東風(fēng)股份（601515）9月7日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2021年9月3日接受4家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險(xiǎn)公司、證券公司、陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu)。

　　投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

　　1.問(wèn)：公司在新型煙草領(lǐng)域的布局基本涵蓋了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，請(qǐng)介紹一下公司新型煙草業(yè)務(wù)的相關(guān)情況；

　　答：公司進(jìn)入新型煙草行業(yè)的時(shí)間較早，對(duì)行業(yè)了解較深，也是隨著國(guó)家政策的調(diào)整進(jìn)行布局。

　　目前公司以聯(lián)營(yíng)企業(yè)上海綠馨電子科技有限公司作為在新型煙草業(yè)務(wù)板塊的投資平臺(tái)，進(jìn)行投資和產(chǎn)業(yè)布局，已經(jīng)形成了一定的品牌和市場(chǎng)效應(yīng)。

　　公司布局新型煙草業(yè)務(wù)的原則是嚴(yán)格遵守國(guó)家法律法規(guī)關(guān)于行業(yè)監(jiān)管的政策和指導(dǎo)意見(jiàn)，另外也需要貼合消費(fèi)者的需求及市場(chǎng)的變化。

　　另外，公司已成立新型煙草研發(fā)中心，以HNB產(chǎn)品作為主要的研發(fā)方向，在專利與技術(shù)研發(fā)方面尋找能夠突破新型煙草專利封鎖的途徑，成果如下：

　　1、通過(guò)近年來(lái)的應(yīng)用研究，以顆粒型的煙支結(jié)構(gòu)為主要研發(fā)方向，在多個(gè)國(guó)家進(jìn)行了專利的前期布局，為之后公司產(chǎn)品的出口奠定了基礎(chǔ)；

　　2、如果最終是以顆粒型煙支結(jié)構(gòu)為主要產(chǎn)品的話，可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品原輔材料完全的自主研發(fā)與生產(chǎn)，無(wú)需使用薄片或者煙葉，有更多的廣域基材選擇。

　　2.問(wèn)：公司賬上的存貨是否可以拆分；

　　答：按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》披露要求可以分為原材料、包裝材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、發(fā)出商品等；因公司產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)且較完整，所以涉及的具體材料、產(chǎn)品較多，如原紙、聚酯切片、樹(shù)脂、色粉、涂料、溶劑、膠水、基膜、功能膜、膜品、紙品、油墨、涂料、電化鋁、煙標(biāo)等。

　　3.問(wèn)：公司的利潤(rùn)分配在市場(chǎng)上屬于較高的水平，但歷年的分紅比例存在波動(dòng)，未來(lái)是怎么展望的；

　　答：公司上市以后一直積極回報(bào)廣大投資者，持續(xù)保持高分紅比例，自上市以來(lái)累計(jì)分配現(xiàn)金紅利33.97億元，是IPO募集資金凈額6.93億元的4.9倍。

　　公司根據(jù)“大包裝與大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展”戰(zhàn)略實(shí)施的需求，在外延上進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局投資、并購(gòu)擴(kuò)張有資金需求；另外在內(nèi)生方面，公司工藝技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備需要整體提高自動(dòng)化、標(biāo)準(zhǔn)化程度，提升智能化水平，包括智能倉(cāng)儲(chǔ)物流建設(shè)、打造數(shù)字化工廠、5G應(yīng)用等，在設(shè)備更新改造投入方面也有相應(yīng)的資金需求。

　　基于公司資金需求，所以歷年的利潤(rùn)分配在維持較高水平的同時(shí)，存在一定的波動(dòng)性。如出現(xiàn)富余自由現(xiàn)金流，公司也會(huì)繼續(xù)實(shí)施積極的利潤(rùn)分配政策，回報(bào)廣大投資者。

　　4.問(wèn)：公司原材料的儲(chǔ)備周期是多久；

　　答：公司在滿足生產(chǎn)需求并保證按時(shí)供貨的前提下，對(duì)不同原材料類別實(shí)施差異化的儲(chǔ)備計(jì)劃：聚酯切片約2個(gè)月的庫(kù)存量；目前紙張價(jià)格較相對(duì)高位有所回落且呈下降趨勢(shì)，所以公司暫不會(huì)大量?jī)?chǔ)備。公司原材料正常的庫(kù)存周期約120天。

