真正妨礙格力電器（000651）員工認(rèn)購持股計劃的因素就是員工持股的退出問題，也即要到退休年齡才能退出。雖然這一設(shè)計的出發(fā)點是希望將員工的利益與企業(yè)的發(fā)展緊緊地捆綁在一起，但這也暴露了格力電器員工持股計劃不合理的地方。■ 皮海洲

　　9月29日，格力電器召開 2021年第二次臨時股東大會。在這次股東大會上，傳出了格力電器員工持股計劃認(rèn)購比例不高的消息。

　　格力電器員工持股計劃認(rèn)購比例不高有些出乎一些投資者的預(yù)料。畢竟格力電器推出的第一期員工持股計劃一度引發(fā)市場關(guān)注，該計劃推出時，格力電器的股價是53.68元，而員工持股計劃的認(rèn)購價格是27.68元，約為市場價格的一半。因此，格力電器員工持股計劃明顯是有利可圖的，而且利益相當(dāng)豐厚。雖然在員工持股計劃公布之后，格力電器的股價一直下跌，但即便按目前的最低價37.44元計算，仍然有高達(dá)35.26%的獲利，具有相當(dāng)?shù)恼T惑力。

　　面對獲利豐厚的員工持股計劃，格力電器的員工為何還會認(rèn)購比例不高呢？董明珠給出了兩個原因：一是因為公司員工“沒錢”，錢不夠繳納持股認(rèn)購金額；二是因為格力員工持股計劃的要求是，到退休年齡才可以退出，如果中途離職，股票會被完全收回并注銷。不過，除了上述兩個原因外，還有一個原因是，格力電器股價跌跌不休，也動搖了格力電器員工認(rèn)購的信心。

　　在上述三大原因中，起到?jīng)Q定性作用的還是第二條，即認(rèn)購格力電器員工持股計劃，要到退休年齡才可以退出。中途離職的員工，股票要被收回并注銷。這一條對于格力電器的員工來說，無疑是一個“攔路虎”，這意味著格力電器的員工要獲得員工持股計劃的收益，就必須對格力電器“從一而終”，這對于格力電器的員工來說，顯然是一個考驗。

　　正是因為有了第二條原因存在的緣故，所以這就有了員工“沒錢”與信心不足的問題。其實面對豐厚的利益回報，“沒錢”顯然只是一個借口，哪怕是借錢甚至是把住房抵押了，也是完全可以參與認(rèn)購的。但因為要等到退休才能退出，如此一來，借錢與住房抵押也就行不通了，“沒錢”的問題也就成了“問題”。而且股價是可以漲漲跌跌的，誰知道等到10年、20年之后退休，格力電器的股價還值多少錢？投資者難免會為此感到擔(dān)心。如此一來，員工更加不敢認(rèn)購了。

　　由此可見，真正妨礙格力電器員工認(rèn)購持股計劃的因素就是員工持股的退出問題，也即要到退休年齡才能退出。雖然這一設(shè)計的出發(fā)點是好的，是希望將員工的利益與企業(yè)的發(fā)展緊緊地捆綁在一起，但這也正好暴露了格力電器員工持股計劃不合理的地方。

　　首先，格力電器的員工持股計劃董明珠是最大的受益者。因為根據(jù)員工持股計劃，董明珠認(rèn)購的上限達(dá)到3000萬股，占整個員工持股計劃份額的27.68%，是員工持股計劃最大的認(rèn)購者。不僅如此，董明珠的員工持股計劃退出幾乎不受退休條款的影響，因為董明珠已經(jīng)超過了退休年齡，隨時都可以退休，隨時都可以從員工持股計劃中退出來。這就難怪在9月29日召開的股東大會上，董明珠很有底氣地表示，員工持股計劃“持有不了我來兜底”。董明珠固然有錢，但不受退休年齡的限制，更是董明珠有底氣的原因，如果還要持有10年、20年，董明珠會兜底嗎？

　　其次，格力電器的員工持股計劃利于老員工而不利于中青年員工。正是因為退休年齡的限制，作為老員工來說，離退休年齡很近了，認(rèn)購當(dāng)然會積極一些。因為他們不大可能再中途離職了，持有員工持股計劃，過幾年就可以退出。而中青年員工就不一樣了，他們離退休還有10年、20年，甚至30年，如果持有員工持股計劃到退休，這個時間實在是太長了。更何況對于有的中青年員工來說，不排除會有更好的發(fā)展機(jī)會。因此，格力電器推出的員工持股計劃顯然是不利于這些中青年員工的。如此一來，中青年員工就很難積極認(rèn)購了。如果格力電器的員工持股計劃不能吸引中青年員工來認(rèn)購，這算不算該員工持股計劃的失敗呢？