越聲理財

　　繼前一天閃崩以后，【榮豐控股(000668)、股吧】（000668）不出所料，昨日延續(xù)跌勢。隨著股價劇烈波動，與成交量的暴增，榮豐控股再被市場懷疑是“殺豬盤”。

　　事實上，榮豐控股主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)，經(jīng)營模式以自主開發(fā)銷售為主。營業(yè)收入構(gòu)成方面，房地產(chǎn)開發(fā)占到公司營收的71%，物業(yè)管理、租賃及其他占29%。不過公司的業(yè)績表現(xiàn)不理想，凈利潤持續(xù)虧損。年報顯示，公司2020年營業(yè)收入1.1億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.23億元，同比分別大幅下降73.84%、163.25%。5月31日，深交所向榮豐控股發(fā)出問詢函，要求其說明2020年收入和凈利潤同比大幅下降、四季度營業(yè)收入占比較高的主要原因及合理性。問詢函提到，公司將持有的重慶榮豐100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給保利重慶公司后，目前開發(fā)項目僅剩長春國際金融中心，且無土地儲備。長春國際金融中心項目目前主要為商辦產(chǎn)品且定位較為高端，售價遠高于市場平均水平，市場競爭壓力較大。要求公司說明持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。并要求其6月7日前將有關(guān)說明材料報送。雖然業(yè)績下滑并且被深交所問詢，但榮豐控股股價卻不斷上漲，6月2日更是創(chuàng)出近期新高20元/股上方。與其業(yè)績相比卻顯得德不配位。

　　業(yè)績不行，預期來湊。面對主營業(yè)務(wù)的下滑，榮豐控股也在積極尋求重組。榮豐控股披露，公司準備將主營業(yè)務(wù)由房地產(chǎn)向醫(yī)療健康行業(yè)轉(zhuǎn)型，快速切入大健康產(chǎn)業(yè)，以培育新的業(yè)績增長點。擬以發(fā)行股份方式購買蕪湖東旭威宇醫(yī)療器械科技有限公司100%股權(quán)，并非公開發(fā)行股份募集配套資金。

　　2018年、2019年及2020年前三季度，威宇醫(yī)療實現(xiàn)營收分別為13.91億元、15.18億元、8.57億元;凈利潤為1.14億元、1.39億元、0.88億元。而2018年~2020年年報表明，榮豐控股營收分別為2.48億元、4.19億元、1.1億元;凈利潤分別為0.11億元、0.42億元、-0.23億元。從數(shù)據(jù)來看，威宇醫(yī)療的業(yè)績表現(xiàn)遠超榮豐控股，這或許市場資金前期看好的原因。

　　但不可否認的是，沒有資金的推動，該股難以有如此驚人的漲幅，如今該股高位回落，成交放量，疑似資金大筆出逃，風險正在上升。我們該如何分析?不妨打開股扒扒，看看還有哪些風險值得我們注意的。

　　從股扒扒程序中，我們可以看到榮豐控股還有以下風險。

　　其中，我們可以看到公司最為嚴重的問題，是現(xiàn)金流。

　　從中期來看，公司凈利潤雖為正，可現(xiàn)金流為負，可能有業(yè)績造假嫌疑或大量賬款收不回來。

　　公司短期償債能力也存在隱憂。據(jù)悉，公司 2020 年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為 2606.89 萬元，經(jīng)營活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為負，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較去年有所下滑，而一年內(nèi)到期的銀行貸款、票據(jù)和非銀行類貸款合計 7.22 億元。同時，公司擬采用支付現(xiàn)金的方式購買威宇醫(yī)療30.15% 股權(quán)并以現(xiàn)金 0.60 億元對威宇醫(yī)療進行增資。

　　公司2021年一季報資產(chǎn)負債率達59.85%，有點高。其中，有息負債率為22.91%，由于公司的有息負債不算太高，利息支出壓力也不會太過巨大。短期負債方面，公司的短期償債能力比為23.72%，貨幣資金等資產(chǎn)嚴重不足，公司短期償債壓力十分巨大。

　　免責聲明：以上涉及個股僅作分析參考，不構(gòu)成操作建議。如自行操作，風險自負!