中集集團(tuán)(000039)公司是集裝箱行業(yè)龍頭，制造+服務(wù)+金融并駕齊驅(qū)發(fā)展。業(yè)績回暖，看好未來發(fā)展。公司業(yè)務(wù)有：集裝箱業(yè)務(wù)，空港裝備業(yè)務(wù)，金融業(yè)務(wù)等。

　　1、毛利持續(xù)改善，大額資產(chǎn)減值拖累業(yè)績。

　　2016 年公司整體毛利率 18.84%，穩(wěn)中有升，主要系高毛利金融、房地產(chǎn)等占比提升。隨著集裝箱業(yè)務(wù)回暖，公司毛利有望持續(xù)攀升。三項(xiàng)費(fèi)用中，銷售費(fèi)用 21.6 億元，占總收入 4.22%，較 2015 年-0.17pct，管理費(fèi)用占比 8.23%，較 2015 年+1.17pct，財(cái)務(wù)費(fèi)用占比 1.41%，較 2015 年+1.41pct。但由于總營收下滑，三項(xiàng)費(fèi)用絕對(duì)值較 2015 年有 2.65 億元的減少。此外，由于中集安瑞科的大幅撥備，導(dǎo)致近 14 億元的應(yīng)收壞賬損失，拖累業(yè)績。

　　2、受益全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，集裝箱業(yè)務(wù)觸底反彈，道路車輛更大更強(qiáng)。

　　2016 年集裝箱行業(yè)需求疲軟、產(chǎn)能相對(duì)過剩。受此影響，公司相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收 111 億元，同比下降47.5%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利 3.63 億元，同比下降63.5%。2017 年來，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)下，標(biāo)箱單價(jià)由低點(diǎn) 1300美金上升 40%以上，在水性漆改造等事件刺激下，預(yù)計(jì) 2017 年集裝箱需求會(huì)出現(xiàn)量價(jià)齊升的態(tài)勢。

　　道路運(yùn)輸車2016 年實(shí)現(xiàn)銷售收入147 億元，同比+14.3%，消費(fèi)升級(jí)、跨境電商提升了物流需求;收購英國最大半掛車企業(yè) Retlan，公司半掛車市場份額居全球第一，同時(shí)積極打造中集車輛全球營運(yùn)體系。嚴(yán)重超速的治理、黃標(biāo)換綠標(biāo)等政策性的實(shí)施，將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)品更新?lián)Q代的步伐。

　　3、能化大幅撥備完成，海工謀求轉(zhuǎn)型，優(yōu)化產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)。

　　能化、液食板塊，由于中集安瑞科的大幅撥備，導(dǎo)致 13.6 億壞賬。板塊實(shí)現(xiàn)營收 93.5 億元，同比+0.52%;虧損 8.93 億元。計(jì)提完畢，成功甩開包袱之余，公司已完成對(duì)英企 Briggs 收購，行業(yè)基本面向好，2017 年板塊有望實(shí)現(xiàn)收入大幅提升。海工板塊，在全球海工市場寒冬下，公司海工業(yè)務(wù)營收 43.1 億元，同比-45.9%;虧損 2.13億元。公司積極謀求轉(zhuǎn)型，通過引入產(chǎn)業(yè)基金，共同建造運(yùn)營等方式，尋找強(qiáng)強(qiáng)合作，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　4、服務(wù)、金融與制造業(yè)新興板塊發(fā)展迅猛。

　　物流服務(wù)方面，各條線穩(wěn)打穩(wěn)扎，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 71.3 億元，同比下降 8.60%，凈利潤 3.59 億元，同比上升 256%，主要由于出售子公司股權(quán)產(chǎn)生收益所致。金融業(yè)務(wù) 2016 年為公司帶來實(shí)現(xiàn)凈利潤8.24 億元的業(yè)績。此外，公司新興的重卡領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)銷售收入 17.3億元，同比+102%，經(jīng)營實(shí)現(xiàn)減虧。空港裝備業(yè)務(wù)銷售收入 32.1 億元， 同比+14.0%; 凈利潤 1.31 億元，同比+110%，發(fā)展迅猛。

   預(yù)計(jì)中集集團(tuán)公司2017-2019年EPS分別為0.61元、0.84元、1.00元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型:000039股票分析綜合評(píng)論：中集集團(tuán)000039當(dāng)前趨勢運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤78.32%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是15.54元，阻力是17.48元;通過江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-03-07號(hào)和2017-03-28號(hào)，中期時(shí)間窗2017-04-18號(hào)和2017-05-22號(hào) ，結(jié)合持倉成本做好計(jì)劃。