自2020年下半年以來，伴隨新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的高速發(fā)展，整個汽車制造領(lǐng)域的市場熱度呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年6月30日至2021年6月30日期間，汽車指數(shù)和汽車零部件指數(shù)漲幅已分別達(dá)到132.79%和45.72%，漲幅領(lǐng)先A股市場整體走勢。而在整個產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)勢表現(xiàn)之下，行業(yè)內(nèi)部分具有低估值和高速業(yè)績增長屬性的中小型汽車零部件制造企業(yè)亦開始受到市場的更多關(guān)注。

　　2021年7月8日，【秦安股份(603758)、股吧】（603758）發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司再次迎來多家投資機(jī)構(gòu)調(diào)研。據(jù)悉，這已經(jīng)是近兩周來公司受到的第四次機(jī)構(gòu)調(diào)研，已開始有更多的投資機(jī)構(gòu)對秦安股份的發(fā)展表示了興趣。而從調(diào)研方向上看，秦安股份在新能源汽車驅(qū)動系統(tǒng)領(lǐng)域的布局則成為了多家機(jī)構(gòu)的關(guān)注重點(diǎn)。

　　主營穩(wěn)步向好

　　在手訂單呈現(xiàn)增長態(tài)勢

　　作為一家專業(yè)為整車（機(jī)）制造企業(yè)提供發(fā)動機(jī)核心零部件、變速器關(guān)重零部件及電機(jī)殼體的一級供應(yīng)商，秦安股份業(yè)務(wù)主要包括汽車發(fā)動機(jī)核心零部件、混合動力變速器箱體、增程式發(fā)動機(jī)缸蓋以及純電動車電機(jī)殼體等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

　　年報數(shù)據(jù)顯示，2020年秦安股份的營業(yè)收入和凈利潤分別達(dá)到9.14億元和3.25億元，增幅分別為53.51%和175.34%。而根據(jù)公司于近日披露的2021年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，秦安股份預(yù)計今年上半年實現(xiàn)扣非歸母凈利潤5500萬―7000萬元，同比大漲4300%―5500%。從整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，公司主營業(yè)務(wù)已實現(xiàn)全面復(fù)蘇，業(yè)績情況已步入高增軌道。

　　公司管理層表示，企業(yè)目前已擁有成熟產(chǎn)品有缸體、缸蓋、曲軸、變速器箱體/殼體、電機(jī)殼體等，能不同程度的滿足汽油、柴油、混合動力、純電動等不同車型需求。同時，現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊持續(xù)復(fù)蘇，升級換代產(chǎn)品市場穩(wěn)健、持續(xù)增量，也都顯示出了公司新的發(fā)展勢頭。

　　據(jù)悉，目前秦安股份的客戶群體已經(jīng)覆蓋長安福特、【一汽轎車(000800)、股吧】、長安汽車、吉利汽車、上汽通用五菱、北汽福田、新晨動力等整車及動力平臺。而據(jù)客戶需求預(yù)測顯示，公司大部分訂單已能夠覆蓋至2025年。隨著公司客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和產(chǎn)品種類的豐富，其在手項目訂單正呈現(xiàn)出長周期的恢復(fù)增長態(tài)勢。

　　混合電驅(qū)動系統(tǒng)項目取得階段性進(jìn)展

　　預(yù)計2021年9月底完成所有A樣制造

　　從秦安股份發(fā)布的機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研問答紀(jì)要來看，除了公司的主營情況外，目前機(jī)構(gòu)方最為關(guān)注的點(diǎn)主要在秦安“再造升級”戰(zhàn)略的重要項目新能源混合動力系統(tǒng)上。

　　眾所周知，當(dāng)前，新能源汽車的發(fā)展已處在高速發(fā)展賽道。據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年6月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到22.7萬輛，同比增長165.7%，環(huán)比增長14.7%，滲透率達(dá)到14%，單月銷量創(chuàng)下歷史新高。其中混動汽車銷量4.1萬輛，同比增長130.4％。據(jù)統(tǒng)計，上半年新能源乘用車?yán)塾嬩N量已經(jīng)達(dá)到108.7 萬輛，同比增長 231.5%。對此，業(yè)內(nèi)人士分析表示，隨著后續(xù)高質(zhì)量新能源車型的陸續(xù)推出和個性化消費(fèi)需求的持續(xù)釋放，行業(yè)市場規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展有望長期向好。

