10月26日最新發(fā)布的基金三季報(bào)，劉格菘、黃興亮、鄒曦、陳一峰等知名基金經(jīng)理持倉(cāng)動(dòng)向曝光。

　　廣發(fā)中小盤(pán)成長(zhǎng)基金經(jīng)理劉格菘對(duì)資源品價(jià)格快速上漲的趨勢(shì)保持謹(jǐn)慎，認(rèn)為“”可能已經(jīng)接近尾聲”；但他認(rèn)為，隨著未來(lái)生產(chǎn)過(guò)程中綠色能源的比例提高，預(yù)計(jì)光伏、儲(chǔ)能、新能源汽車(chē)等高端制造業(yè)的需求可能會(huì)迎來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間的“黃金成長(zhǎng)期”。

　　黃家興管理的萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選基金降低了傳統(tǒng)行業(yè)如商業(yè)服務(wù)類(lèi)公司的持倉(cāng)，增持了半導(dǎo)體行業(yè)中的模擬芯片和利基型邏輯芯片公司。截至季度末，基金風(fēng)格偏成長(zhǎng)。

　　融通領(lǐng)先成長(zhǎng)基金經(jīng)理鄒曦三季度維持了對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)向好的新能源相對(duì)高位的配置，而對(duì)短期價(jià)格快速上漲的上游資源品給予了較低倉(cāng)位，同時(shí)由于經(jīng)濟(jì)回落，基金也降低了順周期的中游制造等方向。

　　安信價(jià)值發(fā)現(xiàn)兩年定開(kāi)基金經(jīng)理陳一峰三季度增加了醫(yī)藥、地產(chǎn)、輕工、交運(yùn)等行業(yè)的配置，減少了銀行、食品飲料、紡織服裝等行業(yè)的配置。

　　廣發(fā)劉格菘：

　　大筆增持【晶澳科技(002459)、股吧】(行情002459,診股)，減持隆基股份(行情601012,診股)

　　三季報(bào)顯示，知名基金經(jīng)理劉格菘管理的廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)基金倉(cāng)位約94.23%，相比上季度的92.1%有所提高。凈值規(guī)模由二季度的144.19億元，縮水至120.97億元。

　　前十大重倉(cāng)股與上一季度相比變化不大，【恒力石化(600346)、股吧】(行情600346,診股)退出前十大重倉(cāng)股，而中報(bào)中第20大持倉(cāng)股晶澳科技獲得600多萬(wàn)股增持，成為第九大重倉(cāng)股；圣邦股份(行情300661,診股)雖然較二季度減持超過(guò)70萬(wàn)股，但市值占比卻由二季度末的7.72%增至10.37%，并由第六大重倉(cāng)股變?yōu)榈谝淮笾貍}(cāng)股；從持股數(shù)量來(lái)看，除了晶澳科技被明顯增持，小康股份(行情601127,診股)被增持約308萬(wàn)股，龍佰集團(tuán)(行情002601,診股)被增持約17萬(wàn)股，隆基股份減持超過(guò)300萬(wàn)股，此外，京東方、康泰生物(行情300601,診股)、健帆生物(行情300529,診股)、高德紅外(行情002414,診股)股份都未變化。

　　萬(wàn)家黃家興：增持【思瑞浦(688536)、股吧】(行情688536,診股)、華大基因(行情300676,診股)

　　減持【圣邦股份(300661)、股吧】、比亞迪(行情002594,診股)

　　黃家興管理的萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選三季度股票占基金資產(chǎn)凈值比例由二季度末的93.41%，降為92.1%，凈值規(guī)模由二季度的171.55億元，降至142.41億元。

　　與二季度相比，該基金前十大重倉(cāng)股名單變化也不大，但大部分出現(xiàn)不同程度的增減持。二季度末的第十大重倉(cāng)股華測(cè)檢測(cè)(行情300012,診股)從榜單消失，中報(bào)中的第11大持股優(yōu)刻得(行情688158,診股)三季度獲增持270多萬(wàn)股，躋身第十大；思瑞浦獲增持26萬(wàn)股由第七大重倉(cāng)股變成第一大股東，市值占比由二季度末的5.96%升至9.49%；二季度末時(shí)持股超過(guò)833萬(wàn)股的第一大重倉(cāng)股兆易創(chuàng)新(行情603986,診股)，在三季度末已減倉(cāng)至700萬(wàn)股，成為第六大重倉(cāng)股，市值占比也由9.13%降至7.13%；圣邦股份由二季度末的600多萬(wàn)股降至三季度末的333萬(wàn)多股，并由第二大重倉(cāng)股降至第五大重倉(cāng)股。安恒信息(行情688023,診股)持股數(shù)未變，但市值占比由二季度末的5.33%變?yōu)?%，由第九大重倉(cāng)股變?yōu)榈诙笾貍}(cāng)股。此外，比亞迪由600多萬(wàn)股減持至483.34萬(wàn)股，中微公司(行情688012,診股)由800萬(wàn)股降至600萬(wàn)股。華大基因被增持100多萬(wàn)股，用友網(wǎng)絡(luò)(行情600588,診股)微幅增持。

