啟明星辰(行情002439,診股)（002439.SZ）：實控人變更為【中國移動(600941)、股吧】(行情600941,診股)，邁入跨越式發(fā)展階段——公司信息更新報告-20220619

　　1、持續(xù)加碼戰(zhàn)略新業(yè)務，看好公司長期發(fā)展，維持“買入”評級

　　中國移動成為公司控股股東，有望帶來豐富的資源導入，公司邁入跨越式發(fā)展新階段。我們維持公司2022-2024年歸母凈利潤預測為10.42、13.16、16.19億元，EPS分別為1.10、1.39、1.71元/股，當前股價對應PE為18.8、14.9、12.1倍，維持“買入”評級。

　　2、中移資本成為公司第一大股東及實控人

　　公司、王佳、嚴立夫婦與中移資本簽署了《投資合作協(xié)議》，約定中移資本作為特定對象擬以現金方式認購公司非公開發(fā)行股票28,437.41萬股，發(fā)行完成后中移資本直接持有公司23.08%的股份, 王佳、嚴立夫婦直接及間接合計持有公司21.65%的股份；同時，王佳、嚴立夫婦自愿、無條件且不可撤銷地放棄其持有的公司8.58%股份對應的表決權，公司實控人變更為中國移動集團。本次擬募集資金總額不超過41.43億元（含），扣除發(fā)行費用后擬全部用于補充流動資金。

　　3、公司與移動有望形成“1+1>2”的良好協(xié)同效益

　　市場層面，雙方的合作主要在兩個方面：一是中國移動作為國內最大的運營商，其自身有大量的網絡安全投入和需求；二是中國移動擁有大量的政企客戶，雙方能夠實現渠道和市場的相互導流。技術層面，中國移動作為國內數字經濟領頭羊之一，其豐富的應用場景為雙方共同探索數據安全、云安全、零信任、工控安全、城市安全運營等新技術、新方向提供了很好的土壤。

　　4、設置合理的業(yè)績考核指標及人才流失指標，保障公司業(yè)務與人員穩(wěn)定性

　　根據公司公告，王佳其一致行動人出售、質押或以其他任何方式處置其所持的公司股份每年不得超過《投資合作協(xié)議》簽署日公司總股本的2%。在本次發(fā)行完成日起三年內累計減持上市公司股份數量不得超過本次發(fā)行后上市公司總股本的8%，且在上述減持額度范圍內，根據2023-2025年業(yè)績考核指標及人才流失指標對累計減持額度進行限制，保障公司業(yè)務與人員穩(wěn)定性。

　　風險提示：宏觀經濟下行風險；市場競爭加??；城市安全運營業(yè)務不達預期。