EVA粒子價格暴漲下的資產(chǎn)重組 東方盛虹擬注入龍頭斯?fàn)柊钤偬硇虏牧腺惖?/h1>
來源： 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 7月11日消息，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，本月光伏EVA樹脂（乙烯-乙酸乙烯共聚物）報價已達(dá)到20800元/噸-21500元/噸，在6月創(chuàng)下歷史最高水平21000元/噸后持續(xù)堅挺。
7月11日消息，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，本月光伏EVA樹脂（乙烯-乙酸乙烯共聚物）報價已達(dá)到20800元/噸-21500元/噸，在6月創(chuàng)下歷史最高水平21000元/噸后持續(xù)堅挺。這也使得光伏級EVA生產(chǎn)商業(yè)績暴漲，備受市場關(guān)注。
再此前一日，【東方盛虹(000301)、股吧】（000301）（000301.SZ）正式發(fā)布收購報告書，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買同一實控人繆漢根、朱紅梅夫婦旗下的化工企業(yè)斯?fàn)柊?00%股權(quán)，并向不超過35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金40.8億元用以支付現(xiàn)金對價及補(bǔ)充上市公司流動資金或償還有息負(fù)債。經(jīng)各方協(xié)商一致，此次交易的標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易價格確定為143.6億元。
據(jù)興業(yè)證券光伏行業(yè)分析師透露，斯?fàn)柊頔VA產(chǎn)能占國內(nèi)總產(chǎn)能的31%，年產(chǎn)能達(dá)30萬噸，其中光伏級EVA粒子產(chǎn)能超過20萬噸，占全球光伏級EVA粒子產(chǎn)量28.6%，是名副其實的國內(nèi)EVA粒子龍頭企業(yè)。
受此消息影響，7月12日，東方盛虹早盤開盤漲停，截至早盤收盤，報24.51元/股，漲幅為10.01%。
注入國內(nèi)EVA粒子龍頭企業(yè)
據(jù)悉，斯?fàn)柊钍且患覍Ｗ⒂谏a(chǎn)高附加值烯烴衍生物的大型民營石化企業(yè)。主要產(chǎn)品包括丙烯腈、MMA等丙烯下游衍生物，EVA、EO等乙烯下游衍生物，產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛分布于光伏、化纖、洗滌、農(nóng)藥、醫(yī)藥、建筑、聚氨酯制品等行業(yè)。根據(jù)公告，斯?fàn)柊?019年、2020年和2021年一季度凈利潤分別9.3億元、5.3億元和10.36億元，盈利能力強(qiáng)勁。
今年5月，東方盛虹發(fā)布收購斯?fàn)柊铑A(yù)案。據(jù)彼時發(fā)布的預(yù)案顯示，東方盛虹擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買盛虹石化集團(tuán)有限公司（“盛虹石化”）、連云港博虹實業(yè)有限公司（“博虹實業(yè)”）、建信金融資產(chǎn)投資有限公司（“建信投資”）、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司（“中銀資產(chǎn)”）合計持有的斯?fàn)柊?00%股權(quán)；其中，擬向盛虹石化、博虹實業(yè)全部發(fā)行股份購買資產(chǎn)，擬向建信投資、中銀資產(chǎn)全部支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)。盛虹石化、博虹實業(yè)為東方盛虹實際控制人繆漢根、朱紅梅夫婦控制的企業(yè)。
目前斯?fàn)柊钣墒⒑缡止?0.91%，由博虹實業(yè)持股4.55%，建信投資與中銀資產(chǎn)分別持股9.09%、5.45%。
本次收購報告還披露了業(yè)績承諾。根據(jù)《盈利預(yù)測補(bǔ)償協(xié)議》及補(bǔ)充協(xié)議，交易對方盛虹石化、博虹實業(yè)承諾標(biāo)的公司2021年度、2022年度及2023年度扣非凈利不低于17.84億元、15.09億元、18.43億元。若本次重組未能在2021年12月31日前完成標(biāo)的公司交割，補(bǔ)償義務(wù)人同意并承諾標(biāo)的公司2022年度、2023年度、2024年度扣非凈利不低于15.09億元、18.43億元、17.79億元。
據(jù)了解，本次擬注入的資產(chǎn)斯?fàn)柊睿谌珖駹I石化企業(yè)中可以說是備受矚目。對于東方盛虹而言，收購斯?fàn)柊畛擞欣谠鰪?qiáng)盈利能力之外，更可通過優(yōu)勢互補(bǔ)形成協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步完善公司的全產(chǎn)鏈布局。
