事件：

　　近日，五礦發(fā)展(600058)公布公司2016年業(yè)績年報，年報顯示：公司2016年實現(xiàn)營業(yè)收入407.27 億元，同比下降34.3%;歸屬上市公司股東凈利潤0.29 億元，同比下降39.53 億元。

　　點評：

　　1、主營毛利均升，行業(yè)景氣上行助力公司扭虧。

　　公司主營貿易、物流服務、冶煉加工與招投標業(yè)務，分別占公司營業(yè)收入的94%、2.3%、3.5%、0.2%，其中2016 年毛利率分別為4.83%、14.49%、12.86%、67.13%，同比上升1.28%、1.54%、14.89%、3.86%。公司營收之所以出現(xiàn)大幅下滑主要是因為于2015年底主動剝離五礦營口中板產線，專注于構建以鋼鐵流通供應鏈為核心的增值服務體系，成功瘦身之后目前正朝著打造國內一流綜合性鋼鐵流通服務商的目標進發(fā)。而在貿易類業(yè)務方面，公司主動收縮低周轉業(yè)務規(guī)模，加強對營業(yè)收入質量及資金周轉效率的監(jiān)控，實現(xiàn)了業(yè)績較大增長。此外，作為全國大型鋼貿企業(yè)，去年大宗商品價格底部反彈對公司業(yè)績改善也形成明顯助力;

　　2、“五阿哥”運營良好，物流園協(xié)同效應明顯。

　　公司2016 年5 月與阿里創(chuàng)投合資成立的電商公司正式推出新電商平臺“五阿哥”;平臺上線半年，注冊用戶達3.3 萬家，完成交易量1634 萬噸，交易額 399.44 億元，發(fā)展勢頭良好;另外，公司無錫、麻涌、羅涇三大物流園持續(xù)試運營，全年分別完成物資吞吐量54.5 萬噸、45.21 萬噸、67 萬噸，蘭州物流園也已具備開工條件;公司各個物流園相繼投入運營后，已與當?shù)氐姆咒N體系、加工中心、物流網(wǎng)點有效結合，整體協(xié)同運營效益初步顯現(xiàn);

　　3、地產調控加大行業(yè)盈利波動。

　　近期商品價格出現(xiàn)普跌，這一點和930 地產調控后商品走勢截然相反。原因在于930 地產調控均為因城施策，央行和國務院并沒有對地產調控做出實質性動作，在貨幣端沒有收緊的情況下，一二線城市限購后資金會逐步向三四線城市蔓延。但本次調控較之前最大的不同在于央行加入其中，因此影響更大，地產后期壓力增大可能性較高，對相關產業(yè)鏈需求不利。但由于整體工業(yè)品多年來修復資產負債表，供給端調整較為充分，預計三季度后企業(yè)盈利仍可維持較高水平。公司主要從事冶金原材料供應業(yè)務、鋼鐵流通及制品業(yè)務、物流業(yè)務、和電子商務平臺運營，鋼鐵行業(yè)基本面偏強運行為公司業(yè)績繼續(xù)改善打下堅實基礎;

　　五礦發(fā)展公司基于線下體系培育的鋼鐵電商模式，鋼鐵電商之路的戰(zhàn)略和資本運作方面一直穩(wěn)步推進。預計2017-2019 年EPS 分別為0.18 元、0.20 元、0.23 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：600058股票分析綜合評論：五礦發(fā)展600058當前趨勢運行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤68.51%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是14.5元，阻力是16.31元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-01-24號和2017-02-14號，中期時間窗2017-03-07號和2017-04-10號 ，結合持倉成本做好計劃。