2022年2月14日川環(huán)科技（300547）發(fā)布公告稱：國信證券唐旭霞、沖積資產(chǎn)張琨 陳澤斌、中融基金孫志東 柯海東、聚鳴投資王文祥于2022年2月11日調(diào)研我司。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　問：公司與同行業(yè)比,有什么具體的優(yōu)勢?

　　答：與同行業(yè)比，公司能夠根據(jù)整車廠配套提供橡膠類管路系統(tǒng)、塑料類管路系統(tǒng)和兩類結(jié)合的總成類系統(tǒng)等，公司的產(chǎn)品種類多，范圍涵蓋燃油系統(tǒng)膠管、冷卻系統(tǒng)膠管、制動(dòng)系統(tǒng)膠管、動(dòng)力轉(zhuǎn)向膠管、車身附件系統(tǒng)膠管、進(jìn)排氣系統(tǒng)膠管等多個(gè)方面；滿足整車廠不同車型，相同車型不同配置的需求。同時(shí)公司可參與整車廠的管路同步開發(fā)，利用多年從事車用管路的研發(fā)、生產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，能夠節(jié)省開發(fā)時(shí)間而大大加快開發(fā)進(jìn)度，具備較強(qiáng)與整車廠的綜合協(xié)同和解決相關(guān)問題的能力。同時(shí)，公司能夠同時(shí)生產(chǎn)橡膠管路、尼龍管路和兩者相結(jié)合的管路，這與單一只生產(chǎn)上述某一種管路的供應(yīng)商比對就占有非常大的優(yōu)勢，更有利于整車廠的溝通協(xié)調(diào)和解決相關(guān)問題，從而節(jié)省開發(fā)時(shí)間，加快開發(fā)進(jìn)度。

　　問：關(guān)于公司產(chǎn)能問題,目前來看公司現(xiàn)有的產(chǎn)能趨于飽合,2022年新廠區(qū)的產(chǎn)能何時(shí)能夠投產(chǎn)?

　　答：公司現(xiàn)有的產(chǎn)能在前段工序，如煉膠和擠出工序的產(chǎn)能還沒有達(dá)到滿產(chǎn)，工序特別緊張的瓶頸在于后段工序，如硫化、清洗、整理、配套、裁切、移印等環(huán)節(jié)，后段工序的裝配更加復(fù)雜化和多樣化，每家客戶的管路系統(tǒng)均需分別按照各自的設(shè)計(jì)圖紙進(jìn)行精確裝配，所需的人力、時(shí)間和產(chǎn)品周轉(zhuǎn)的場地也是成倍的增加。新廠區(qū)的投產(chǎn)將解決現(xiàn)有的場地不足的問題。新廠區(qū)的101、102車間目前正在進(jìn)行部分設(shè)備的搬遷以及新購設(shè)備的安裝和調(diào)試，預(yù)計(jì)2022年3月底左右能夠逐步進(jìn)行試生產(chǎn)，產(chǎn)能也有一個(gè)爬坡的過程，如果滿產(chǎn)的話，這兩個(gè)車間的年產(chǎn)能能夠新增約3-5億左右，主要產(chǎn)品還是以生產(chǎn)冷卻系統(tǒng)軟管和燃油系統(tǒng)軟管為主。

　　問：從產(chǎn)能的角度來說,整個(gè)新廠區(qū)的規(guī)劃產(chǎn)能是多少?

　　答：我們在大竹經(jīng)開區(qū)新征了200畝土地進(jìn)行新廠區(qū)建設(shè)，為盡量節(jié)省資金、人員、管理等方面的成本，公司對新廠區(qū)進(jìn)行分期建設(shè)，首期建設(shè)的是101、102號車間，假如滿產(chǎn)的話，產(chǎn)能能夠達(dá)到約3-5億左右，待這兩個(gè)車間產(chǎn)能完全達(dá)產(chǎn)之后，再根據(jù)市場的情況，適時(shí)啟動(dòng)103、104號車間的建設(shè)。如果新廠區(qū)200畝土地全部建設(shè)完成的話，產(chǎn)能能夠達(dá)到約10億左右。但是實(shí)際的情況需要以市場的訂單來決定產(chǎn)能的釋放。

　　問：與同行業(yè)比,我們的盈利能力,毛率率等相對較高,是在于我們?nèi)a(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)做得更好嗎?

