【普門科技(688389)、股吧】（688389.SH）在8月6日接受調(diào)研時表示，從國家政策層面來看，國家鼓勵進口替代+創(chuàng)新升級雙循環(huán)以加強國產(chǎn)占比，這對國產(chǎn)發(fā)光而言是重大利好消息。預計到今年年底，在公司大發(fā)光和生化推出，逐漸具備進口替代能力時，集采對公司的影響將會是利大于弊。公司發(fā)展將持續(xù)由研發(fā)和營銷雙輪驅(qū)動。到今年年底預計公司將推出80個試劑項目，基本上是公司具備優(yōu)勢的項目。公司原先在腫標方面尚未涉足，但預計至今年年底，公司將有約20個腫標項目。未來，公司的策略是向齊套化項目模式推進，在生化免疫方面爭取完成進口替代的所有項目。就公司三年期注冊規(guī)劃而言，試劑發(fā)光項目計劃達137個，比羅氏多40個。

　　具體問答實錄如下：

　　問：國際市場方面,銷售收入增長比較快,主要是由哪些產(chǎn)品推動?預計全年增長情況如何?

　　答：海外市場的增長受益于公司總體海外團隊建設、區(qū)域拓展和產(chǎn)品布局等綜合因素的結(jié)果，并非單靠某些特定產(chǎn)品、特定區(qū)域或特定項目的推動。公司海外營銷團隊從市場、銷售、用戶服務到商務運營均進行了有效建設，國際重點國家注冊與開發(fā)穩(wěn)步推進，目前，公司海外銷售的國家已超過80個，海外渠道商的數(shù)量逐步穩(wěn)定增加，海外營銷IVD產(chǎn)品線和治療康復產(chǎn)品線布局在不斷拓展和完善，整體海外銷售增長趨勢良好，預計未來將保持穩(wěn)步增長。公司國際產(chǎn)品線也分為IVD產(chǎn)品線和治療與康復產(chǎn)品線。2021H1，公司海外銷售額近1億人民幣，其中銷售占比最高的產(chǎn)品為電化學發(fā)光及相關試劑，占總體銷售業(yè)績30%左右。國際治療康復產(chǎn)品線，今年同比增長也較為明顯，且在海外許多國家的注冊得到一定突破（國際治療康復產(chǎn)品海外注冊相對比IVD產(chǎn)品注冊要周期更長難度更大）。

　　問：2021年上半年電化學發(fā)光儀器設備裝機情況和試劑銷售增長的情況如何,設備單產(chǎn)情況如何?IVD銷售人員的情況?

　　答：（1）IVD方面。公司自去年年底至今年上半年基本完成了國內(nèi)營銷變革，將銷售團隊劃分為兩個個事業(yè)部，即生化免疫事業(yè)部、特定蛋白事業(yè)部。目的是重點突出公司未來即將進入的生化免疫市場，尤其是免疫市場（主要系免疫市場目前進口產(chǎn)品占比達80%以上）。去年年底公司國內(nèi)IVD銷售團隊約100人，2021H1增加30%-40%。

　?。?）生化免疫方面。公司目前除eCL8000機器之外，在去年年底，結(jié)合疫情期間的生物安全性問題考慮，還上市了一款新的安全模式的eCL8000i，從而保障操作者的生物安全。目前該款新型發(fā)光主要面向門急診檢驗和部分臨床科室，已進入許多高端醫(yī)院，希望通過高端醫(yī)院的臨床使用，為未來公司推進大發(fā)光市場做準備。

　?。?）IVD營收方面。綜合來看，公司IVD的發(fā)光、糖化、特定蛋白整體的增速約140%，儀器裝機量同比增長40%-50%，相對較小，試劑銷售的增速非常顯著，同比增速約100%。去年疫情時，醫(yī)院的發(fā)熱門診對公司與希森美康合作的特定蛋白分析儀的需求上升，去年同期裝機量較大，今年儀器增速相對試劑較小。

　　問：2021年上半年,治療與康復產(chǎn)品的銷售增長有所趨緩,但國家在康復治療領域有一些利好政策,預計公司未來受政策利好有何持續(xù)影響?公司上半年核心產(chǎn)品(如光子,紅外,多功能等)增速如何?公司在康復醫(yī)療產(chǎn)品線未來三年的增速預期如何?

　　答：由于去年上半年受疫情影響，院內(nèi)端需求主要為疫情相關設備，如高頻振動排痰機、空氣波等產(chǎn)品，但光子、清創(chuàng)、紅外線等設備銷量較低。今年上半年與去年同期相比，公司治療康復類產(chǎn)品總體銷量有一定的增長，產(chǎn)品格局更加均衡。政策方面，三甲醫(yī)院病人治療出院后鼓勵到二級醫(yī)院和社區(qū)醫(yī)院恢復性治療與康復，公司有專門的產(chǎn)品組合與慢病與基礎醫(yī)療團隊跟蹤市場，能夠滿足一些市場需求。去年年底至今年上半年，公司進行了專業(yè)化分工，將治療與康復產(chǎn)品線拆分為三個事業(yè)部：（1）皮膚與創(chuàng)面事業(yè)部，針對醫(yī)院的皮膚科和創(chuàng)面治療中心。（2）圍手術期事業(yè)部，針對醫(yī)院的ICU和呼吸科，主要產(chǎn)品包括空氣壓力波治療儀，醫(yī)院血栓防治項目，以及一些手術室項目產(chǎn)品。（3）慢病與基礎醫(yī)療事業(yè)部，主要針對慢病和疼痛康復等領域，側(cè)重在基層醫(yī)療市場開發(fā)。2021H1三個事業(yè)部銷售均衡發(fā)展，且重新推進了去年受疫情影響的頂層設計方面的市場活動。上半年公司在治療與康復、檢驗、研發(fā)方面均進行了人員擴張。

　　問：公司的股權(quán)激勵計劃最新的情況和進展?

