1、變速操縱器龍頭，拓展乘用車市場(chǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　寧波高發(fā)(603788)公司專注于汽車變速操縱控制系統(tǒng)和加速控制系統(tǒng)，是變速操縱器龍頭企業(yè)。公司過(guò)去幾年?duì)I收的增長(zhǎng)主要來(lái)源于乘用車市場(chǎng)的順利拓展，目前已經(jīng)進(jìn)入到上海大眾、吉利、比亞迪等多家整車廠供應(yīng)體系。公司營(yíng)業(yè)收入中乘用車市場(chǎng)收入占比已達(dá)83.16%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。

　　2、變速操縱器產(chǎn)品迎來(lái)產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)遇。

　　自動(dòng)變速器產(chǎn)業(yè)被高度重視，《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》明確重點(diǎn)支持研發(fā)商用車 AMT、六檔以上AT，DCT 和CVT 等關(guān)鍵技術(shù)。隨著國(guó)內(nèi)對(duì) DCT 變速器、CVT 變速器需求的增加，自動(dòng)變速器生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能將在未來(lái)幾年持續(xù)增加。根據(jù)IHS 動(dòng)力系統(tǒng)的估計(jì)，國(guó)內(nèi)DCT、CVT、AT 總量將由2014 年的376 萬(wàn)臺(tái)擴(kuò)張至2020 年的1111 萬(wàn)臺(tái)。自動(dòng)變速器的升級(jí)推動(dòng)著公司變速操縱器產(chǎn)品的升級(jí)，公司2010 年開(kāi)始研發(fā)自動(dòng)擋變速操縱器，目前已經(jīng)進(jìn)入吉利、江淮、上汽、北汽、眾泰等多家主機(jī)廠配套體系。隨著自動(dòng)變速器滲透率的提升，我們預(yù)計(jì)將拉動(dòng)公司變速操縱器產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。

　　3、汽車電子業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期，收購(gòu)雪利曼打開(kāi)成長(zhǎng)空間。

　　1)國(guó)五催化、乘用車市場(chǎng)拓展，電子油門踏板業(yè)績(jī)將提速。隨著國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高，電子油門控制系統(tǒng)滲透率將逐漸提高，將促進(jìn)電子油門踏板的發(fā)展。公司是少數(shù)可以實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的公司。目前已經(jīng)配套上汽通用五菱、吉利、宇通、金龍、中國(guó)重汽等整車廠，未來(lái)隨著乘用車客戶的拓展，公司電子油門踏板業(yè)務(wù)將放量。

　　2)電子換擋系統(tǒng)將向中低檔車型滲透，公司已具備量產(chǎn)能力。電子換擋系統(tǒng)具有體積小、重量輕、安裝容易、燃油經(jīng)濟(jì)等特點(diǎn)，隨著技術(shù)的成熟以及用戶使用習(xí)慣的養(yǎng)成，電子換擋系統(tǒng)市場(chǎng)需求將迅速增長(zhǎng)，將在自主品牌新車型、高端車型上開(kāi)始普及。公司產(chǎn)品已經(jīng)通過(guò)主機(jī)廠測(cè)試，隨著定增產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)，電子換擋系統(tǒng)將逐漸貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。

　　3)收購(gòu)雪利曼，打開(kāi)汽車電子業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間。收購(gòu)雪利曼有助于公司快速進(jìn)入汽車電子行業(yè)。借助高發(fā)的經(jīng)驗(yàn)，雪利曼業(yè)務(wù)有望拓展卡車、乘用車市場(chǎng)。此外，CAN 總線系統(tǒng)是整車數(shù)據(jù)信息共享的基礎(chǔ)，雪利曼車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域可拓展性強(qiáng)。

　　預(yù)計(jì)寧波高發(fā)公司 2017-2019 年EPS 分別為1.17元、1.40元、1.67元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：603788股票分析綜合評(píng)論：寧波高發(fā)603788當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線以下弱勢(shì)休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤28.14%，主力控盤度較低未來(lái)上漲的潛力有待觀察。通過(guò)江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是36.88元，阻力是41.49元;通過(guò)江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-04-06號(hào)和2017-04-27號(hào)，中期時(shí)間窗2017-05-18號(hào)和2017-06-21號(hào) ，結(jié)合持倉(cāng)成本做好計(jì)劃。