新能源、新材料資產(chǎn)的注入，東方盛虹已和幾大民營煉化龍頭形成差異優(yōu)勢。
東方盛虹表示，本次注入完成后，上市公司主營業(yè)務(wù)將進(jìn)一步拓展并新增高附加值烯烴衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品范圍將新增丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等一系列多元基礎(chǔ)及精細(xì)化學(xué)品，有助于增強(qiáng)上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力和核心競爭力。
暴漲的EVA價格
據(jù)了解，EVA和POE膠膜均是光伏電池重要封裝材料，主要應(yīng)用于光伏電池發(fā)電組件的內(nèi)封裝材料。
中金化工分析師賈雄偉團(tuán)隊指出，EVA基于其優(yōu)異的封裝性能、耐老化性等，是目前應(yīng)用最廣泛的太陽能電池封裝膠膜材料；POE膠膜具有優(yōu)異的水汽阻隔、離子阻隔能力和抗PID性能，在雙玻組件中的應(yīng)用快速增長。
近日，國家能源局綜合司下發(fā)《關(guān)于報送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)方案的通知》（以下簡稱《通知》）。
《通知》指出，項目申報試點(diǎn)縣（市、區(qū)）要具備豐富的屋頂資源、有較好的消納能力，黨政機(jī)關(guān)建筑屋頂總面積光伏可安裝比例不低于50% ，學(xué)校、醫(yī)院等不低于40% ，工商業(yè)分布式地不低于30%，農(nóng)村居民屋頂不低于20% 。該《通知》被認(rèn)為將顯著提升國內(nèi)光伏需求，提升行業(yè)景氣度。
由于光伏領(lǐng)域需求增長，業(yè)內(nèi)認(rèn)為將帶動封裝材料EVA的需求增長。
根據(jù)中金電力新能源組預(yù)計，2021年和2022年全球光伏新增裝機(jī)量有望達(dá)到160-170GW和220-240GW，據(jù)其預(yù)計有望帶動EVA光伏料需求增加14/25萬噸。
另一層面，由于EVA為超高壓工藝生產(chǎn)，工藝復(fù)雜且設(shè)備維護(hù)難度大，整體生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高且技術(shù)主要被少數(shù)跨國公司掌握，EVA生產(chǎn)企業(yè)需要具備很強(qiáng)的技術(shù)消化吸收能力及應(yīng)用開發(fā)能力來滿足下游客戶的個性化需求。
從具體公司層面看，2019年全球產(chǎn)能前五大企業(yè)分別為?？松梨冢?2.6萬噸），韓華道達(dá)爾（48.3萬噸），中國石化（權(quán)益產(chǎn)能32萬噸），臺塑集團(tuán)（31.2萬噸）和斯?fàn)柊钍?0萬噸）。而前國內(nèi)EVA主要產(chǎn)能包括斯?fàn)柊钍?0萬噸/年、揚(yáng)子石化-巴斯夫20萬噸/年、燕山石化20萬噸/年、【聯(lián)泓新科(003022)、股吧】（003022）12萬噸/年、臺塑寧波7.2萬噸/年等。而據(jù)分析師預(yù)計，目前國內(nèi)新增產(chǎn)能進(jìn)展尚不明晰，預(yù)計未來一年國內(nèi)無新增產(chǎn)能投放。
一方面需求增長，另一方面國內(nèi)供應(yīng)產(chǎn)能實際上有所不足，因此在去年EVA供需緊張價格大漲，產(chǎn)品供不應(yīng)求。
據(jù)報道，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，EVA樹脂歷史新高。目前EVA樹脂高端光伏料的市場價格已漲至21000元/噸，為歷史最高水平，目前國內(nèi)產(chǎn)品的訂貨周期在1個月以上，進(jìn)口產(chǎn)品則需更久。
中泰證券（600918）電新蘇晨團(tuán)隊指出，由于光伏行業(yè)需求增長，光伏EVA年均增速或達(dá)30%左右，2025年中性需求為200萬噸（2020年光伏EVA需求僅為60萬噸左右），光伏EVA緊缺周期或維持3-5年以上。
根據(jù)中金公司（601995）研報規(guī)劃，斯?fàn)柊顢M投資108億元二期項目，在現(xiàn)有項目裝置基礎(chǔ)上，新增在建70萬噸/年丙烷脫氫（PDH）裝置，并配套52萬噸/年AN（分兩期進(jìn)行，每期26萬噸/年）和18萬噸MMA；該項目于今年4月中旬已與銀團(tuán)貸款正式簽約，計劃于今年9月份裝置中交、年底建成投產(chǎn)的時間表推進(jìn)。
關(guān)鍵詞：
EVA,光伏,斯?fàn)柊?