　　5.問(wèn)：為應(yīng)對(duì)部分原材料價(jià)格階段性上漲的情況，公司是否可以相應(yīng)提高對(duì)下游客戶的供貨價(jià)格；

　　答：煙標(biāo)業(yè)務(wù)的供貨價(jià)格系通過(guò)招投標(biāo)方式確定的產(chǎn)品價(jià)格，一般不會(huì)變化；基膜等其他產(chǎn)品也會(huì)結(jié)合市場(chǎng)行情及原材料價(jià)格波動(dòng)情況相應(yīng)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格。公司將通過(guò)集團(tuán)采購(gòu)優(yōu)勢(shì)降低物料成本，同時(shí)也將不斷進(jìn)行工藝技術(shù)整合改造，提高設(shè)備自動(dòng)化和智能化水平以及生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈深度優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，提升公司的毛利率水平。

　　6.問(wèn)：各個(gè)中煙公司招投標(biāo)的周期是多長(zhǎng)；

　　答：不同中煙公司招標(biāo)的周期不一樣，招標(biāo)周期一般是2-3年，是相對(duì)比較有保障的。

　　7.問(wèn)：公司對(duì)于消費(fèi)投資基金的投資金額是多少，是否有項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)退出，另外目前公司持有的消費(fèi)投資基金的份額估值是多少，也請(qǐng)介紹一下投資收益的相關(guān)情況；

　　答：公司對(duì)于消費(fèi)投資基金的投入金額是4億元，目前尚未有項(xiàng)目實(shí)際退出，目前兩只基金投資的項(xiàng)目均處于成長(zhǎng)期，估值在不斷提升。公司持有的消費(fèi)投資基金的份額估值約8億元左右，消費(fèi)投資基金所投資的項(xiàng)目大部分處于成長(zhǎng)期，在投資收益方面從項(xiàng)目投資時(shí)間節(jié)點(diǎn)和已公布財(cái)報(bào)歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，對(duì)公司的貢獻(xiàn)將是持續(xù)的，至2021年五年投資期基本結(jié)束，后面將陸續(xù)進(jìn)入收獲和回報(bào)期。

　　需要特別說(shuō)明的是，公司的投資收益構(gòu)成有兩部分：一是來(lái)自于廣西真龍彩印包裝有限公司、汕頭東風(fēng)智能包裝科技有限公司、上海綠馨電子科技有限公司等聯(lián)營(yíng)企業(yè)，屬于無(wú)需重復(fù)納稅的投資收益；二是兩只投資基金產(chǎn)生稅前投資收益，公司通過(guò)兩只投資基金投資于不同標(biāo)的項(xiàng)目形成的收益，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定產(chǎn)生的投資收益是稅前的，其對(duì)應(yīng)的預(yù)扣未來(lái)應(yīng)納所得稅款需在“所得稅費(fèi)用”各自分別列示，為遞延所得稅，所以從公司半年報(bào)數(shù)據(jù)可以明顯看出，本期利潤(rùn)表中“所得稅費(fèi)用”及資產(chǎn)負(fù)債表中“遞延所得稅負(fù)債”均有大幅增加。因此，即使扣除兩只基金估值變化的凈投資收益因素影響，公司2021年半年度主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展情況良好，業(yè)績(jī)較同期是增長(zhǎng)的。

　　8.問(wèn)：公司2021年半年度主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)情況如何；

　　答：公司2021年半年度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)24%，但歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)未能實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)，客觀來(lái)說(shuō)上半年主要還是受到原材料漲價(jià)等階段性因素的影響。但基于公司全產(chǎn)業(yè)鏈與規(guī)模優(yōu)勢(shì)，公司對(duì)比同行業(yè)其他企業(yè)在原材料漲價(jià)等方面受到的影響較小，下半年隨著原材料價(jià)格的逐步回歸，公司利潤(rùn)率也將有所回升。

　　9.問(wèn)：公司下屬企業(yè)廣東鑫瑞新材料科技有限公司膜材料業(yè)務(wù)和汕頭市鑫瑞奇諾包裝材料有限公司的PVA涂布高阻隔膜項(xiàng)目情況如何，請(qǐng)介紹一下相關(guān)情況；

