預(yù)計(jì)今年前三季度華仁藥業(yè)(300110.SZ)的業(yè)績將大幅增長，該公司將延續(xù)過去兩年的業(yè)績增長趨勢。目前華仁藥業(yè)在各個業(yè)務(wù)板塊的優(yōu)勢較為明顯，今年上半年該公司的研發(fā)投入增長近三成，未來業(yè)績增長值得期待。

　　前三季度業(yè)績大增

　　10月8日晚間，華仁藥業(yè)發(fā)布公告，預(yù)計(jì)今年前三季度，該公司將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億-1.25億元，預(yù)計(jì)同比將增長94.09%-131.06%。

　　對于業(yè)績變動的原因，華仁藥業(yè)在公告中解釋稱，第一，去年同期，由于疫情原因，公司藥品業(yè)務(wù)受到一定影響。本報告期，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，公司不斷完善銷售渠道，開拓增量市場，填補(bǔ)空白區(qū)域，加強(qiáng)市場準(zhǔn)入，積極響應(yīng)國家、省級、地市級三級集采政策，藥品銷售較去年同期有所增長。第二，報告期內(nèi)，公司積極推動醫(yī)藥健康全產(chǎn)業(yè)鏈布局，拓展醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)，醫(yī)藥商業(yè)板塊穩(wěn)步增長，貢獻(xiàn)了部分利潤。第三，2020年11月，公司收購廣西裕源藥業(yè)、浦北新科100%股權(quán)，并于2020年11月納入合并報表，報告期內(nèi)貢獻(xiàn)了部分利潤。第四，2021年8月，公司通過全資子公司曲江華仁收購西安恒聚星醫(yī)藥100%股權(quán)，并間接持有安徽恒星制藥100%股權(quán)，并于2021年8月納入合并報表，報告期內(nèi)貢獻(xiàn)了部分利潤。

　　報年報顯示，華仁藥業(yè)是一家集產(chǎn)、學(xué)、研為一體的國有控股醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，主要從事大輸液(包括非PVC軟袋、直立式軟袋、塑瓶、玻瓶大輸液)、腹膜透析液、呼吸系統(tǒng)用藥、精麻領(lǐng)域用藥以及原料藥、配套醫(yī)藥包材、醫(yī)療器械、大健康產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

　　2020年，華仁藥業(yè)有67.98%的收入來自醫(yī)藥工業(yè)，有32.02%的收入來自醫(yī)藥商業(yè);如果按產(chǎn)品劃分，該公司有34.36%的收入來自基礎(chǔ)輸液，5.63%的收入來自治療輸液，14.06%的收入來自腹透液，21.73%的收入來自醫(yī)藥原料，14.05%的收入來自醫(yī)療器械，10.17%的收入來自其他業(yè)務(wù)。

　　《電鰻快報》注意到，2010年上市的華仁藥業(yè)近年來的增長雖有波動，但總體業(yè)績在增加。從2017年至2020年，該公司扣非后凈利潤分別為0.44億元、0.34億元、0.44億元和0.89億元;同期扣非后凈利潤增速分別為52.35%、-21.43%、28.31%和102.35%。

　　各業(yè)務(wù)板塊優(yōu)勢明顯 未來增長可期

　　大輸液相關(guān)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)是華仁藥業(yè)的最大的收入來源。大輸液為中國醫(yī)藥工業(yè)的五大制劑之一，是醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用最普遍的藥品制劑，市場需求量大，銷量穩(wěn)定。

　　華仁藥業(yè)是大輸液行業(yè)全品規(guī)優(yōu)勢企業(yè)，非PVC軟袋輸液企業(yè)領(lǐng)跑者。經(jīng)過20多年的發(fā)展，目前該公司擁有大輸液產(chǎn)品80多個品種190多個品規(guī)，涵蓋非PVC軟袋、直立式軟袋、塑瓶及玻瓶全部包材類別，覆蓋從50ml到4000ml的全部規(guī)格。此外，該公司是國內(nèi)較早從事非PVC大容量制劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)之一，擁有成熟的非PVC大容量制劑的研發(fā)體系、生產(chǎn)工藝、質(zhì)量控制措施，在非PVC軟袋輸液領(lǐng)域，建立了領(lǐng)先優(yōu)勢，市場占有率居前列。

