近日，【國聯(lián)證券(601456)、股吧】頗受市場的關(guān)注。一是國際指數(shù)編制公司富時(shí)羅素公布了旗艦指數(shù)2020年11月的季度審議結(jié)果，A股只有國聯(lián)證券一家納入。二是國聯(lián)證券公告因并購重組存在相關(guān)問題而收到證監(jiān)會(huì)的警示函。個(gè)人以為，此次國聯(lián)證券收到警示函固然是其咎由自取的結(jié)果，但重組消息是否存在泄漏，監(jiān)管部門也有必要公布核查結(jié)果。

今年9月20日，國聯(lián)證券與國金證券同時(shí)發(fā)布了并購重組的公告。公告顯示，國聯(lián)證券擬受讓長沙涌金持有的國金證券約7.82％的股份，同時(shí)國聯(lián)證券與國金證券正在籌劃由國聯(lián)證券向國金證券全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并國金證券。由于打造“航母級(jí)”券商受到證監(jiān)會(huì)的大力支持，因此國聯(lián)證券與國金證券并購案也引起市場的極大關(guān)注。

國聯(lián)證券與國金證券雖然均為上市券商，但發(fā)布公告時(shí)，兩家券商除了市值基本相當(dāng)外，無論是資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入、盈利能為等方面，國聯(lián)證券與國金證券均不在一個(gè)檔次上。因此，國聯(lián)證券吸收合并國金證券案，也被市場解讀為“蛇吞象式”的并購案?；趦纱笕讨g較大的差距，市場上不看好的大有人在。

10月12日，兩券商發(fā)布了終止重組的公告，原因?yàn)榻灰紫嚓P(guān)方未能就本次重大資產(chǎn)重組方案的部分核心條款達(dá)成一致意見。至此，這一受到廣泛關(guān)注的券商重組案也劃上了句號(hào)。證監(jiān)會(huì)通過核查認(rèn)為，國聯(lián)證券籌劃的此次重組，既未有效評估監(jiān)管政策，對重組備選方案準(zhǔn)備不足，也未審慎評估對證券市場的影響，并據(jù)此下發(fā)了警示函。

不過，國聯(lián)證券籌劃的并購重組事項(xiàng)，雖然證監(jiān)會(huì)下發(fā)了警示函，但事情顯然并未完結(jié)。事實(shí)上，此次并購重組案在兩券商發(fā)布公告前的9月18日，兩券商股價(jià)就已在毫無征兆的情形下突然漲停；19日，就有媒體報(bào)道稱，國聯(lián)證券將要收購國金證券。20日，兩券商發(fā)布的公告，既印證了媒體的報(bào)道，也“解釋”了18日兩券商股價(jià)“突然”漲停的原因，并引發(fā)了并購重組信息泄漏與內(nèi)幕交易的質(zhì)疑。

針對市場的質(zhì)疑，證監(jiān)會(huì)表示已要求國聯(lián)證券、國金證券自查、提交內(nèi)幕信息知情人名單，并啟動(dòng)核查。如核查發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)將依法及時(shí)查處，堅(jiān)決落實(shí)“零容忍”要求。但核查結(jié)果如何，至今也沒有任何的說法。

A股市場上，股價(jià)常常先出現(xiàn)大幅上漲或突然漲停，然后上市公司才發(fā)布利好消息的現(xiàn)象，已經(jīng)反復(fù)出現(xiàn)多次，此次國聯(lián)證券與國金證券其實(shí)只是重演了曾經(jīng)的故事而已。但是，類似案例雖然多次出現(xiàn)，但最終往往都是不了了之。既沒有看到相關(guān)上市公司被立案調(diào)查，更沒有人員被處罰，而某些先知先覺者卻能從中竊取巨額的利益。

就國聯(lián)證券吸收合并國金證券案而言，市場質(zhì)疑信息泄漏與內(nèi)幕交易，其實(shí)是有充足的依據(jù)的。否則，股價(jià)漲停、媒體披露、兩券商發(fā)布公告，這一連串的巧合現(xiàn)象又該作如何解釋？

個(gè)人以為，國聯(lián)國金重組案至少有三個(gè)方面須引起重視。其一是上市公司啟動(dòng)并購重組，需要提前做好充分的準(zhǔn)備、論證等方面工作，切不可盲目啟動(dòng)或趕時(shí)髦、蹭熱點(diǎn)。從客觀上講，國聯(lián)證券吸收合并國金證券的重組案，背后無法擺脫“忽悠式重組”嫌疑。其二，上市公司并購重組涉及市場利益的重新分配，保密工作、信息披露工作需要引起足夠的重視，并切實(shí)做好、做到位。其三是對于市場的質(zhì)疑，監(jiān)管部門有必要進(jìn)行回應(yīng)。如果國聯(lián)證券收購國金證券背后不存在信息泄漏與內(nèi)幕交易的問題，也可還上市公司清白。如果存在違法違規(guī)行為，也應(yīng)嚴(yán)懲不貸。