　　答：廣東鑫瑞新材料科技有限公司膜材料業(yè)務(wù)是在公司傳統(tǒng)基膜業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上不斷發(fā)展而來(lái)的，涵蓋鋰電池隔膜支撐保護(hù)膜、鋰電池電芯外包鋁塑膜保護(hù)膜等，公司系【恩捷股份(002812)、股吧】（002812）相關(guān)鋰電池隔膜生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)商；還有功能膜領(lǐng)域涵蓋汽車玻璃貼膜、汽車漆面保護(hù)膜、建筑玻璃節(jié)能膜等，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景，也將繼續(xù)增加各類功能膜業(yè)務(wù)投入，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和品類。

　　汕頭市鑫瑞奇諾包裝材料有限公司PVA涂布高阻隔膜項(xiàng)目也已經(jīng)量產(chǎn)，PVA涂布高阻隔膜具有優(yōu)異的阻氧能力，在塑料可回收經(jīng)濟(jì)必須的單一材質(zhì)塑料軟包裝中屬于不可缺少的重要材料，市場(chǎng)空間巨大。目前公司的年產(chǎn)量大概在2000噸以上，明年產(chǎn)能會(huì)翻番。公司也將持續(xù)擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景，并繼續(xù)增加各類功能膜業(yè)務(wù)投入，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和品類。

　　10.問(wèn)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品中的“其他”科目包括哪些具體品類；

　　答：主要包括公司全產(chǎn)業(yè)鏈中外銷的油墨、電化鋁、膜品，還有功能膜、乳制品和其他包裝印刷品等。

　　11.問(wèn)：公司2021年半年度基膜產(chǎn)品毛利率增長(zhǎng)的原因是什么；

　　答：公司基膜的銷售價(jià)格根據(jù)原材料價(jià)格波動(dòng)、結(jié)合市場(chǎng)行情等因素進(jìn)行了調(diào)整，有效消化了原材料成本上升帶來(lái)的影響；另外，公司在重點(diǎn)布局差異化基膜產(chǎn)品，提升設(shè)備產(chǎn)出效率，升級(jí)調(diào)整基膜產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)品附加值，毛利率水平也得到進(jìn)一步的優(yōu)化。

　　12.問(wèn)：請(qǐng)介紹一下公司藥包材行業(yè)內(nèi)并購(gòu)的三家子公司的市場(chǎng)地位與發(fā)展情況；

　　答：公司前期并購(gòu)的貴州千葉藥品包裝有限公司、重慶首鍵藥用包裝材料有限公司、常州市華健藥用包裝材料有限公司，都屬于成長(zhǎng)型企業(yè)，目前在行業(yè)內(nèi)屬于中上游水平，但尚不屬于行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)。所以，公司在繼續(xù)深耕原有主業(yè)的同時(shí)，積極布局I類藥包材、藥用輔材、醫(yī)療器械領(lǐng)域，目前已經(jīng)成立全資子公司上海東峰醫(yī)藥包裝科技有限公司，統(tǒng)籌醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)板塊的整體布局與發(fā)展，積極打造“東峰藥包”平臺(tái)，作為公司醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)的品牌，并不斷通過(guò)引入醫(yī)藥行業(yè)人才，從法規(guī)政策、技術(shù)研發(fā)、運(yùn)營(yíng)質(zhì)量、產(chǎn)品銷售等各個(gè)方面為各子公司發(fā)展賦能，為客戶提供多品類藥包材產(chǎn)品集設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、物流于一體的一站式服務(wù)，實(shí)現(xiàn)各子公司的客戶、管理、資金等全方位的協(xié)同。2021年半年報(bào)已經(jīng)披露，公司醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入同比增長(zhǎng)181.41%。未來(lái)公司將在該板塊持續(xù)發(fā)力，在內(nèi)生高速成長(zhǎng)的同時(shí)，積極進(jìn)行外延式并購(gòu)，希望該板塊未來(lái)也能成為公司支柱板塊之一。

