上周五(8月13日)晚，新華制藥(000756)發(fā)布了2021年度非公開發(fā)行A股股票預案(修訂稿)。據(jù)其稱，因公司2020年度利潤分配方案已實施完畢，本次A股發(fā)行的發(fā)行底價和發(fā)行數(shù)量上限作出調整，發(fā)行價由每股6.89元調整為6.74元，發(fā)行數(shù)量由不超過3628.45萬股調整為不超過3709.20萬股，新華制藥(000756)8月16日收盤價格為8.11元。

　　新華制藥本次定增募資總額不變，即最高不超過2.5億元。

　　“公司本次非公開發(fā)行的目的，是為了增強資金實力，保障公司發(fā)展的資金需求。同時，優(yōu)化資產結構，提高公司抗風險能力。”新華制藥內部人士介紹說。

　　背景

　　根據(jù)定增預案，新華制藥的發(fā)行對象為公司控股股東華魯控股的全資子公司華魯投資，所募集資金在扣除發(fā)行費用后，其中，不超過1.4億元用于償還有息債務，剩余部分補充公司流動資金。

　　本次發(fā)行構成關聯(lián)交易。其中，華魯控股承擔山東省醫(yī)藥、煤化工和環(huán)保板塊的國有資本運營職責。根據(jù)華魯控股賦予的職能，華魯投資主要開展市場化投融資和資本運營業(yè)務，持有上市公司新華制藥、【魯抗醫(yī)藥(600789)、股吧】（600789）、華魯恒升（600426）部分股權。2018-2020年，華魯投資實現(xiàn)凈利潤分別為144.46萬元、200.65萬元、283.34萬元，主要業(yè)績來源為投資收益。

　　按照本次非公開發(fā)行股份數(shù)量上限3709.20萬股測算，本次發(fā)行后，華魯控股直接持有新華制藥30.83%股份，仍為公司控股股東。華魯投資與維斌公司分別持有4123.52萬股、2082.78萬股股份，分別占發(fā)行后總股本的6.21%和3.13%。華魯控股直接與間接持有新華制藥2.67億股股份，占發(fā)行后公司總股本的40.17%。山東省國資委仍為新華制藥實際控制人。

　　對于本次非公開發(fā)行的背景，新華制藥表示，隨著國家大力支持醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)增長。與此同時，公司核心戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，運營質量持續(xù)提升。

　　公司持續(xù)推進大制劑戰(zhàn)略，重點發(fā)展佳和洛、舒泰得等幾個大品種，在生產和營銷等方面向其傾斜，相關產品銷量增長迅速。2020年公司制劑十大戰(zhàn)略品種銷量同比增長56.27%，其中佳和洛、舒泰得、頭孢拉定膠囊中標品種銷量分別增長68.2%、52%、145.3%。

　　國際化戰(zhàn)略加快推進，2020年公司出口創(chuàng)匯達2.94億美元，同比增長12.96%。產能200億片的現(xiàn)代醫(yī)藥國際合作中心一期零缺陷通過美國FDA檢查，產能50億片的新華百利高制劑項目正式啟動商業(yè)化生產，當年實現(xiàn)出口3億片，國際合作的奧司他韋膠囊、EPA軟膠囊等項目正式啟動。

　　需求

　　財務數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，新華制藥分別實現(xiàn)營業(yè)收入52.45億元、56.06億元和60.06億元，最近3年復合增長率為9.76%。隨著公司業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大，公司對流動資金的需求規(guī)模持續(xù)增長。

　　新華制藥表示，公司屬于醫(yī)藥制造行業(yè)，業(yè)務涉及化學原料藥、制劑、醫(yī)藥中間體等領域，對生產、流通等環(huán)節(jié)要求較高，公司在固定資產、在建工程方面存在持續(xù)的購置、維修、改建需求，每年支出金額較大；公司所處行業(yè)為技術密集型行業(yè)，為維持競爭優(yōu)勢和持續(xù)發(fā)展能力，公司需持續(xù)加大對研發(fā)和技術改進的投入。此外，為進一步擴大和優(yōu)化公司在CRO、CMO等業(yè)務領域的布局，公司未來研發(fā)支出亦將有所增加。

　　“隨著公司業(yè)務的穩(wěn)步發(fā)展，營運資金需求不斷增加，通過使用本次募集資金補充流動資金，有利于推動公司資源整合，加快實現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略?！毙氯A制藥介紹，截至2021年3月31日，公司合并口徑資產負債率為51.43%，與同行業(yè)可比上市公司相比，公司資產負債率長期處于較高態(tài)勢，公司業(yè)務規(guī)模的擴張能力在一定程度上受制于公司整體的資金和負債狀況。

　　另一方面，疫情形勢、國際貿易摩擦等外部環(huán)境的變化對各行業(yè)的影響和沖擊較大，具體到醫(yī)藥企業(yè)，對其資本結構的穩(wěn)健性、業(yè)務的抗風險能力以及經營靈活性等提出了較高要求。

　　而本次非公開發(fā)行募集資金完成后，將增加公司資本金，降低財務費用及資產負債率，優(yōu)化公司資本結構，進一步改善財務狀況，提升抗風險能力。

　　截至2021年3月31日，新華制藥貨幣資金總額9.14億元，其中銀行存款為7.88億元。雖然該公司有一定的“家底”，但其日常經營、生產設備的更新維護、新品研發(fā)及市場營銷等，均需要雄厚的資金作為支撐。而且，新華制藥正處于優(yōu)化產業(yè)布局的關鍵階段，補充流動資金對公司戰(zhàn)略發(fā)展至關重要。