　　腹透液的銷售收入是華仁藥業(yè)另一大收入來源。目前，慢性腎臟疾病已成為嚴(yán)重危害人類健康的社會問題。該公司的腹膜透析液產(chǎn)品是國內(nèi)首家上市的非PVC包裝的腹膜透析產(chǎn)品，目前已取得腹膜透析液(乳酸鹽)、低鈣腹膜透析液(乳酸鹽)兩個品種共計(jì)21個品規(guī)的腹膜透析液藥品批準(zhǔn)文號。近年來，腹膜透析液作為公司的戰(zhàn)略產(chǎn)品，市場覆蓋率、占有率不斷提升，在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成一定影響力。

　　根據(jù)南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所米內(nèi)網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年，全國城市公立醫(yī)院腹膜透析液銷售排名，華仁藥業(yè)僅次于美國百特，市場占比8.81%，在國產(chǎn)腹膜透析液品牌中，市場占有率第一。

　　另外，呼吸系統(tǒng)疾病是一種常見病、多發(fā)病，在世界范圍內(nèi)的發(fā)病率與死亡率都較高。其高致殘和致死率以及高社會經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，且已經(jīng)引起全社會的廣泛關(guān)注，而隨著環(huán)境破壞的加重，煙草的大眾化、人口的老齡化，導(dǎo)致呼吸系統(tǒng)疾病呈逐年上升的趨勢。

　　2018年世界衛(wèi)生組織公布了全球前10位死亡原因數(shù)據(jù)，在全球5690萬死亡人數(shù)中，慢性阻塞性肺病造成300萬人的生命。根據(jù)《柳葉刀》雜志發(fā)布的全球疾病負(fù)擔(dān)的數(shù)據(jù)，慢性呼吸道疾病是造成最多死亡人數(shù)的死因之一，已成為全球疾病負(fù)擔(dān)的重災(zāi)區(qū)。而這些數(shù)據(jù)顯示雖然缺血性心臟病和腦卒中仍是最大殺手，但慢性阻塞性肺疾病、氣管癌、支氣管癌和肺癌導(dǎo)排名相比之前年份的報告均有上升趨勢;加上最致命的傳染病“下呼吸道感染”，整個呼吸系統(tǒng)疾病引起的死亡在全球死亡人數(shù)中占據(jù)相當(dāng)大的比例。

　　據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年，醫(yī)院終端和零售終端呼吸系統(tǒng)疾病用藥的銷售總額表現(xiàn)為逐年增長趨勢，2019年市場銷售額309.71億元，年均增長率8.05%。2020年受疫情影響，銷量有所下滑，市場銷售額為234.98億元。

　　華仁藥業(yè)的子公司恒星制藥在呼吸系統(tǒng)領(lǐng)域深耕多年，主要產(chǎn)品為多索茶堿注射液，同時擁有多索茶堿原料藥及注射液的生產(chǎn)技術(shù)和資質(zhì)，其創(chuàng)新改進(jìn)的“一種簡便綠色工業(yè)化生產(chǎn)多索茶堿的新方法”，實(shí)現(xiàn)了多索茶堿的綠色工業(yè)化生產(chǎn)，其生產(chǎn)的多索茶堿注射液已經(jīng)進(jìn)入國家醫(yī)保目錄，通過了一致性評價，并于2021年2月成功中標(biāo)第四批國家集采。

　　今年上半年，華仁藥業(yè)的研發(fā)投入金額為3441萬元，同比增長了29.36%。從今年年初至10月8日收盤，華仁藥業(yè)的股價下降了9.32%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為6.65%。