觀察【紐威股份(603699)、股吧】有一段時(shí)間了最近股價(jià)逆勢悄悄走強(qiáng)

　　因?yàn)榘鍓K偏冷門所以一直跟蹤但沒買

　　【臺(tái)海核電(002366)、股吧】兩連板紐威股份近漲停所以追漲了些

　　10幾年前盾安環(huán)境發(fā)展很好當(dāng)時(shí)同學(xué)在里面當(dāng)高管他和我講閥門是有壁壘的屬于空調(diào)配件里面制造難度較高的盾安環(huán)境【三花智控(002050)、股吧】屬于制冷閥門的龍頭

　　盾安環(huán)境多元擴(kuò)張連續(xù)虧損堅(jiān)持主業(yè)的三花智控越做越大市值是盾安環(huán)境近20倍

　　紐威股份也是作閥門的只是在化工核電石油等行業(yè)

　　從密爾克衛(wèi)歐派家居【堅(jiān)朗五金(002791)、股吧】的長牛來看行業(yè)偏沒關(guān)系只要業(yè)績持續(xù)快速增長就可以

　　如果有龍虎榜的話紐威股份應(yīng)該是機(jī)構(gòu)大買

　　據(jù)路透社消息報(bào)道消息人士稱中國已經(jīng)初步批準(zhǔn)在山東省建設(shè)一個(gè)200億美元的石油化工綜合體項(xiàng)目擬在煙臺(tái)建設(shè)一座日產(chǎn)40萬桶的煉油廠和年產(chǎn)300萬噸的乙烯工廠

　　公司產(chǎn)品全系列覆蓋主要應(yīng)用于石化化工油氣輸送能源冶金等領(lǐng)域

　　閥門作為流體控制關(guān)鍵部件廣泛應(yīng)用于油氣能源電力化工冶金造船水處理造紙等領(lǐng)域根據(jù) McIlvaine 統(tǒng)計(jì)從下游應(yīng)用看根據(jù) McIlvaine 統(tǒng)計(jì)2019 年全球工業(yè)閥門需求中油氣包括天然氣石油的鉆采運(yùn)輸和煉化領(lǐng)域占比最高達(dá)到 30%以上其次是能源電力和化工領(lǐng)域前三大市場需求合計(jì)占比達(dá)到 55%左右

　　從國內(nèi)需求看石化化工領(lǐng)域需求占比最高約 26%油氣鉆采運(yùn)輸占比 15%左右能源電力占比約為 20%其中核電領(lǐng)域需求因?qū)徟貑㈩A(yù)計(jì)未來 2-3 年增長較快

　　公司訂單主要來自油氣領(lǐng)域其中煉化居多

　　目前市場整體處于調(diào)整狀態(tài)，很多個(gè)股調(diào)整幅度較大，之前分析的很多個(gè)股都進(jìn)入調(diào)整，有的幅度很大。個(gè)人認(rèn)為這是正?，F(xiàn)象，從挑選股票的角度來說更好找了，很多優(yōu)質(zhì)個(gè)股估值更合理了。

　　前幾天閑來無事，從100億市值往上翻看，還真找到幾只不錯(cuò)的標(biāo)的，今日分析的紐威股份就是其中一家。

　　公司簡介

　　公司的主營業(yè)務(wù)是工業(yè)閥門的設(shè)計(jì)，制造和銷售。設(shè)計(jì)、制造工業(yè)閥門(含石油、化工及天然氣用低功率氣動(dòng)控制閥)及管線控制設(shè)備，銷售自產(chǎn)產(chǎn)品并提供相關(guān)售后服務(wù)，受托加工閥門系列產(chǎn)品及零件。業(yè)務(wù)相當(dāng)專注，2019年?duì)I收在30億左右，毛利率35%左右。今年上半年受疫情影響，營收和利潤卻逆勢上升。公司的外銷和內(nèi)銷較為均衡，占比為4:6，毛利潤相當(dāng)。

　　公司的技術(shù)面分析

　　月線圖，公司2014年就上市了，2015年創(chuàng)新高之后，就一路向下，目前仍處于在下降通道中，但臨近突破。公司股價(jià)下降時(shí)間長，調(diào)整幅度大，結(jié)合業(yè)績，機(jī)構(gòu)持倉來看，反轉(zhuǎn)概率很大。

　　日線圖，2019年以來的上升通道，今年6月份有短暫突破，9月又重新跌回這個(gè)通道，這是很多個(gè)股的調(diào)整模式，接下來的支撐位置有250日線，和上升通道下軌。從時(shí)間周期來說，這種類型的中短期調(diào)整有三個(gè)月和6個(gè)月，9月還剩3個(gè)交易日，突破可能性不大，10月會(huì)有三季報(bào)，可結(jié)合業(yè)績再做研判

　　公司的基本面分析

　　公司的利潤表的幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，營業(yè)收入，毛利率，凈利率，凈利潤，都呈現(xiàn)出非常明顯的周期性。公司的產(chǎn)品中，有一大塊頭是面向石油及化工行業(yè)的，不可避免的會(huì)受到這些行業(yè)周期波動(dòng)的影響。

　　2020年H1在疫情和全球形勢存在較多不確定的情況下，公司業(yè)績表現(xiàn)依舊穩(wěn)健，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.98億元，同比增長24.12%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.59億元，同比增長19.55%。

　　閥門行業(yè)增長穩(wěn)定，自主可控為國內(nèi)企業(yè)帶來機(jī)遇。閥門是重要的機(jī)械基礎(chǔ)件，目前公司下游客戶中很多行業(yè)多個(gè)環(huán)節(jié)景氣度向上，油氣閥門需求旺盛，公司業(yè)績未來可期。

　　經(jīng)營凈現(xiàn)金流，公司面對(duì)的下游客戶比較強(qiáng)勢，應(yīng)收賬款較多，公司現(xiàn)處于景氣周期之中，各項(xiàng)開支較大，現(xiàn)金流狀況變差。

　　公司的資產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)負(fù)債率，公司的負(fù)債情況比較穩(wěn)定，最近三年以來有所上升，但仍然保持安全，沒有超過50%。

　　公司的凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率，2016以來快速回升，有望提升到20%以上的優(yōu)秀標(biāo)準(zhǔn)。

　　公司的估值與預(yù)測I

　　市盈率20倍，市凈率4.6倍，處在公司歷史估值區(qū)間低估值線附近

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測公司2020-2022年凈利潤為5.5/7/8.7億，給予2021最高50倍估值，對(duì)應(yīng)市值350億，相對(duì)目前107億市值漲幅為250%

　　公司的股東結(jié)構(gòu)

　　目前公司股東構(gòu)成高度集中，集中持倉為86%以上。國家隊(duì)，保險(xiǎn)，北上資金，公募基金紛紛入駐。富國基金和東方紅多只公募基金重倉買入。

　　備注，本文僅做分析用，不代表買賣建議，如有買賣，盈虧自負(fù)