在構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局態(tài)勢(shì)下，發(fā)展具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的物流企業(yè)，是構(gòu)成國(guó)內(nèi)消費(fèi)流通環(huán)節(jié)的關(guān)鍵因素。2020年上半年，傳化智聯(lián)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4.43億元，同比上升16.83%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)102.84%，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)與平臺(tái)規(guī)模的穩(wěn)步提升。

　　目前，傳化智聯(lián)在全國(guó)范圍內(nèi)已開(kāi)展業(yè)務(wù)公路港 64 個(gè)，在建公路港項(xiàng)目 12 個(gè)，同時(shí)園區(qū)內(nèi)出租率、平臺(tái)營(yíng)業(yè)額等持續(xù)提升。在公路港龐大的流量池基礎(chǔ)上，傳化智聯(lián)發(fā)力金融支付業(yè)務(wù)和智能園區(qū)服務(wù)，聯(lián)合主流銀行、金融機(jī)構(gòu)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)支付流量6800多億，基于沉淀數(shù)據(jù)的金融業(yè)務(wù)有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　無(wú)論是公路港還是增值業(yè)務(wù)，為企業(yè)“降本增效”一直是傳化智聯(lián)服務(wù)的核心動(dòng)力，基于智能物流平臺(tái)，為快消、鋼鐵、家電等40多個(gè)行業(yè)內(nèi)企業(yè)降低綜合物流成本30%-40%，在數(shù)字化、智能化場(chǎng)景中，為制造業(yè)企業(yè)提升流轉(zhuǎn)效率，保障支付安全。

　　疫情期間，傳化智聯(lián)免費(fèi)提供超過(guò)20萬(wàn)方的倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)，同時(shí)又通過(guò)“停工險(xiǎn)”等形式為企業(yè)、車(chē)主提供保障，商業(yè)價(jià)值之外傳化智聯(lián)也在兼顧著自身的公共平臺(tái)屬性。

　　實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)、規(guī)模穩(wěn)步提升 為客戶企業(yè)降本增效

　　物流業(yè)是支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體，是全社會(huì)物流總需求的主要來(lái)源，而物流業(yè)與制造業(yè)的融合程度，決定著“兩業(yè)”發(fā)展水平和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　當(dāng)前，傳化智聯(lián)以全國(guó)化城市物流中心、智能化系統(tǒng)、支付金融平臺(tái)為三大基礎(chǔ)，充分發(fā)揮自身在物流領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和多板塊集成優(yōu)勢(shì)。傳化智聯(lián)的故事一直都在圍繞“智能物流服務(wù)平臺(tái)”展開(kāi)，從單純的“車(chē)貨匹配”到“倉(cāng)、運(yùn)、配一體化的智能物流服務(wù)”，傳化智聯(lián)一直在探索中突圍。

　　而“降本增效”四個(gè)字隱藏著制造業(yè)企業(yè)難以捉摸的隱形成本，也催生了物流業(yè)最核心的內(nèi)部性變革動(dòng)因。用傳化智聯(lián)執(zhí)行總裁陳堅(jiān)的話來(lái)說(shuō)，企業(yè)和傳化之間是一種“攀升發(fā)展”的關(guān)系，在不斷擴(kuò)大服務(wù)內(nèi)容的同時(shí)，傳化智聯(lián)的業(yè)績(jī)也進(jìn)入快速增長(zhǎng)時(shí)代。

　　事實(shí)上，自從2015年后傳化智聯(lián)的業(yè)績(jī)就開(kāi)始突飛猛進(jìn)，其營(yíng)業(yè)收入從53.4億迅速增加至201.43億，累計(jì)增幅達(dá)到277.21%。其中物流業(yè)務(wù)所占營(yíng)收比重逐漸從22.51%增長(zhǎng)到67.73%，2020年上半年進(jìn)一步提高至68.45%，成為傳化智聯(lián)的支柱業(yè)務(wù)。

　　同時(shí)，傳化智聯(lián)的歸母凈利潤(rùn)也進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，已經(jīng)連續(xù)兩年有較大幅度的提升。在整體經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境下，2020年上半年，傳化智聯(lián)扣非凈利潤(rùn)依然實(shí)現(xiàn)同比16.83%的增長(zhǎng)。