　　融通鄒曦：增持三一重工(行情600031,診股)、濰柴動(dòng)力(行情000338,診股)

　　減持貴州茅臺(tái)(行情600519,診股)、隆基股份等

　　融通領(lǐng)先成長(zhǎng)股票倉(cāng)位約88.96%，較上季度的90.14%有所減少，三季度末時(shí)基金凈值規(guī)模為19.65億元，比二季度的24.59億元有所縮水。

　　與二季度末相比，前十大重倉(cāng)股中，五糧液(行情000858,診股)、匯川技術(shù)(行情300124,診股)、泰格醫(yī)藥(行情300347,診股)、隆基股份、從前十大流通股東中消失，新增保利發(fā)展(行情600048,診股)、思瑞浦、陽(yáng)光電源(行情300274,診股)、恩杰股份。從存量個(gè)股持股數(shù)量看，寧德時(shí)代(行情300750,診股)、貴州茅臺(tái)、恒力液壓、卓勝微(行情300782,診股)均有所減持，只有三一重工、濰柴動(dòng)力增持，其中前者增持超過(guò)95萬(wàn)股，由第六大重倉(cāng)股變?yōu)榈谝淮笾貍}(cāng)股。

　　此外，陳一峰和張明共同管理的安信價(jià)值發(fā)現(xiàn)兩年定開(kāi)三季度凈值規(guī)模為5.61億元，該基金三季度末股票倉(cāng)位為89.61%，較前一季度的83.16%有所增加。

　　持倉(cāng)方面，安信價(jià)值發(fā)現(xiàn)在三季度增持保利發(fā)展至288萬(wàn)股，為其第一大重倉(cāng)股；被該基金增持的還有中國(guó)海外發(fā)展、中國(guó)神華(行情601088,診股)、老板電器(行情002508,診股)、中國(guó)鐵建(行情601186,診股)；老鳳祥(行情600612,診股)、韻達(dá)股份(行情002120,診股)新進(jìn)為該產(chǎn)品前十大重倉(cāng)股行列；同時(shí)，該基金持有周大生(行情002867,診股)、中國(guó)建筑(行情601668,診股)的股票數(shù)量保持不變。

　　同期，貴州茅臺(tái)則被相應(yīng)減持，目前持股數(shù)量?jī)H為1.33萬(wàn)股。另外，騰訊控股、建設(shè)銀行(行情601939,診股)已退出該基金前十大重倉(cāng)股行列。

　　資源品普漲局面接近尾聲

　　看好新能源高端制造等資產(chǎn)

　　劉格菘在廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)三季報(bào)中表示，2021年三季度，與資源品價(jià)格上漲相關(guān)的周期性行業(yè)成為市場(chǎng)表現(xiàn)最好的行業(yè)，而由于擔(dān)憂(yōu)上游價(jià)格上漲壓力帶來(lái)的制造業(yè)成本提升，三季度制造業(yè)整體表現(xiàn)并不理想。

　　多年的供給側(cè)改革與嚴(yán)格的環(huán)保政策下，落后產(chǎn)能的不斷退出，疊加碳減排背景下高能耗行業(yè)整體進(jìn)一步壓減產(chǎn)能，導(dǎo)致在需求有增長(zhǎng)的上游資源品價(jià)格在今年出現(xiàn)了過(guò)去幾年沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的大幅上漲情況。

　　“隨著產(chǎn)業(yè)政策不斷調(diào)整，資源品價(jià)格快速上漲的局面可能已經(jīng)接近尾聲，但未來(lái)提高生產(chǎn)過(guò)程中綠色能源的比例已經(jīng)成為不可逆的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)光伏、儲(chǔ)能、新能源汽車(chē)等高端制造業(yè)的需求可能會(huì)迎來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間的黃金成長(zhǎng)期?！?/p>