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摘要： 7月11日消息，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，本月光伏EVA樹脂（乙烯-乙酸乙烯共聚物）報價已達(dá)到20800元/噸-21500元/噸，在6月創(chuàng)下歷史最高水平21000元/噸后持續(xù)堅挺。
7月11日消息，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，本月光伏EVA樹脂（乙烯-乙酸乙烯共聚物）報價已達(dá)到20800元/噸-21500元/噸，在6月創(chuàng)下歷史最高水平21000元/噸后持續(xù)堅挺。這也使得光伏級EVA生產(chǎn)商業(yè)績暴漲，備受市場關(guān)注。
再此前一日，【東方盛虹(000301)、股吧】（000301）（000301.SZ）正式發(fā)布收購報告書，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買同一實控人繆漢根、朱紅梅夫婦旗下的化工企業(yè)斯?fàn)柊?00%股權(quán)，并向不超過35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金40.8億元用以支付現(xiàn)金對價及補(bǔ)充上市公司流動資金或償還有息負(fù)債。經(jīng)各方協(xié)商一致，此次交易的標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易價格確定為143.6億元。
據(jù)興業(yè)證券光伏行業(yè)分析師透露，斯?fàn)柊頔VA產(chǎn)能占國內(nèi)總產(chǎn)能的31%，年產(chǎn)能達(dá)30萬噸，其中光伏級EVA粒子產(chǎn)能超過20萬噸，占全球光伏級EVA粒子產(chǎn)量28.6%，是名副其實的國內(nèi)EVA粒子龍頭企業(yè)。
受此消息影響，7月12日，東方盛虹早盤開盤漲停，截至早盤收盤，報24.51元/股，漲幅為10.01%。
注入國內(nèi)EVA粒子龍頭企業(yè)
據(jù)悉，斯?fàn)柊钍且患覍Ｗ⒂谏a(chǎn)高附加值烯烴衍生物的大型民營石化企業(yè)。主要產(chǎn)品包括丙烯腈、MMA等丙烯下游衍生物，EVA、EO等乙烯下游衍生物，產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛分布于光伏、化纖、洗滌、農(nóng)藥、醫(yī)藥、建筑、聚氨酯制品等行業(yè)。根據(jù)公告，斯?fàn)柊?019年、2020年和2021年一季度凈利潤分別9.3億元、5.3億元和10.36億元，盈利能力強(qiáng)勁。
今年5月，東方盛虹發(fā)布收購斯?fàn)柊铑A(yù)案。據(jù)彼時發(fā)布的預(yù)案顯示，東方盛虹擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買盛虹石化集團(tuán)有限公司（“盛虹石化”）、連云港博虹實業(yè)有限公司（“博虹實業(yè)”）、建信金融資產(chǎn)投資有限公司（“建信投資”）、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司（“中銀資產(chǎn)”）合計持有的斯?fàn)柊?00%股權(quán)；其中，擬向盛虹石化、博虹實業(yè)全部發(fā)行股份購買資產(chǎn)，擬向建信投資、中銀資產(chǎn)全部支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)。盛虹石化、博虹實業(yè)為東方盛虹實際控制人繆漢根、朱紅梅夫婦控制的企業(yè)。
目前斯?fàn)柊钣墒⒑缡止?0.91%，由博虹實業(yè)持股4.55%，建信投資與中銀資產(chǎn)分別持股9.09%、5.45%。
本次收購報告還披露了業(yè)績承諾。根據(jù)《盈利預(yù)測補(bǔ)償協(xié)議》及補(bǔ)充協(xié)議，交易對方盛虹石化、博虹實業(yè)承諾標(biāo)的公司2021年度、2022年度及2023年度扣非凈利不低于17.84億元、15.09億元、18.43億元。若本次重組未能在2021年12月31日前完成標(biāo)的公司交割，補(bǔ)償義務(wù)人同意并承諾標(biāo)的公司2022年度、2023年度、2024年度扣非凈利不低于15.09億元、18.43億元、17.79億元。
據(jù)了解，本次擬注入的資產(chǎn)斯?fàn)柊睿谌珖駹I石化企業(yè)中可以說是備受矚目。對于東方盛虹而言，收購斯?fàn)柊畛擞欣谠鰪?qiáng)盈利能力之外，更可通過優(yōu)勢互補(bǔ)形成協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步完善公司的全產(chǎn)鏈布局。