　　在為客戶企業(yè)降本增效的同時(shí)，傳化智聯(lián)本身的期間費(fèi)用也在穩(wěn)步下降，“公路港”的優(yōu)勢(shì)日漸顯現(xiàn)，即將進(jìn)入收獲期時(shí)，對(duì)資本依賴程度略有減少，從而帶來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用的下降，另外出于結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本把控的考慮，管理費(fèi)用、銷售費(fèi)等隨之收窄。

　　在此基礎(chǔ)之上，傳化智聯(lián)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流在不斷改善，2020年上半年已達(dá)到9.32億，同比增長(zhǎng)102.84%，創(chuàng)歷史新高，在數(shù)字化、智能化運(yùn)作之下，公路港的整體服務(wù)能力隨之提升，從而帶動(dòng)公司盈利能力的增強(qiáng)。

　　2020年開(kāi)年的疫情給企業(yè)帶來(lái)諸多影響，針對(duì)于C端，天貓、京東等陸續(xù)開(kāi)啟助農(nóng)平臺(tái)，利用平臺(tái)優(yōu)勢(shì)撮合交易，而傳化智聯(lián)幾乎也是一樣的邏輯，以專業(yè)物流信息平臺(tái)促成B端交易。

　　“智能物流平臺(tái)”初步成型 公路港盈利能力提升

　　2019年時(shí)，全國(guó)社會(huì)物流總額達(dá)到298萬(wàn)億，同時(shí)，社會(huì)物流總費(fèi)用達(dá)到14.27萬(wàn)億，與GDP的比重下降到14.7%，但歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家這一比率僅8%左右，這多少也能體現(xiàn)我國(guó)物流行業(yè)運(yùn)輸效率較低。

　　而在龐大的貨運(yùn)市場(chǎng)中，公路貨運(yùn)量占7成以上，其中公路貨運(yùn)又能分為快遞、零擔(dān)和整車(chē)三種主要運(yùn)輸方式，后兩者收入占比超過(guò)90%，但市場(chǎng)集中度卻非常低，以零擔(dān)市場(chǎng)為例的話，市占率前十企業(yè)只有3%。

　　因此，市場(chǎng)中存在著大量中小企業(yè)，他們量多但規(guī)模小，誠(chéng)信體系缺失又帶來(lái)融資困境、信息不匹配也造成效率流失……現(xiàn)實(shí)需求的存在為傳化公路港提供了存在的意義。

　　公路港城市物流中心是支撐傳化智聯(lián)物流業(yè)務(wù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，主要包含信息交易中心、停車(chē)場(chǎng)、區(qū)域分撥中心、零擔(dān)倉(cāng)儲(chǔ)中心、會(huì)員服務(wù)中心、工商財(cái)稅服務(wù)中心、司機(jī)之家等功能設(shè)施，這是傳化物流體系發(fā)展的基礎(chǔ)，也是相較于對(duì)手的優(yōu)勢(shì)所在。

　　截至上半年末，傳化智聯(lián)有64個(gè)公路港已經(jīng)開(kāi)展業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)面積達(dá)到367萬(wàn)平方米，另外還有12個(gè)在建公路港項(xiàng)目，覆蓋了國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃中近50%的國(guó)家級(jí)物流樞紐城市，初步形成全國(guó)化網(wǎng)絡(luò)布局。

　　對(duì)于傳化智聯(lián)來(lái)說(shuō)，盡管上半年受到疫情影響，公司還是很好的經(jīng)受住了考驗(yàn)，港內(nèi)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額275億，同比增長(zhǎng)37%，納稅10.5億，同比增長(zhǎng)57.55%，園區(qū)內(nèi)入駐企業(yè)11177家，累計(jì)車(chē)流量1527萬(wàn)車(chē)次，同比增長(zhǎng)22.51%，另外整體營(yíng)運(yùn)能力最強(qiáng)的成都公路港2018年盈利就已超過(guò)2000萬(wàn)，公路港的盈利能力還在不斷提升。

　　據(jù)華泰證券研報(bào)顯示，租金水平(含出租率)、土地和融資成本決定物流園區(qū)基準(zhǔn)回報(bào)，并且相關(guān)模型表明，經(jīng)過(guò)適當(dāng)運(yùn)營(yíng)，僅物業(yè)收入就足夠支撐公路港盈利。

　　2015年之后由于大量的公路港處于培育期，持續(xù)大量的資本開(kāi)支拉高了傳化智聯(lián)的資產(chǎn)負(fù)債率，同時(shí)代表短期償債能力的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率也有同樣下滑趨勢(shì)，2019年開(kāi)始，隨著存量公路港的盈利能力增強(qiáng)，傳化智聯(lián)的長(zhǎng)短期償債能力同時(shí)增強(qiáng)，并趨于穩(wěn)定。