　　劉格認(rèn)為，從競(jìng)爭(zhēng)格局上看，國(guó)內(nèi)上述新能源行業(yè)已經(jīng)具備了“全球比較優(yōu)勢(shì)”：

　　1）產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)均有技術(shù)、成本領(lǐng)先的全球龍頭；2）產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)帶來(lái)的綜合成本優(yōu)勢(shì)突出；3）工程師紅利遠(yuǎn)未結(jié)束；4）國(guó)內(nèi)疫情防控的制度優(yōu)勢(shì)，帶來(lái)穩(wěn)定的供給。

　　基于上述原因，廣發(fā)小盤(pán)基金在三季度增加了光伏、新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能等方向的資產(chǎn)配置。

　　展望四季度與明年，劉格菘表示，對(duì)全球比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)方向資產(chǎn)的成長(zhǎng)質(zhì)量、盈利預(yù)期依然很樂(lè)觀。

　　一是已經(jīng)建立了具備全球比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)龍頭公司，護(hù)城河還在不斷變寬的進(jìn)程中，未來(lái)在光伏、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、面板、化工新材料、汽車(chē)及汽車(chē)零部件、高端裝備等方向會(huì)有更多的世界級(jí)公司出現(xiàn)；

　　二是經(jīng)歷了三季度的調(diào)整后，這些方向的資產(chǎn)依然具備較高的性?xún)r(jià)比。接下來(lái)，廣發(fā)小盤(pán)基金的資產(chǎn)配置依然將以這些方向?yàn)橹?，從供需格局出發(fā)，用產(chǎn)業(yè)的眼光去尋找優(yōu)秀、偉大的企業(yè)，伴隨其共同成長(zhǎng)，為持有人獲取長(zhǎng)期超額回報(bào)。

　　融通領(lǐng)先成長(zhǎng)基金經(jīng)理鄒曦三季度維持了對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)向好的新能源相對(duì)高位的配置，而對(duì)短期價(jià)格快速上漲的上游資源品給予了較低倉(cāng)位，同時(shí)由于經(jīng)濟(jì)回落，基金也降低了順周期的中游制造等方向。

　　鄒曦表示，展望四季度，我們觀察到貝塔屬性的行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入頂部區(qū)域巨震的階段，若沒(méi)有新的催化劑，賺錢(qián)效應(yīng)大幅減弱，特別是，煤炭進(jìn)入煤價(jià)暴漲而股價(jià)暴跌的階段，后續(xù)再進(jìn)行重點(diǎn)參與的性?xún)r(jià)比極低。而三季報(bào)后，到明年一季報(bào)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將進(jìn)入漫長(zhǎng)的空窗期，市場(chǎng)選擇的邏輯將會(huì)回歸 長(zhǎng)期視角的基本面選股思路，我們將選擇基本面上明年能夠線(xiàn)性外推的板塊，成長(zhǎng)股和消費(fèi)股里 的細(xì)分領(lǐng)域和賽道的個(gè)股挖掘價(jià)值將重現(xiàn)。本基金沿著以上思路，一是保持了對(duì)消費(fèi)、醫(yī)藥、軍工、新能源等長(zhǎng)期業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的方向配置，同時(shí)將增配穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的地產(chǎn)、基建等相關(guān)資產(chǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)定價(jià)能力較強(qiáng)的資源品保持較低配置，但對(duì)全球定價(jià)、短期供需缺口較大的油氣資源保持關(guān)注。

　　黃興亮在萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選三季報(bào)表示，三季度市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化明顯：消費(fèi)、醫(yī)藥等穩(wěn)健增長(zhǎng)類(lèi)板塊有所調(diào)整，新能源、周期等板塊表現(xiàn)出色，大金融等低估值板塊表現(xiàn)平穩(wěn)?；鸾档土藗鹘y(tǒng)行業(yè)如商業(yè)服務(wù)類(lèi)公司的持倉(cāng)，增持了半導(dǎo)體行業(yè)中的模擬芯片和利基型邏輯芯片公司。截至季度末，基金風(fēng)格偏成長(zhǎng)。

　　整體而言，陳一峰三季度增加了醫(yī)藥、地產(chǎn)、輕工、交運(yùn)等行業(yè)的配置，減少了銀行、食品飲料、紡織服裝等行業(yè)的配置。目前，陳一峰看好的公司集中在地產(chǎn)、輕工、建筑、家電等細(xì)分行業(yè)。