4月14日，公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.8億元，同比增長(zhǎng)126.1%；扣非歸母凈利潤(rùn)6.5億元，同比增長(zhǎng)134.8%。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化+供應(yīng)鏈多元化布局，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。公司一方面把握市場(chǎng)需求旺盛的機(jī)遇，積極優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、加大研發(fā)力度、完善產(chǎn)品線，另一方面積極推進(jìn)供應(yīng)鏈多元化布局，積極應(yīng)對(duì)產(chǎn)能短缺問題，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.8億元，同比增長(zhǎng)126.1%；扣非歸母凈利潤(rùn)6.5億元，同比增長(zhǎng)134.8%。

　　持續(xù)發(fā)力中大容量NOR，推進(jìn)汽車、服務(wù)器、基站等應(yīng)用領(lǐng)域。截止2021年底，公司55nmNOR產(chǎn)品占比已經(jīng)超過40%。從過往年度看，每年3季度是最旺的季度、4季度其次，1季度和2季度逐漸爬坡。目前NOR產(chǎn)品供應(yīng)仍然偏緊張，尤其是中大容量產(chǎn)品、車規(guī)級(jí)產(chǎn)品。公司持續(xù)在中大容量產(chǎn)品發(fā)力，客戶群體需求持續(xù)穩(wěn)定，持續(xù)推進(jìn)汽車、服務(wù)器、基站等應(yīng)用領(lǐng)域。

　　MCU缺貨持續(xù)，車規(guī)M33即將推出。目前海外大廠新增產(chǎn)能有限，國(guó)產(chǎn)替代的趨勢(shì)延續(xù)，2021年，公司在很多領(lǐng)域和客戶有新的design in，預(yù)計(jì)2022年會(huì)陸續(xù)貢獻(xiàn)營(yíng)收。此外，公司在車規(guī)產(chǎn)品上會(huì)持續(xù)拓展，今年會(huì)發(fā)布首顆M33內(nèi)核的車規(guī)MCU，其他規(guī)格和內(nèi)核的車規(guī)產(chǎn)品也在研發(fā)和規(guī)劃中。

　　盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2021-2023年?duì)I收85.1/129.5/161.0億元，歸母凈利潤(rùn)23.4/31.5/39.5億元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期；NOR Flash 競(jìng)爭(zhēng)加劇。