　　支付、增值服務(wù)增長(zhǎng)發(fā)力 輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)流量變現(xiàn)

　　為企業(yè)“降本增效”一直是傳化智聯(lián)的核心動(dòng)力，除了“物流價(jià)值鏈”上的智能信息平臺(tái)、園區(qū)、車(chē)后、加油站等業(yè)務(wù)，“增值服務(wù)價(jià)值鏈”也是傳化智聯(lián)發(fā)力的另一個(gè)重要方面，而公路港在經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的搭建期后，也將通過(guò)這種方式進(jìn)入流量變現(xiàn)時(shí)代。

　　根據(jù)中物聯(lián)2015年的調(diào)研，除了交通便捷之外，配套設(shè)施、服務(wù)質(zhì)量、方便交易等因素也都是吸引企業(yè)入駐物流園區(qū)的主要原因，得到50%以上的認(rèn)可度。另外，傳化智聯(lián)還在2017年時(shí)獲得央行第三方支付牌照，利用公路港的天然優(yōu)勢(shì)，開(kāi)拓金融支付業(yè)務(wù)。

　　相較于支付寶、財(cái)付通等消費(fèi)支付企業(yè)，傳化智聯(lián)的支付業(yè)務(wù)主要通過(guò)服務(wù)B端企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，聚焦公路港探索可行的業(yè)務(wù)場(chǎng)景。針對(duì)客戶需求，傳化智聯(lián)以傳化支付為核心，開(kāi)發(fā)了物流錢(qián)包、非標(biāo)倉(cāng)單、租金保、卡車(chē)分期、運(yùn)易容等產(chǎn)品，為企業(yè)客戶及其上下游提供支付、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、融資(保理、融資租賃等)及信息等綜合服務(wù)。

　　線上通過(guò)數(shù)字化、智能化技術(shù)構(gòu)建信息和數(shù)據(jù)平臺(tái)，線下建立公路港物流節(jié)點(diǎn)，雙重路徑協(xié)同匹配，基于平臺(tái)沉淀數(shù)據(jù)，延伸金融支付、車(chē)后業(yè)務(wù)等，構(gòu)建多方共贏的生態(tài)體系。

　　截至2020年上半年，傳化支付已與150余家主流銀行、金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、20多家TMS軟件系統(tǒng)完成對(duì)接，支付流量累計(jì)6800多億元，服務(wù)客戶10萬(wàn)余家，可為其降低金融支付成本50%以上。

　　2020年4月，傳化支付還獲得國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)授牌，成為物流行業(yè)首家獲此認(rèn)定的三方支付機(jī)構(gòu)，8月，傳化支付與浙江電子口岸簽署貨車(chē)ETC在線支付業(yè)務(wù)3個(gè)月累計(jì)金額突破3000萬(wàn)元。

　　在保障客戶資金安全方面，傳化支付也同樣走在行業(yè)前列，2019年，攔截高危交易7467筆、風(fēng)險(xiǎn)資金112萬(wàn)元，資損率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值的萬(wàn)分之一。

　　在傳化智聯(lián)全部的業(yè)務(wù)中，支付、保險(xiǎn)及其他業(yè)務(wù)有著較高的毛利率，2020年半年報(bào)時(shí)，該業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到50.06%，僅次于園區(qū)業(yè)務(wù)，同時(shí)從2017年開(kāi)始支付業(yè)務(wù)規(guī)模迅速增加，有望成為傳化智聯(lián)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　疫情期間，傳化智聯(lián)在免租的基礎(chǔ)上還聯(lián)合平安保險(xiǎn)順勢(shì)推出停工險(xiǎn)等金融產(chǎn)品，幫助港內(nèi)制造業(yè)企業(yè)恢復(fù)補(bǔ)血，為助力復(fù)工復(fù)產(chǎn)，傳化支付還為600多家中小微企業(yè)提供了3000多萬(wàn)元資金支持。

　　此外，2019年傳化智聯(lián)就已攜手?？低曂瓿芍悄鼙O(jiān)控管理系統(tǒng)，與華為、中國(guó)電信等合作探索5G智能園區(qū)，智能園區(qū)服務(wù)已經(jīng)覆蓋52座公路港。目前已有14個(gè)公路港啟動(dòng)無(wú)感停車(chē)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)沙、杭州區(qū)域無(wú)人車(chē)場(chǎng)景落地。