　　作為汽車核心部件制造的領(lǐng)先企業(yè)，秦安股份一直密切關(guān)注著新能源汽車行業(yè)發(fā)展趨勢，并對液態(tài)電池、固態(tài)電池、氫能等技術(shù)保持緊密跟蹤，2018年，公司成立了全資子公司美灃秦安，布局混合動力系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)。

　　企業(yè)管理層表示：“選擇進(jìn)軍混合動力系統(tǒng)，主要基于三點(diǎn)：其一，未來汽車動力會呈現(xiàn)多元化發(fā)展格局，各種技術(shù)路線互有優(yōu)勢，在沒有政府補(bǔ)貼的情況下，混合動力系統(tǒng)市場競爭力強(qiáng)，近期市場上混動車型的熱銷就是最好的佐證；其二，混合動力系統(tǒng)良好的節(jié)能減排效果對降低整車廠雙積分壓力以及減少碳排放均具有重大的現(xiàn)實意義；其三，公司在發(fā)動機(jī)、減速器等研發(fā)、生產(chǎn)方面具有競爭優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)；在電機(jī)、電控方面具有整合國際資源、共同開發(fā)的優(yōu)勢?！?/p>

　　經(jīng)過長期的技術(shù)積累和領(lǐng)域布局，目前，公司混動系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)工作已取得了階段性的進(jìn)展。據(jù)公告顯示，秦安股份的混合動力驅(qū)動系統(tǒng)項目已于2021年3月完成首臺混合動力專用發(fā)動機(jī)樣機(jī)點(diǎn)火和混合動力專用減速器下線運(yùn)行。公司預(yù)計將在2021年9月底完成所有A樣制造工作，并將從2021年四季度開始與客戶開展相關(guān)搭載試驗，測試搭載公司產(chǎn)品的整車在高寒、高溫、高原、坡路等路況下的性能情況，搭載測試視具體情況預(yù)計約還需一年左右時間。

　　金融工具對沖經(jīng)營風(fēng)險

　　股份回購彰顯長期發(fā)展信心

　　除了在經(jīng)營領(lǐng)域的深入布局，秦安股份在利用金融工具規(guī)避原材料價格波動方面亦有所收效。據(jù)了解，秦安股份自2021年1月開始開展套期保值業(yè)務(wù)，至4月末已累計實現(xiàn)有效套期保值平倉收益794.96萬元。而截至2021年6月4日，秦安股份期貨投資平倉收益將影響2021年投資損益稅前金額5398.46萬元。公司在整體對沖原材料價格上漲以及汽車行業(yè)“缺芯”等不確定性因素對業(yè)績造成不利影響的同時形成了一定的投資收益，更好的保障了公司經(jīng)營和主業(yè)的穩(wěn)步運(yùn)行。

　　目前，根據(jù)其金融工具占比情況來看，秦安股份在期貨市場的總授權(quán)額度尚未超過其2020年經(jīng)審計歸母所有者權(quán)益26.37億元的10%，不足以對公司生產(chǎn)經(jīng)營的日常資金需求造成影響，風(fēng)險控制較為嚴(yán)格。同時，秦安股份近日發(fā)布了關(guān)于開展外匯套期保值業(yè)務(wù)的公告，公司擬定將主要以日元、歐元開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，以對沖因研發(fā)、生產(chǎn)需要而預(yù)計在2021-2022年度期間采購進(jìn)口設(shè)備花費(fèi)較大金額的匯率波動風(fēng)險。通過期貨套保等金融工具的合理運(yùn)用，或?qū)ζ髽I(yè)未來生產(chǎn)項目的持續(xù)推進(jìn)和主業(yè)的長期發(fā)展起到重要作用。

　　根據(jù)公司發(fā)布的最新公告顯示，公司擬定將以價格不超過8.8 元每股的價格，回購450 萬股-900萬股股份。按回購股數(shù)上限測算，預(yù)計回購股份數(shù)量占公司總股本的2.05%。回購彰顯了公司管理層對秦安股份未來發(fā)展的信心，而未來隨著主營規(guī)模的進(jìn)一步提升和新建混動項目的持續(xù)推進(jìn)，秦安股份的長期可持續(xù)發(fā)展值得期待。