東阿阿膠（000423）（000423.SZ）8月23日公告，今年上半年，公司實現(xiàn)營收16.87億元，同比增長54.01%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.5億元，而去年同期為凈虧損0.84億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈。記者注意到，今年上半年，東阿阿膠銷售毛利率達(dá)59.52%，同比增加13.49個百分點。8月23日，東阿阿膠股價跳空高開，盤中一路走高，最終收于32.65元/股，漲幅達(dá)8.8%。

　　東阿阿膠主要從事阿膠及阿膠系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司主要產(chǎn)品包括阿膠、復(fù)方阿膠漿、“桃花姬”阿膠糕等等。

　　記者注意到，東阿阿膠基本面已呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。一方面，今年第二季度，東阿阿膠實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8798.98萬元，創(chuàng)下公司近9個季度單季度的新高；另一方面，東阿阿膠今年第二季度銷售凈利率也進(jìn)一步回升到8.87%，創(chuàng)出公司近8個季度的新高，公司的主營業(yè)務(wù)持續(xù)回暖。

　　此外，東阿阿膠的現(xiàn)金流也在改善。半年報顯示，2021年上半年，東阿阿膠經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為20.33億元，而公司今年上半年營收為16.87億元，扣非凈利潤為1.08億元。分析人士指出，東阿阿膠經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入額遠(yuǎn)超其同期扣非凈利潤及營業(yè)收入，說明公司的經(jīng)營狀況明顯好轉(zhuǎn)，銷售收到的現(xiàn)金大量增加、且采購支付的現(xiàn)金明顯減少，這也表明公司在對上下游的關(guān)系上更為有利。

　　不過，業(yè)績回暖并非意味著公司可以“高枕無憂”。記者注意到，從營收層面看，東阿阿膠今年上半年雖實現(xiàn)營收16.87億元，與去年相比大增54.01%，但客觀上這與去年受疫情影響導(dǎo)致公司相關(guān)基數(shù)較低有一定關(guān)系。如果和前幾年數(shù)據(jù)相比，東阿阿膠今年上半年營收仍未恢復(fù)到歷史最佳狀態(tài)。同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)顯示，2015年中報至2019年中報，東阿阿膠分別實現(xiàn)營收25.47億元、26.74億元、29.34億元、29.86億元、18.9億元，而與之相比，東阿阿膠今年上半年營收仍是負(fù)增長。

　　東阿阿膠近七年中報實現(xiàn)營收情況統(tǒng)計（單位：億元） 數(shù)據(jù)來源：同花順iFind

　　不過，作為我國保健品行業(yè)龍頭，東阿阿膠從2019年換帥以來，已經(jīng)穩(wěn)住了主營業(yè)務(wù)的基本盤，其中韓躍偉2019年12月就任公司董事長，高登峰2020年1月就任公司總裁，此后東阿阿膠的基本面逐步呈現(xiàn)向好的趨勢，扭轉(zhuǎn)了2019年以來的頹勢，償債能力、盈利能力和現(xiàn)金流均逐步改善。

　　對此，華創(chuàng)證券認(rèn)為，東阿阿膠2020年已開啟以“以客戶為導(dǎo)向”的時代，公司戰(zhàn)略也有本質(zhì)變化。2020-2021年，東阿阿膠堅定向顧客端轉(zhuǎn)型，實施數(shù)字化營銷、線下場景營銷，已經(jīng)逐步影響年輕人養(yǎng)生認(rèn)知。