　　13.問(wèn)：請(qǐng)介紹一下公司《“東風(fēng)藥包”醫(yī)藥包裝產(chǎn)業(yè)五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃(2020年-2024年)》預(yù)期的收入增長(zhǎng)的確定性以及收入增長(zhǎng)的邏輯；

　　答：公司在《“東風(fēng)藥包”醫(yī)藥包裝產(chǎn)業(yè)五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃(2020年-2024年)》中預(yù)期的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)目標(biāo)相對(duì)還是較為謹(jǐn)慎與保守的。

　　公司目前主要布局的是各I類藥包材，凈利率已經(jīng)遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)既定10%的目標(biāo)，未來(lái)還有可能進(jìn)一步上升，而且通過(guò)集團(tuán)對(duì)下屬藥包材子公司的賦能，進(jìn)一步提升其經(jīng)營(yíng)規(guī)模，并協(xié)助其開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)客戶，也會(huì)提升其凈利率；另一方面，公司在醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)板塊還會(huì)繼續(xù)實(shí)施并購(gòu)，對(duì)行業(yè)進(jìn)行整合，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品品類、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，從醫(yī)藥包裝材料擴(kuò)展到藥用輔材與醫(yī)療器械，為客戶提供一站式的服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)板塊的良性發(fā)展。

　　14.問(wèn)：目前公司在新型煙草業(yè)務(wù)板塊主要是通過(guò)聯(lián)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行布局，未來(lái)公司控股類的項(xiàng)目會(huì)在何時(shí)落地；

　　答：公司也在持續(xù)關(guān)注新型煙草相關(guān)監(jiān)管政策的出臺(tái)，相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)展還比較順利，但也存在不確定性，煩請(qǐng)留意公司公告。

　　15.問(wèn)：目前公司已成為科興中維的供應(yīng)商，預(yù)期能為公司帶來(lái)多大的營(yíng)收；

　　答：目前已經(jīng)獲得科興中維2億枚新冠疫苗產(chǎn)品鋁塑組合蓋的訂單。

　　如果按照科興中維的產(chǎn)能規(guī)劃、且雙方合作進(jìn)展符合預(yù)期的話，帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)能有4000余萬(wàn)。

　　科興中維只是公司疫苗類客戶中的其中一家，公司也在為其他的疫苗生產(chǎn)商供應(yīng)包材產(chǎn)品，部分業(yè)務(wù)合作還處于前期相容性試驗(yàn)的階段。

　　目前公司也在和中國(guó)疫苗協(xié)會(huì)進(jìn)行戰(zhàn)略合作的前期研討。

　　16.問(wèn)：請(qǐng)介紹一下公司目前的融資成本；

　　答：公司與金融機(jī)構(gòu)的授信融資是“全信用+基準(zhǔn)利率”模式，而且基準(zhǔn)利率是LPR的基準(zhǔn)利率，該授信融資模式也逐步覆蓋至公司所屬子公司，特別是對(duì)新并購(gòu)的藥包企業(yè)，有效降低子公司的融資成本，打開(kāi)了資金瓶頸，通過(guò)上市公司賦能的的充足運(yùn)營(yíng)資金，有效地降低了原材料采購(gòu)成本，并選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)行低成本物料儲(chǔ)備計(jì)劃，進(jìn)一步提升其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　17.問(wèn)：目前公司控股子公司尼平河乳業(yè)有限公司(NEPEAN RIVER DAIRY PTY LIMITED)與奧純冠的股權(quán)重組進(jìn)展情況如何；

　　答：目前股權(quán)重組尚在實(shí)施過(guò)程中，暫未完成股權(quán)交割的手續(xù)。

　　18.問(wèn)：除了尼平河乳業(yè)外，請(qǐng)介紹一下公司在澳大利亞設(shè)立的其他主體的情況；

　　答：公司全資子公司澳洲東風(fēng)(DFP AUSTRALIA PTY LTD)目前持有農(nóng)場(chǎng)資產(chǎn)；

　　公司全資子公司澳洲福瑞(AUSTRALIA LUCK INVESTMENT COMPANY PTY LIMITED)為投資平臺(tái)，目前持有尼平河乳業(yè)(NEPEAN RIVER DAIRY PTY LIMITED)與澳洲科愛(ài)(Q&I PTY LTD)的股權(quán)；

