1、泛娛樂(lè)布局成型,內(nèi)生增長(zhǎng)穩(wěn)定。

　　2016年星輝娛樂(lè)（300043）公司傳統(tǒng)玩具業(yè)務(wù)主要受海外市場(chǎng)的影響,營(yíng)收小幅減少7.19%;游戲板塊營(yíng)收快速上升,同比增長(zhǎng)122.87%,游戲營(yíng)收占總營(yíng)收比例已達(dá)到48.9%,主要是由于游戲板塊并表范圍擴(kuò)大以及精品游戲貢獻(xiàn)收入,其中與參股公司蘇州仙峰聯(lián)合開(kāi)發(fā)的手游產(chǎn)品《烈焰龍城》月流水達(dá)到1.3億元;體育板塊營(yíng)收4.8億元,成又一個(gè)重要業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)來(lái)源。

　　由于16年公司仍處于手游轉(zhuǎn)型前期階段,前期布局投入較多,期間費(fèi)用同比大幅增加壓制業(yè)績(jī),其中財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)105.24%,游戲板塊毛利下降至32.7%。公司一季度業(yè)績(jī)同比下滑,主要因?yàn)?6年同期確認(rèn)大額投資收益所致。公司多款重點(diǎn)游戲產(chǎn)品將于2017年上線(xiàn),業(yè)績(jī)有望在今年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

　　2、游戲迎業(yè)績(jī)爆發(fā)期,體育恰逢改革紅利。

　　游戲方面:從短期來(lái)看,公司于17年國(guó)內(nèi)將發(fā)布包括由騰訊獨(dú)代的《三國(guó)群英傳:霸王之業(yè)》以及《超神學(xué)院》、《熱血傳奇》IP改編手游等多款自研及代理的精品手游,公司大力布局海外市場(chǎng),現(xiàn)已有《龍騎士傳》、《三國(guó)群英傳》海外改編版、戰(zhàn)爭(zhēng)策略類(lèi)手游《GameofCryptids》等精品手游儲(chǔ)備;看長(zhǎng)期,公司積極布局以精品IP為核心的影漫游聯(lián)動(dòng),擁有與華策影視合作開(kāi)發(fā)的影游聯(lián)動(dòng)IP《盛唐幻夜》、以及國(guó)內(nèi)頭部動(dòng)漫IP《雄兵連》等;同時(shí),在游戲玩家增量紅利減弱之境,公司通過(guò)TT語(yǔ)音服務(wù)重度游戲玩家,深耕手游存量用戶(hù)贏得機(jī)會(huì)。

　　3、體育板塊:公司直接受益于西班牙職業(yè)足球聯(lián)盟電視轉(zhuǎn)播分配制度的改革,且分配機(jī)制與球隊(duì)成績(jī)掛鉤。

　　目前公司體育版塊首要目標(biāo)是提高球隊(duì)成績(jī),公司通過(guò)大力引援及實(shí)行合理的球員運(yùn)作,有望增強(qiáng)球隊(duì)實(shí)力,實(shí)現(xiàn)球隊(duì)成績(jī)與收入共振上升。

　　4、配股融資+管理層結(jié)構(gòu)優(yōu)化,共助公司轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　公司此次擬配股融資11億元,其中4億用來(lái)償還公司有息債務(wù),預(yù)計(jì)17年公司將減少財(cái)務(wù)費(fèi)用2500萬(wàn)元,剩余的資金主要用于游戲開(kāi)發(fā)項(xiàng)目以及補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職分離,有利于董事長(zhǎng)將工作重心集中于公司治理和戰(zhàn)略規(guī)劃,提高公司決策效率,有利于公司加碼游戲化轉(zhuǎn)型步伐,公司游戲板塊有望迎來(lái)更大的突破。

　　星輝娛樂(lè)公司目前股價(jià)仍處在安全邊際,預(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS分別為0.53元、0.66元、0.83元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：300043股票分析綜合評(píng)論：星輝娛樂(lè)300043當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線(xiàn)以下弱勢(shì)休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤(pán)42.19%，主力控盤(pán)度較高大方向依然樂(lè)觀(guān)。通過(guò)江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是9.06元，阻力是10.19元;通過(guò)江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-01-18號(hào)和2017-02-08號(hào)，中期時(shí)間窗2017-03-01號(hào)和2017-04-04號(hào) ，結(jié)合持倉(cāng)成本做好計(jì)劃。