歸母凈利潤及增長率（單位：億元）

　　自營和投行業(yè)務(wù)拖累業(yè)績

　　華安證券2020年受自營和投行業(yè)務(wù)托累，業(yè)績表現(xiàn)低于預(yù)期。

　　其中，證券自營業(yè)務(wù)營業(yè)收入6.74億元，同比下降15.86%，營業(yè)成本為0.71億元，同比增加58.98%，綜合來看該業(yè)務(wù)毛利率比上年減少4.99個百分點。

　　具體來看，自營業(yè)務(wù)營業(yè)收入下降主要是金融工具公允價值變動的影響。2020年度公允價值變動收益為-3.42億元，同比下降161.46%，這是證券市場波動導(dǎo)致金融工具公允價值變動的結(jié)果。其中，交易性金融資產(chǎn)公允價值變動金額最大，華安證券2020年交易性金融資產(chǎn)金額為-0.27億元，2019年該科目為7.45億元，交易性金融負(fù)債金額為-3.43億元，2019年該科目為.88億元。

　　同時，投資銀行業(yè)務(wù)收入1.53億元，同比下降19.81%，營業(yè)成本為1.41億元，同比增加15.40%，綜合來看該業(yè)務(wù)毛利率比上年減少28.06個百分點。

　　據(jù)了解，2020年，華安證券共完成2單IPO發(fā)行，2單可轉(zhuǎn)債承銷，19只債券和ABS主承銷。投資銀行業(yè)務(wù)凈收入1.52億元，同比下降20.25%。其中，證券承銷業(yè)務(wù)凈收入1.14億元，同比下降9.07%。

　　三大活動現(xiàn)金流均大幅變動

　　《投資時報》研究員還注意到，華安證券經(jīng)營活動現(xiàn)金流經(jīng)歷兩年凈流入后再度轉(zhuǎn)負(fù)，投資和籌資活動現(xiàn)金流同比變動較大。

　　該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.68億元，相比2019年36.06億元的凈流入量，同比下降118.53%，主要是受回購業(yè)務(wù)資金凈減少額和為交易目的而持有的金融資產(chǎn)凈變化額這兩項的影響。

　　2020年為交易目的而持有的金融資產(chǎn)凈流出13.57億元,而2019年該數(shù)據(jù)為凈流入22.08億元?；刭彉I(yè)務(wù)資金凈減少額為26.63億元,同比上漲192.78%。

　　華安證券投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-10.1億元。其中主要現(xiàn)金流出為投資支付現(xiàn)金5.19億元，購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付現(xiàn)金5.06億元。

　　另外，該公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為55.31億元，同比上漲337.72%。其中主要現(xiàn)金流入項目為發(fā)行債券收到現(xiàn)金152億元；主要現(xiàn)金流出項目為償還債務(wù)支付現(xiàn)金88.89億元，分配股利、利潤或償付利息支付現(xiàn)金7.52億元。