近日，隨著上市公司半年報的披露，套期保值一詞也頻繁的出現(xiàn)在半年報中。當前隨著疫情的逐漸緩解，全球經(jīng)濟不斷復蘇，大宗商品也波動加劇。對此不少上市公司紛紛選擇進行套期保值來進行風險對沖。7月23日證監(jiān)會副主席方星海曾表示，上半年發(fā)布套期保值公告的A股上市公司數(shù)量達556家，已超過2020年全年水平。

　　而進入下半年以來，大宗商品波動依舊，下游企業(yè)的成本隨之波動，因此上市公司套期保值熱度依然不減。據(jù)統(tǒng)計，7月以來共有12家上市公司發(fā)布關于開展套期保值的公告，擬在2021年下半年開展期貨套期保值業(yè)務，較比去年同期來看增加了6家。實體企業(yè)運用期貨市場管理風險不斷增多，期現(xiàn)融合也在不斷加深。

　　5家上市公司參與商品套保 保證金額度合計不超過3.88億

　　具體來看，滬深交易所上市公司公告欄顯示，7月份以來發(fā)布套期保值公告的12家上市公司分別為上交所上市公司【秦安股份(603758)、股吧】、嘉元科技、眾望布藝；深交所上市公司耐普礦機、科信技術、依依股份、微光股份、天和防務、志特新材、億緯鋰能、青松股份、云鋁股份。

　　從套保的種類來看，12家上市公司中有5家進行商品套期保值業(yè)務，分別為嘉元科技、【科信技術(300565)、股吧】、微光股份、志特新材、云鋁股份，涉及銅、鋁、螺紋鋼等金屬。從套期保值金額上看，5家擬開展商品套期保值的公司最高保證金額度合計不超過3.88億元。其中最值得注意的無疑是鋁業(yè)巨頭云鋁股份。7月27日，云鋁股份發(fā)布公告稱，將在上海期貨交易所（SHFE）及倫敦金屬交易所（LME）開展鋁期貨套期保值交易易，為所生產(chǎn)的鋁錠、鋁加工產(chǎn)品和生產(chǎn)所需的鋁進行套期保值。本次期貨套期保值業(yè)務擬投入的保證金不超過人民幣19,000萬元（含19,000萬元）。

　　剩余7家則進行外匯套期保值業(yè)務。值得一提的是，“期神”秦安股份再次重出江湖，在原有已進行商品套期保值的基礎上新增了外匯套期保值。7月2日，秦安股份發(fā)布公告稱，為有效規(guī)避外匯市場的風險，公司擬開展外匯套期保值業(yè)務，業(yè)務資金額度不超過 350 萬歐元、40 億日元（額度范圍內資金可滾動使用）。據(jù)了解，秦安股份曾于2020年創(chuàng)造連續(xù)21次平倉無一失手的神話，以巔峰時累計平倉收益達7.69億而一戰(zhàn)封神，被投資者戲稱為“期神”。

　　外匯套保成套保重頭 市場期盼外匯期貨上市

　　從上述數(shù)據(jù)可以看出，外匯套保參與公司數(shù)量較多，金額也遠超商品期貨，已成為套保中的重頭。今年以來，人民幣雙向波動比較明顯。而由于人民幣匯率的波動，不少有進出口業(yè)務的企業(yè)遭遇較大挑戰(zhàn)。因此企業(yè)對外匯風險管理需求旺盛，尤其是進出口業(yè)務，急需外匯風險管理工具。

　　目前來看，企業(yè)開展外匯套期保值業(yè)務主要在場外進行，主要通過商業(yè)銀行開展，交易類型包括遠期結售匯、外匯掉期、外匯期權等，但成本相對較高，且相對而言不太靈活。而外匯期貨作為場內交易工具，具有交易靈活、流動性好的明顯優(yōu)勢，是傳統(tǒng)匯率避險工具的一個更為靈活的替代產(chǎn)品。一直以來市場對場內外匯衍生品尤其是外匯期貨已經(jīng)期待已久。

　　值得注意的是，7月15日《中共中央國務院關于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設引領區(qū)的意見》正式對外發(fā)布?！兑庖姟分刑岢觯芯刻剿髟谥袊鈪R交易中心等開展人民幣外匯期貨交易試點，外匯期貨離正式推出或又近了一步。

　　謹防套保變投機

　　另外還需要注意的是，隨著期貨市場的擴容，產(chǎn)業(yè)企業(yè)運用套期保值進行風險對沖的效果也逐漸體現(xiàn)。但利用期貨套保自然有盈虧，有業(yè)內人士對此表示，雖然期貨市場是企業(yè)進行風險管理的工具，但上市公司在進行套期保值的過程中，還是應該適可而止，不能超量套保甚至反向套保，要謹防套保變投機。

　　公開資料顯示，從部分披露套期保值損益情況的上市公司來看，并非所有的公司期貨端都能取得盈利。就今年而言，已有多家公司曾發(fā)布過套保虧損公告。例如生豬養(yǎng)殖大戶金新農(nóng)曾發(fā)布公告稱因期貨套期保值業(yè)務平倉造成虧損1億元導致一季度業(yè)績大幅下滑；汽車配件公司金麒麟今年5月接連發(fā)布兩份關于子公司期貨投資進展的公告，顯示其期貨投資出現(xiàn)較大虧損。