新能源、新材料資產(chǎn)的注入，東方盛虹已和幾大民營煉化龍頭形成差異優(yōu)勢。
東方盛虹表示，本次注入完成后，上市公司主營業(yè)務(wù)將進(jìn)一步拓展并新增高附加值烯烴衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品范圍將新增丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等一系列多元基礎(chǔ)及精細(xì)化學(xué)品，有助于增強(qiáng)上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力和核心競爭力。
暴漲的EVA價格
據(jù)了解，EVA和POE膠膜均是光伏電池重要封裝材料，主要應(yīng)用于光伏電池發(fā)電組件的內(nèi)封裝材料。
中金化工分析師賈雄偉團(tuán)隊指出，EVA基于其優(yōu)異的封裝性能、耐老化性等，是目前應(yīng)用最廣泛的太陽能電池封裝膠膜材料；POE膠膜具有優(yōu)異的水汽阻隔、離子阻隔能力和抗PID性能，在雙玻組件中的應(yīng)用快速增長。
近日，國家能源局綜合司下發(fā)《關(guān)于報送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)方案的通知》（以下簡稱《通知》）。
《通知》指出，項目申報試點(diǎn)縣（市、區(qū)）要具備豐富的屋頂資源、有較好的消納能力，黨政機(jī)關(guān)建筑屋頂總面積光伏可安裝比例不低于50% ，學(xué)校、醫(yī)院等不低于40% ，工商業(yè)分布式地不低于30%，農(nóng)村居民屋頂不低于20% 。該《通知》被認(rèn)為將顯著提升國內(nèi)光伏需求，提升行業(yè)景氣度。
由于光伏領(lǐng)域需求增長，業(yè)內(nèi)認(rèn)為將帶動封裝材料EVA的需求增長。
根據(jù)中金電力新能源組預(yù)計，2021年和2022年全球光伏新增裝機(jī)量有望達(dá)到160-170GW和220-240GW，據(jù)其預(yù)計有望帶動EVA光伏料需求增加14/25萬噸。
另一層面，由于EVA為超高壓工藝生產(chǎn)，工藝復(fù)雜且設(shè)備維護(hù)難度大，整體生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高且技術(shù)主要被少數(shù)跨國公司掌握，EVA生產(chǎn)企業(yè)需要具備很強(qiáng)的技術(shù)消化吸收能力及應(yīng)用開發(fā)能力來滿足下游客戶的個性化需求。
從具體公司層面看，2019年全球產(chǎn)能前五大企業(yè)分別為?？松梨冢?2.6萬噸），韓華道達(dá)爾（48.3萬噸），中國石化（權(quán)益產(chǎn)能32萬噸），臺塑集團(tuán)（31.2萬噸）和斯?fàn)柊钍?0萬噸）。而前國內(nèi)EVA主要產(chǎn)能包括斯?fàn)柊钍?0萬噸/年、揚(yáng)子石化-巴斯夫20萬噸/年、燕山石化20萬噸/年、【聯(lián)泓新科(003022)、股吧】（003022）12萬噸/年、臺塑寧波7.2萬噸/年等。而據(jù)分析師預(yù)計，目前國內(nèi)新增產(chǎn)能進(jìn)展尚不明晰，預(yù)計未來一年國內(nèi)無新增產(chǎn)能投放。
一方面需求增長，另一方面國內(nèi)供應(yīng)產(chǎn)能實際上有所不足，因此在去年EVA供需緊張價格大漲，產(chǎn)品供不應(yīng)求。
據(jù)報道，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，EVA樹脂歷史新高。目前EVA樹脂高端光伏料的市場價格已漲至21000元/噸，為歷史最高水平，目前國內(nèi)產(chǎn)品的訂貨周期在1個月以上，進(jìn)口產(chǎn)品則需更久。
中泰證券（600918）電新蘇晨團(tuán)隊指出，由于光伏行業(yè)需求增長，光伏EVA年均增速或達(dá)30%左右，2025年中性需求為200萬噸（2020年光伏EVA需求僅為60萬噸左右），光伏EVA緊缺周期或維持3-5年以上。
根據(jù)中金公司（601995）研報規(guī)劃，斯?fàn)柊顢M投資108億元二期項目，在現(xiàn)有項目裝置基礎(chǔ)上，新增在建70萬噸/年丙烷脫氫（PDH）裝置，并配套52萬噸/年AN（分兩期進(jìn)行，每期26萬噸/年）和18萬噸MMA；該項目于今年4月中旬已與銀團(tuán)貸款正式簽約，計劃于今年9月份裝置中交、年底建成投產(chǎn)的時間表推進(jìn)。
EVA,光伏,斯?fàn)柊?
