出品｜搜狐財(cái)經(jīng)

　　作者｜史額黎

　　8月20日晚間，華誼兄弟（300027）發(fā)布財(cái)報(bào)稱，今年上半年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.78億元，同比增長(zhǎng)78.37%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.06億元，而2020年同期的歸母凈虧損為2.31億元；扣非歸母凈虧損為2.27億元，較2020年同期縮窄3.01%。

　　今年上半年實(shí)現(xiàn)的3.69億元非經(jīng)常性收益，是華誼兄弟盈利的主要原因。而這主要是由于其處置華誼騰訊娛樂(lè)、建業(yè)華誼文旅、騰訊音樂(lè)、貓眼娛樂(lè)等公司股權(quán)確認(rèn)收益2.07億元，以及根據(jù)股價(jià)變動(dòng)對(duì)華誼騰訊娛樂(lè)、超凡網(wǎng)絡(luò)等確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)收益1.21億元所致。

　　其中，處置間接持有的建業(yè)華誼文旅10%股權(quán)，只是華誼兄弟出售實(shí)景娛樂(lè)板塊資產(chǎn)的開(kāi)始。在關(guān)于其逾20億元定增計(jì)劃的問(wèn)詢中，深交所要求其說(shuō)明，針對(duì)12家參股公司房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)或資質(zhì)是否有明確可行的處置安排。

　　為此，華誼兄弟在今年8月決定對(duì)實(shí)景娛樂(lè)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，將其所直接持有的天津?qū)嵕?5%股權(quán)和蘇州影城 14.29%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給西藏景源。公告顯示，本次交易完成后，華誼兄弟及控股、參股子公司將不存在經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的情況。

　　公告還稱，截至8月20日，華誼兄弟在出售天津?qū)嵕安糠止蓹?quán)的交易中預(yù)計(jì)取得收益約4.54億元，在出售蘇州影城股權(quán)的交易中已收到首期款7500萬(wàn)元；因處置建業(yè)華誼文旅股權(quán)確認(rèn)收益5000萬(wàn)元。因此，華誼兄弟本次出售實(shí)景娛樂(lè)板塊資產(chǎn)的預(yù)計(jì)收益至少為5.79億元。

　　上半年盈利1.1億，主要為處置資產(chǎn)、參投公司股價(jià)變動(dòng)確認(rèn)的收益

　　華誼兄弟的營(yíng)收主要由影視娛樂(lè)、品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂(lè)、互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)三個(gè)板塊組成。今年上半年，其影視娛樂(lè)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.05億元，同比增長(zhǎng)83.59%。

　　其中，華誼兄弟依靠取得收入前5名的影視作品――《侍神令》、《溫暖的抱抱》、《超越》、《謝里》、《你好，李煥英》，合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入2.79億元；前5名作品的合計(jì)收入同比增長(zhǎng)35.7%。這5部作品均主要在院線放映。

　　實(shí)際上，華誼兄弟影視制作業(yè)務(wù)收入的提升并不顯著。2020年上半年，憑借取得收入前5名的影視作品――《古董局中局之鑒墨尋瓷》、《人間煙火花小廚》、《光榮時(shí)代》等，其合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入2.06億元。這5部作品主要通過(guò)臺(tái)網(wǎng)同播或網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)播出。

　　不過(guò)，疫情的有效控制，使得其院線發(fā)行及影城放映業(yè)務(wù)收入爆發(fā)。今年上半年，該類(lèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.3億元，同比增長(zhǎng)1096.8%；觀影人次為338.85萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)885.3%。

　　品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂(lè)板塊同樣受益于疫情的控制。今年上半年，該板塊實(shí)現(xiàn)收入5295萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)433.11%。此外，華誼兄弟（濟(jì)南）電影小鎮(zhèn)于今年6月開(kāi)業(yè)，使得其投入運(yùn)營(yíng)的實(shí)景娛樂(lè)項(xiàng)目增加至5個(gè)。

　　此外，互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)板塊今年上半年實(shí)現(xiàn)收入1506.99萬(wàn)元，同比下降了57.63%。

　　但華誼兄弟今年上半年的營(yíng)收仍不足以覆蓋其營(yíng)業(yè)成本及期間費(fèi)用。由于多部影片上映使得宣發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)，其銷(xiāo)售費(fèi)用大增219.41%至2億元。其財(cái)務(wù)費(fèi)用為1.19億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用率仍然保持在20.5%的高位。

　　因此，華誼兄弟今年上半年的營(yíng)業(yè)成本及期間費(fèi)用合計(jì)為7.89億元，這也使得其今年上半年的扣非歸母凈虧損為2.27億元。不過(guò)，依靠處置資產(chǎn)，以及因股價(jià)變動(dòng)引起的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益，其得以實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.06億元。

　　具體而言，今年上半年，華誼兄弟為了集中優(yōu)質(zhì)資源、支持主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的推進(jìn)，完成對(duì)華誼騰訊娛樂(lè)部分股權(quán)的處置，不再對(duì)該公司的經(jīng)營(yíng)具有重大影響，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將剩余股份轉(zhuǎn)換為金融資產(chǎn)核算，并相應(yīng)產(chǎn)生投資收益1.24億元。

　　在此期間，華誼兄弟還因處置騰訊音樂(lè)、貓眼娛樂(lè)、超凡網(wǎng)絡(luò)、天賜之恒等金融資產(chǎn)產(chǎn)生收益3324.14萬(wàn)元；根據(jù)股價(jià)變動(dòng)對(duì)參投公司的公允價(jià)值變動(dòng)確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)收益，其針對(duì)華誼騰訊娛樂(lè)、超凡網(wǎng)絡(luò)等確認(rèn)金額共計(jì)1.21億元。

