在9月26日的重要會(huì)議上，一系列財(cái)政貨幣政策、房地產(chǎn)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、民生消費(fèi)重大利好政策繼續(xù)發(fā)出，A股延續(xù)大漲，國內(nèi)股民情緒持續(xù)沸騰。值得注意的是，國外一眾著名外資也紛紛扎堆唱好。

　　9月26日，對(duì)沖基金傳奇人物大衛(wèi)·泰珀(David Tepper)在一檔節(jié)目表示，“我原以為美聯(lián)儲(chǔ)上周的降息決定會(huì)導(dǎo)致中國放寬政策，但沒想到他們會(huì)使出那樣的大招。這是一個(gè)徹底的轉(zhuǎn)變?！碑?dāng)泰珀被問及買了什么中國資產(chǎn)時(shí)，他回答稱，“什么都買，我會(huì)買ETF，也會(huì)買期貨，所有的都會(huì)買?！?/p>

　　由于北上資金每日數(shù)據(jù)已不再公布，自從美聯(lián)儲(chǔ)降息之后，外資的動(dòng)向備受關(guān)注，而QFII最新的持倉成為了解外資的一個(gè)重要窗口。這些等外資都在布局哪些機(jī)會(huì)呢？

　　城商行仍是心頭好

　　QFII，即合格的境外機(jī)構(gòu)投資者，是外國資本進(jìn)入中國權(quán)益資產(chǎn)市場(chǎng)的三大主要渠道之一，其余兩者為陸股通和H股。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2024年第二季度末，已有897家機(jī)構(gòu)獲得了QFII/RQFII資金資格，總額度約為1162億美元。同時(shí)，有22家銀行具備合格境外投資者托管行資格。

　　在2024年第二季度，QFII/RQFII對(duì)A股的配置強(qiáng)度出現(xiàn)了小幅度的回升。盡管其持股市值從2021年第二季度的高點(diǎn)2942億元下降至989億元，為2017年以來的最低值，但占全A流通市值的比重卻從第一季度的0.35%微增至第二季度的0.37%，這一比重位于自2019年以來10%的分位數(shù)水平。

　　對(duì)當(dāng)前QFII/RQFII的機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，從地域分布上看，在去除中外合資、中國香港及中國臺(tái)灣機(jī)構(gòu)后，美國、新加坡、英國和韓國的QFII/RQFII機(jī)構(gòu)數(shù)量較多，占比分別為21%、23%、14%和9%。其中，代表性機(jī)構(gòu)包括巴克萊、美林美銀、淡馬錫和高盛等。

　　在2024年第二季度，QFII/RQFII對(duì)主板的超(低)配比例有所回落，而對(duì)創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的超(低)配比例則有所上升。具體而言，與第一季度相比，QFII/RQFII對(duì)主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的超(低)配比例分別變化了-0.81個(gè)百分點(diǎn)、0.02個(gè)百分點(diǎn)和0.79個(gè)百分點(diǎn)。與北向資金相比，QFII/RQFII對(duì)主板的配置強(qiáng)度明顯偏高。

　　從持倉結(jié)構(gòu)來看，與公募基金相比，2024年第二季度QFII/RQFII在銀行、建材和傳媒板塊的配置強(qiáng)度相對(duì)較高，而在食品飲料、電力設(shè)備與新能源以及醫(yī)藥等板塊的配置強(qiáng)度相對(duì)較低。與北向資金相比，QFII/RQFII在銀行、建材和電子板塊的配置強(qiáng)度較高，而在食品飲料、電力設(shè)備及新能源以及家電等板塊的配置強(qiáng)度較低。從歷史倉位來看，QFII/RQFII較北向資金顯著低配食品飲料和電力設(shè)備及新能源概念，而顯著高配銀行板塊，尤其是城商行。

　　根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，QFII持股市值排名前二十大的個(gè)股有：寧波銀行、南京銀行、生益科技、紫金礦業(yè)、上海銀行、首創(chuàng)證券、西安銀行、萬華化學(xué)、東方雨虹、恒立液壓、柏楚電子、韋爾股份、分眾傳媒、華測(cè)檢測(cè)、百利天恒-U、珀萊雅、云南白藥、大全能源、北新建材、海大集團(tuán)。

　　其中重倉的城商行(寧波銀行、南京銀行、上海銀行、西安銀行)就有四家。

　　新質(zhì)生產(chǎn)力成為加倉新方向

　　在行業(yè)配置上，24Q2期間，QFII/RQFII資金增加了對(duì)銀行、計(jì)算機(jī)、機(jī)械、有色金屬等板塊的投入，同時(shí)減少了醫(yī)藥、電子、交運(yùn)、通信等板塊的持倉。具體到三級(jí)行業(yè)，城商行、PCB、黃金等板塊的超(低)配比例有所回升，而化學(xué)制劑、面板、集成電路、銅等板塊的超(低)配比例則出現(xiàn)下降。

　　根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，前二十大增持市值的公司有：柏楚電子、萊斯信息、華測(cè)檢測(cè)、森麒麟、中煤能源、弘業(yè)期貨、南京銀行、赤峰黃金、龍騎科技、雙環(huán)傳動(dòng)、東航物流、中國西電、中國人保、德明利、聯(lián)合化學(xué)、報(bào)喜鳥、中信金屬、雙樂股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、博雅生物。

　　在前二十大增持市值的公司中，包括柏楚電子、萊斯信息等在內(nèi)的多家企業(yè)赫然在列?？梢姡琎FII的增持方向開始傾向于新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域。

　　發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的重要導(dǎo)向。第二十屆三中全會(huì)明確提出，要因地制宜地發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機(jī)制，推動(dòng)各類生產(chǎn)要素向這一領(lǐng)域集聚。在“加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，扎實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展”的戰(zhàn)略目標(biāo)下，技術(shù)創(chuàng)新和顛覆性突破被視為先進(jìn)生產(chǎn)力的核心要素。而QFII加倉最多的科技股，正是新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵發(fā)展方向。

　　柏楚電子作為激光切割控制系統(tǒng)的領(lǐng)軍企業(yè)，憑借在CAD、CAM、NC、傳感器和硬件設(shè)計(jì)等領(lǐng)域的深厚技術(shù)積累，構(gòu)建了全面的產(chǎn)品線，并持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)。同時(shí)，公司還積極拓展智能焊接機(jī)器人和超快控制系統(tǒng)等新興領(lǐng)域，其高品牌認(rèn)可度、一體化解決方案、高毛利率以及強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，共同構(gòu)成了在新質(zhì)生產(chǎn)力布局中的顯著優(yōu)勢(shì)。

　　低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)以其創(chuàng)新性、高質(zhì)量和大規(guī)模等特征，符合國家提出的新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向。這一產(chǎn)業(yè)擁有廣闊的市場(chǎng)空間，并在各地政策的支持下加速發(fā)展。萊斯信息作為國內(nèi)民航空管的領(lǐng)軍企業(yè)，基本面穩(wěn)健，空管擴(kuò)區(qū)建設(shè)為其打開了長(zhǎng)期的成長(zhǎng)空間。在低空空管時(shí)代，萊斯信息有望卡位行業(yè)領(lǐng)先者，帶來較大的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性。