　　　　澳洲科愛(ài)(Q&I PTY LTD)主要持有相關(guān)的無(wú)形資產(chǎn)。

　　19.問(wèn)：請(qǐng)介紹一下公司未來(lái)在各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的投資規(guī)劃；

　　答：煙標(biāo)印刷業(yè)務(wù)板塊的投資主要是生產(chǎn)工藝的更新與投入設(shè)備，不斷技改升級(jí)；

　　醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)板塊，除了繼續(xù)推進(jìn)并購(gòu)?fù)猓瑢?duì)于已經(jīng)并購(gòu)的主體也會(huì)實(shí)施搬遷擴(kuò)產(chǎn)等經(jīng)營(yíng)安排，加大投入，進(jìn)一步提升其經(jīng)營(yíng)規(guī)模與盈利水平；

　　新型材料業(yè)務(wù)板塊，公司全資子公司廣東鑫瑞新材料科技有限公司南山灣廠區(qū)內(nèi)還預(yù)留了一塊二期項(xiàng)目用地，在PET基膜業(yè)務(wù)毛利率水平不斷提升、功能膜產(chǎn)品類別持續(xù)優(yōu)化的背景下，公司也會(huì)考慮進(jìn)一步加大在新型材料領(lǐng)域的投資；

　　新型煙草業(yè)務(wù)板塊需要結(jié)合前期布局項(xiàng)目的發(fā)展情況、以及行業(yè)政策的出臺(tái)推進(jìn)相應(yīng)的投資方式；

　　目前各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的投資都是在持續(xù)規(guī)劃與推進(jìn)的。

　　20.問(wèn)：公司當(dāng)時(shí)進(jìn)入大消費(fèi)行業(yè)是基于哪方面的考慮；

　　答：公司當(dāng)時(shí)主要是考慮匹配公司大包裝業(yè)務(wù)板塊，帶來(lái)新的增量。但是目前消費(fèi)投資基金投資項(xiàng)目屬于成長(zhǎng)期，對(duì)包材成本非常敏感，而且包材設(shè)計(jì)更新快、批次體量較小，所以暫未實(shí)現(xiàn)與公司包裝業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同。但是各投資項(xiàng)目成長(zhǎng)性都很好，處于高速成長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)將持續(xù)貢獻(xiàn)投資收益。

　　21.問(wèn)：目前公司參股公司EPRINT集團(tuán)有限公司經(jīng)營(yíng)情況如何；

　　答：截至目前，公司與EPRINT集團(tuán)有限公司在云印刷領(lǐng)域的合作因未能實(shí)現(xiàn)當(dāng)初預(yù)期計(jì)劃已經(jīng)終止，持有的EPRINT集團(tuán)有限公司的股票也已逐步減持完畢。

　　22.問(wèn)：公司非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目是否已確定發(fā)行計(jì)劃；

　　答：結(jié)合非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目的進(jìn)展情況，公司需要延長(zhǎng)非公開(kāi)發(fā)行股票決議有效期及股東大會(huì)對(duì)董事會(huì)授權(quán)有效期，該事項(xiàng)需經(jīng)過(guò)公司擬于9月15日召開(kāi)的股東大會(huì)審議，在股東大會(huì)審議通過(guò)后公司會(huì)籌備啟動(dòng)發(fā)行;

　　汕頭東風(fēng)印刷股份有限公司是印刷行業(yè)中從事煙標(biāo)印刷較早的企業(yè)之一，從事煙標(biāo)印刷包裝及相關(guān)材料的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，是國(guó)內(nèi)綜合實(shí)力領(lǐng)先的包裝印刷服務(wù)供應(yīng)商。主要產(chǎn)品為煙標(biāo)、醫(yī)藥包裝、紙品、基膜等。公司致力于為客戶提供全方位、多環(huán)節(jié)的整體配套服務(wù)，經(jīng)過(guò)多年來(lái)的積累以及積極打造品牌價(jià)值，公司在國(guó)內(nèi)煙標(biāo)印刷包裝市場(chǎng)擁有高知名度和認(rèn)可度，并以行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)水平在行業(yè)內(nèi)樹(shù)立了品牌優(yōu)勢(shì)。

　　調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：