　　由于華誼兄弟持股54%的控股子公司華誼兄弟（天津）實(shí)景娛樂(lè)有限公司（下稱天津?qū)嵕埃?，在今?月12日將其持有的河南建業(yè)華誼兄弟文化旅游產(chǎn)業(yè)有限公司（下稱建業(yè)華誼文旅）10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其在今年上半年還確認(rèn)了股權(quán)處置收益5000萬(wàn)元。

　　另?yè)?jù)財(cái)報(bào)顯示，華誼兄弟仍面臨一定的短期償債壓力。

　　截至今年6月末，華誼兄弟持有的貨幣資金為9.1億元；短期借款為15.85億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債（剔除一年內(nèi)到期的租賃負(fù)債）為5.43億元，短期有息負(fù)債為21.27億元；長(zhǎng)期借款即長(zhǎng)期有息負(fù)債為8.08億元。

　　交易完成后，參股公司將不存在經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的情況

　　處置建業(yè)華誼文旅部分股權(quán)，只是華誼兄弟出售實(shí)景娛樂(lè)板塊資產(chǎn)的開(kāi)始。而這一切要從其募資逾20億元的定增計(jì)劃說(shuō)起。

　　今年3月5日，華誼兄弟發(fā)布的定增預(yù)案（三次修訂稿）顯示，其擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)發(fā)行前總股本30%的股份，計(jì)劃募資不超過(guò)22.43億元，用于影視劇項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　11天后，華誼兄弟收到了關(guān)于本次定增的第二輪問(wèn)詢。不同于首輪問(wèn)詢，第二輪問(wèn)詢把重心放在了房地產(chǎn)上。深交所要求其補(bǔ)充說(shuō)明，其及子公司、參股公司經(jīng)營(yíng)范圍是否涉及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)類(lèi)型，是否具有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)，目前是否具體從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)等。

　　4月7日，華誼兄弟針對(duì)第二輪問(wèn)詢回復(fù)稱，其及子公司經(jīng)營(yíng)范圍不涉及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)類(lèi)型，不具有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)，未從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)；共有12家參股公司的經(jīng)營(yíng)范圍包含房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等內(nèi)容，其中有5家具備房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)，并從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。

　　在5家從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的公司中，建業(yè)華誼文旅、深圳華誼兄弟文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)有限公司（下稱深圳文創(chuàng)）、華誼兄弟（長(zhǎng)沙）電影文化城有限公司（下稱長(zhǎng)沙影城）均為天津?qū)嵕俺止?0%；海南觀瀾湖華誼馮小剛文化旅游實(shí)業(yè)有限公司（下稱海南文旅）為天津?qū)嵕俺止?5%。

　　此外，華誼兄弟直接持有華誼影城（蘇州）有限公司（下稱蘇州影城）14.29%股權(quán)，并通過(guò)天津?qū)嵕皩?duì)其持股21.43%。

　　華誼兄弟還在回復(fù)中表示，其利用實(shí)景娛樂(lè)板塊的收入反哺核心影視業(yè)務(wù)內(nèi)容的持續(xù)生產(chǎn)，未以任何形式用于地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)或投資，同時(shí)承諾本次定增募資不會(huì)用于房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　但在21天后，華誼兄弟又收到了第三輪問(wèn)詢，內(nèi)容同樣涉及房地產(chǎn)。深交所要求其說(shuō)明，對(duì)上述12家參股公司相關(guān)業(yè)務(wù)或資質(zhì)是否有明確可行的處置安排。

　　直到近4個(gè)月后的8月20日，華誼兄弟發(fā)布針對(duì)第三輪問(wèn)詢的回復(fù)公告，才明確呈現(xiàn)了其對(duì)實(shí)景娛樂(lè)板塊資產(chǎn)的處置情況。

　　公告稱，為了進(jìn)一步聚焦以內(nèi)容運(yùn)營(yíng)為核心的輕資產(chǎn)模式，提高經(jīng)營(yíng)效率，華誼兄弟決定對(duì)實(shí)景娛樂(lè)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，將其所直接持有的天津?qū)嵕?5%股權(quán)和蘇州影城 14.29%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給西藏景源。

　　本次交易完成同時(shí)，天津?qū)嵕暗墓蓶|西藏景源和西藏興仁將簽署一致行動(dòng)協(xié)議，兩家公司將合計(jì)持有天津?qū)嵕?6.21%股權(quán)，超過(guò)華誼兄弟控制的39%股權(quán)。因此，西藏景源將成為天津?qū)嵕暗目毓晒蓶|；天津?qū)嵕皩⒉辉偈侨A誼兄弟的控股子公司，不再納入華誼兄弟合并范圍。

　　8月13日，華誼兄弟與西藏景源已簽署關(guān)于出售天津?qū)嵕安糠止蓹?quán)的轉(zhuǎn)讓協(xié)議。通過(guò)本次交易，其應(yīng)取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為2.25億元。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，經(jīng)初步估算，其就本次交易預(yù)計(jì)取得收益約4.54億元。

　　另外，截至8月20日，華誼兄弟與西藏景源已簽署關(guān)于出售蘇州影城股權(quán)的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并收到西藏景源支付的首期款7500萬(wàn)元。轉(zhuǎn)讓完成后，華誼兄弟將不再直接持有蘇州影城的股權(quán)。

　　公告還表示，上述交易完成后，華誼兄弟及控股、參股子公司不存在經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的情況。

　　另?yè)?jù)最新發(fā)布的定增預(yù)案（三次修訂稿）顯示，華誼兄弟的定增計(jì)劃又有所調(diào)整。其中，其擬募資總額從不超過(guò)22.43億元下調(diào)至不超過(guò)20.69億元，用于影視劇項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額分別為14.48億元及6.21億元。