　　答：鑒于2021年限制性股票激勵計劃歸屬期間較長，同時基于對公司未來發(fā)展的信心，經(jīng)審慎研究，公司終止了限制性股票激勵計劃。為優(yōu)化發(fā)展節(jié)奏、經(jīng)營策略與員工激勵，公司計劃在未來合規(guī)、合理的時間點盡快推出更加切實有效、實現(xiàn)股東、員工與企業(yè)多方共贏的股權(quán)激勵計劃，并設置更加科學合理的業(yè)績目標。公司將始終堅持客戶、股東、員工與企業(yè)多方共贏的準則，努力為客戶、股東、員工和社會創(chuàng)造價值，綜合考量經(jīng)營發(fā)展情況與外部環(huán)境，不斷優(yōu)化短、中、長期相結(jié)合的各項員工激勵政策，有效聚合各方優(yōu)質(zhì)資源，使公司成為精英聚集、共創(chuàng)共享的公眾平臺，促進公司長期持續(xù)發(fā)展。

　　問：公司未來3-5年經(jīng)營展望

　　答：目前公司上市不到兩年，整體銷售穩(wěn)步增長，同時，隨著產(chǎn)品研發(fā)投入和合理化布局，營銷體系建設逐步完善，公司對未來的發(fā)展充滿信心，希望能夠保持比同行業(yè)更高的增速推進國內(nèi)外業(yè)務發(fā)展。短期內(nèi)，公司大力進行隊伍建設、研發(fā)投入、市場投入，會對公司利潤增速略有影響，但當前的投入是為了公司更加長期穩(wěn)定可持續(xù)的發(fā)展奠定基礎。公司發(fā)展將持續(xù)由研發(fā)和營銷雙輪驅(qū)動。研發(fā)方面，公司仍將持續(xù)進行高質(zhì)量、高素質(zhì)人員擴張，同時在重慶和南京建立的研發(fā)中心，每年持續(xù)擴展校園招聘計劃，將進一步擴充研發(fā)團隊，加大研發(fā)團隊建設投入。營銷方面，公司除增加團隊人員外，也在持續(xù)進行市場投入，包括專家網(wǎng)絡建設，學術投入以及渠道網(wǎng)絡等建設，未來公司希望能夠給投資者更大的回報。

　　問：IVD集采政策尚未落地,對集采政策實施的可能性以及實施后對行業(yè)影響的預期是怎樣?

　　答：從國家政策層面來看，國家鼓勵進口替代+創(chuàng)新升級雙循環(huán)以加強國產(chǎn)占比，這對國產(chǎn)發(fā)光而言是重大利好消息。集采政策實施總體而言是利大于弊。集采是按照進口和國產(chǎn)品牌整體的藥品經(jīng)濟效應和醫(yī)保控費等方面進行考慮，進行價格下調(diào)，這勢必會對進口品牌造成巨大壓力，尤其在進口品牌占據(jù)了80%現(xiàn)有市場份額的發(fā)光免疫領域。預計到今年年底，在公司大發(fā)光和生化推出，逐漸具備進口替代能力時，集采對我們的影響將會是利大于弊。

　　問：公司生化免疫方面的推廣稍有落后,未來的研發(fā)策略和方向是什么?

　　答：到今年年底預計公司將推出80個試劑項目，基本上是公司具備優(yōu)勢的項目。公司在心肌、炎癥、甲功、激素方面的優(yōu)勢較為明顯，心肌有10項，炎癥4項。很多品牌雖然項目較多，但每個項目的套餐不全，而我們的這些項目套餐優(yōu)勢明顯。原先在腫標方面尚未涉足，但預計至今年年底，公司將有約20個腫標項目。未來，公司的策略是向齊套化項目模式推進，在生化免疫方面爭取完成進口替代的所有項目。就公司三年期注冊規(guī)劃而言，試劑發(fā)光項目計劃達137個，比羅氏多40個。對比目前擁有120-130個項目的國產(chǎn)廠家而言，我們也具備一些特色優(yōu)勢的套餐，如心肌炎癥項目和電化學發(fā)光項目（小分子，如甲功激素腫標）。

　　問：公司高速電化學發(fā)光儀器,生化化學發(fā)光流水線進展情況?

　　答：全自動高通量的電化學發(fā)光系統(tǒng)目前注冊檢測已經(jīng)完成，準備進入注冊審批階段，預期今年年底或明年年初拿到注冊證；2000速的全自動生化分析系統(tǒng)進入注冊檢測階段，明年二季度左右拿到產(chǎn)品注冊證。

　　問：公司電化學發(fā)光檢測菜單的主要種類結(jié)構(gòu)是哪些?

　　答：目前公司電化學發(fā)光注冊證達45個、主要分布在心肌、心梗、心衰、心臟標志物、炎癥、甲狀腺、激素等項目，預計今年年底或明年初會增加到80個注冊證，把激素項目完善；增加一些腫瘤標志物菜單；也有很多項目正在研發(fā)過程中，但是分類為三類，可能會在2022年的下半年取得注冊證，主要指傳染病為主的測試組合。