數(shù)據(jù)顯示，7月23日收盤，“機(jī)場(chǎng)茅”上海機(jī)場(chǎng)（600009）跌2.75%，報(bào)43.13元/股，股價(jià)較今年以來(lái)最高點(diǎn)81.42元/股，跌超40%。

　　受與日上上海簽訂《免稅店項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同之補(bǔ)充協(xié)議》影響，上海機(jī)場(chǎng)免稅議價(jià)權(quán)遭到質(zhì)疑，股價(jià)下跌，并持續(xù)低迷。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，上海機(jī)場(chǎng)免稅邏輯未改變，資產(chǎn)重組并入虹橋公司、物流公司及浦東第四跑道相關(guān)資產(chǎn)，將有助于公司價(jià)值提升。

　　半年股價(jià)跌超40%

　　上海機(jī)場(chǎng)股價(jià)從1月29日創(chuàng)下新高81.42元后，半年以來(lái)，股價(jià)持續(xù)走低。截至7月24日，上海機(jī)場(chǎng)股價(jià)跌超40%，已接近“腰斬”，市值蒸發(fā)超700億元。

　　上海機(jī)場(chǎng)曾是張坤的重倉(cāng)股。2020年年報(bào)顯示，四季度，張坤管理的易方達(dá)中小盤混合基金對(duì)上海機(jī)場(chǎng)進(jìn)行了增持，達(dá)到2180.01萬(wàn)股，持股比例為1.99%，是上海機(jī)場(chǎng)前十大股東。上海機(jī)場(chǎng)也成為易方達(dá)中小盤基金的第八大重倉(cāng)股。

　　圖片來(lái)源：公司公告截圖

　　而2021年一季報(bào)顯示，張坤大幅減持了上海機(jī)場(chǎng)，前十大股東名單已不見易方達(dá)中小盤基金。

　　在張坤退出上海機(jī)場(chǎng)之際，景林資產(chǎn)則大舉加倉(cāng)。

　　上海機(jī)場(chǎng)一季報(bào)顯示，景林資產(chǎn)持有公司996.61萬(wàn)股，持股比例為0.91%，進(jìn)入上海機(jī)場(chǎng)前十大股東名單。

　　圖片來(lái)源：公司公告截圖

　　機(jī)場(chǎng)免稅邏輯未改變

　　受新冠肺炎疫情持續(xù)影響，上海機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)受損嚴(yán)重。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，上海機(jī)場(chǎng)國(guó)際及地區(qū)航線主要業(yè)務(wù)量同比下降，疊加免稅業(yè)務(wù)議價(jià)權(quán)讓步等因素，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.66億元，同比減少47.05%；凈虧損達(dá)4.36億元，公司上年同期為盈利8057.71萬(wàn)元。而2020年全年，上海機(jī)場(chǎng)虧損12.67億元。

　　2021年1月，上海機(jī)場(chǎng)發(fā)布公告稱，公司與日上上海簽訂《免稅店項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同之補(bǔ)充協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，相關(guān)費(fèi)用修訂自2020年3月1日起實(shí)施，上海機(jī)場(chǎng)據(jù)此確認(rèn)2020年度免稅店租金收入11.56億元，較疫情前有大幅下滑。2021-2025年免稅店業(yè)務(wù)收入的實(shí)現(xiàn)很大程度上取決于浦東機(jī)場(chǎng)國(guó)際及港澳臺(tái)地區(qū)航線客流的恢復(fù)情況，具有不確定性。

　　隨后，上海機(jī)場(chǎng)股價(jià)一路下跌。截至7月23日，近60個(gè)交易日股價(jià)跌幅達(dá)19%。7月23日的收盤價(jià)較1月29日高點(diǎn)81.42元/股，跌超40%。

　　6月9日，上海機(jī)場(chǎng)發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，擬通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式向機(jī)場(chǎng)集團(tuán)購(gòu)買其持有的虹橋公司100%股權(quán)、物流公司100%股權(quán)及浦東第四跑道相關(guān)資產(chǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，機(jī)場(chǎng)免稅消費(fèi)渠道的天然優(yōu)勢(shì)以及商業(yè)邏輯一直存在。虹橋機(jī)場(chǎng)隨著近期一些奢侈品牌的遷入，變現(xiàn)率得到提升，此次將虹橋機(jī)場(chǎng)并入上市公司，將有助于價(jià)值提升。