近日，*ST興業(yè)(600603)公布的2016年年度報(bào)告顯示，2016 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.30億元，同比減少28.39%，歸母凈利潤2.46億元，同比減少58.37%。對于公司的業(yè)績，主要表現(xiàn)在優(yōu)化自有物流園結(jié)構(gòu)、毛利提升、探索物流產(chǎn)業(yè)、以及積極成為“一帶一路”領(lǐng)先的供應(yīng)鏈商貿(mào)服務(wù)平臺運(yùn)營商。

　　1、自有物流園持續(xù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新增商業(yè)物業(yè)快速復(fù)制。

　　報(bào)告期內(nèi)公司最主要的利潤來源物業(yè)租賃平穩(wěn)增長，實(shí)現(xiàn)收入4.34億元，毛利為3.84億元，分別同增 4.86%、0.26%，各自占比分別為 69.32%、80.16%。公司物業(yè)租賃主要由自有美居物流園與 16 年新增商業(yè)(租賃) 物業(yè)兩部分構(gòu)成。為持續(xù)創(chuàng)新和優(yōu)化自有物流園結(jié)構(gòu)，公司計(jì)劃將娛樂餐飲綜合商超引入美居物流園， 因此 16 年開始對美居物流園 K/L 樓 (面積占比約 9%， 16年底裝修完工) 實(shí)施裝修升級， 但也因此導(dǎo)致出租面積和收入小幅下滑。

　　16 年公司新增采用輕資產(chǎn)模式，通過租賃方式間接取得物業(yè)經(jīng)營權(quán)，憑借自有物流園 13 年優(yōu)質(zhì)運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)實(shí)現(xiàn)物業(yè)管理輸入，為物流租賃創(chuàng)造新的利潤貢獻(xiàn)點(diǎn)。因商業(yè)物業(yè)毛利率(約 79%) 略低于自有物流園毛利率( 93%)， 物業(yè)租賃整體毛利率稍有下降。 報(bào)告期內(nèi)，公司在自有物業(yè)大面積裝修情況下實(shí)現(xiàn)總的物業(yè)租賃平穩(wěn)增長，全年實(shí)現(xiàn)扣非凈利 2.79 億元，超備考利潤( 2.4 億) 16.26%

　　2、地產(chǎn)進(jìn)入尾盤清售，主業(yè)毛利顯著提升。

　　16 年公司商品房銷售確認(rèn) 1.87 億元收入及 0.9 億元毛利， 分別同減59.24%、 48.48%。 商品房銷售做為過去營收主要來源占有不小的比重，在2014 年和 2015 年其營收都占有半數(shù)以上的比重， 目前該板塊將逐漸從公司主業(yè)剝離，營收多是尾盤銷售。 商品房銷售毛利率約為 47.96%，隨著低的毛利率板塊的剝離，公司整體毛利水平同比提升 12.26%， 至 76.40%

　　3、積極探索物流產(chǎn)業(yè)協(xié)同，新增保理提升園區(qū)效益。

　　根據(jù)園區(qū)商戶的融資需求，公司積極拓展類金融服務(wù)，于 2016 年初投資設(shè)立了商業(yè)保理公司，探索嘗試為物流園商戶提供商業(yè)保理服務(wù)，以期與現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，提升園區(qū)經(jīng)濟(jì)效益， 報(bào)告期保理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入455.67 萬元， 利潤 149.18 萬元。

　　4、致力成為“一帶一路”領(lǐng)先的供應(yīng)鏈商貿(mào)服務(wù)平臺運(yùn)營商。

　　公司在保持對現(xiàn)有綜合物流園不斷創(chuàng)新升級和結(jié)構(gòu)化調(diào)整的同時(shí)。 積極把握“一帶一路”機(jī)遇， 布局現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)鏈， 公司擬利用募集資金新建北站物流基地項(xiàng)目， 項(xiàng)目建成后將形成智能冷鏈倉儲中心、定制倉儲中心、物流信息服務(wù)中心、城市配送中心及配套商業(yè)為一體的智慧型綜合物流基地

　　公司業(yè)績穩(wěn)定，預(yù)計(jì)公司2017-2018年EPS分別為：0.72元、0.93元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：600603股票分析綜合評論：*ST興業(yè)600603當(dāng)前趨勢運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤30.94%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是15.99元，阻力是17.05元;通過江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-03-29號和2017-04-19號，中期時(shí)間窗2017-05-10號和2017-06-13號 ，結(jié)合持倉成本做好計(jì)劃。