　　答：隨著目前汽車市場的發(fā)展，特別是新能源汽車的迅速增長趨勢，整車廠家也提出了新的要求。與同行業(yè)比，公司的優(yōu)勢在于能夠根據(jù)整車廠的要求提供同車型、不同管路的整體解決方案。就以冷卻水管為例，傳統(tǒng)燃油車中所使用的僅僅為發(fā)動(dòng)機(jī)艙的冷卻，提供的管路也僅僅是幾根相對簡單的管路，復(fù)雜程度不高。新能源車的管路設(shè)計(jì)上更加總成化和模塊化，一般而言包括了傳統(tǒng)的單管、卡箍、接頭、三通、O型圈、硬管等組合體。純電動(dòng)車管路系統(tǒng)所使用的管路一般為20-35組（套），混合動(dòng)力車的管路系統(tǒng)所使用的管路可達(dá)40-50組（套）等。新能源車的管路系統(tǒng)就單車價(jià)值而言，一般可以達(dá)到800元左右，高的可以達(dá)到1000元以上，使用量比傳統(tǒng)汽車增加了約3倍左右。同時(shí)公司產(chǎn)品的科技含量高，研制成功擁有獨(dú)立知識產(chǎn)權(quán)的“混合動(dòng)力新能源汽車發(fā)動(dòng)機(jī)燃料管路系統(tǒng)”等8項(xiàng)新產(chǎn)品均被國家科技部等部委評定為“國家重點(diǎn)新產(chǎn)品”，由公司主導(dǎo)制修訂了GB/T18948-2009《內(nèi)燃機(jī)冷卻系統(tǒng)用橡膠軟管和純膠管.規(guī)范》國家標(biāo)準(zhǔn)。作為起草單位，制訂了T/CRIA16009-2019《汽車用冷卻水管》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。

　　問：公司目前的新能源汽車客戶有哪些?

　　答：新能源汽車客戶有：比亞迪、廣汽埃安、五菱Mini、哪吒、北汽極狐、長安新能源、金康賽力斯、威馬、蔚來、領(lǐng)克、極氪、東風(fēng)嵐圖等。

　　問：能否具體說明比亞迪新能源汽車管路系統(tǒng)的車型有哪些?

　　答：公司參與了比亞迪的海豚、元、秦、漢、宋等多個(gè)車型的配套；包括了混動(dòng)車型和純電車型。公司未來會(huì)持續(xù)加強(qiáng)與比亞迪的合作，積極參與新一代車型及改款車型管路的同步開發(fā)，并全力保障比亞迪新能源車型的管路供配。

　　問：我們中標(biāo)了比亞迪的漢車型嗎?

　　答：比亞迪漢分為純電和混動(dòng)車型，我們中標(biāo)了漢純電車型的管路系統(tǒng)。

　　問：廣汽埃安最近銷量也非常不錯(cuò),我們與廣汽埃安配套的是哪類型的管路?

　　答：我們與廣汽埃安配套的是橡膠類的管路系統(tǒng)，未來還將爭取參與其尼龍類管管路系統(tǒng)的配套中。公司未來會(huì)持續(xù)加強(qiáng)與廣汽埃安的合作，積極參與新一代車型及改款車型管路的同步開發(fā)，并全力保障廣汽埃安車型的管路供配。

　　問：橡膠類與尼龍類的管路系統(tǒng),汽車生產(chǎn)廠家是如何進(jìn)行選擇的?

　　答：具體使用什么材質(zhì)的管路系統(tǒng)，由其廠家在設(shè)計(jì)開發(fā)中進(jìn)行主導(dǎo)，有的車企偏向橡膠類的管路，但也有的偏向塑料尼龍類的管路，同時(shí)也有選擇兩者相結(jié)合的的管路系統(tǒng)。我們對這兩大類的橡膠管路均可以生產(chǎn)，公司能夠根據(jù)整車廠配套提供橡膠類管路系統(tǒng)、塑料類管路系統(tǒng)和兩類結(jié)合的總成類系統(tǒng)等，滿足整車廠不同車型，相同車型不同配置的需求。

　　問：公司從技術(shù)中與同行類比,有哪些優(yōu)勢

　　答：一般來說，整車制造廠家對其零部件供應(yīng)商會(huì)指定一至三家左右，根據(jù)每家供應(yīng)商對相關(guān)零部件的中標(biāo)份額進(jìn)行供應(yīng)。隨著目前汽車市場的發(fā)展，特別是新能源汽車的迅速增長趨勢，整車廠家也提出了新的要求。與同行業(yè)比，公司的優(yōu)勢在于能夠根據(jù)整車廠的要求提供同車型、不同管路的整體解決方案，公司的產(chǎn)品種類多，范圍涵蓋燃油系統(tǒng)膠管、冷卻系統(tǒng)膠管、制動(dòng)系統(tǒng)膠管、動(dòng)力轉(zhuǎn)向膠管、車身附件系統(tǒng)膠管、進(jìn)排氣系統(tǒng)膠管等多個(gè)方面；公司的產(chǎn)品可以應(yīng)用于新能源車的領(lǐng)域包括了熱管理系統(tǒng)管路及總成、電池包系統(tǒng)管路及總成、增程式動(dòng)力系統(tǒng)管路及總成等，還可應(yīng)用于如制動(dòng)系統(tǒng)管路及總成、天窗系統(tǒng)管路及總成和車身附件系統(tǒng)管路及總成。同時(shí)公司可參與整車廠的管路同步開發(fā)，利用多年從事車用管路的研發(fā)、生產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，能夠節(jié)省開發(fā)時(shí)間而大大加快開發(fā)進(jìn)度，具備較強(qiáng)與整車廠的綜合協(xié)同和解決相關(guān)問題的能力，深得主機(jī)廠的認(rèn)可。

　　問：公司在年輕的董事長帶領(lǐng)下,管理團(tuán)隊(duì)的協(xié)調(diào)能力與以前相比有什么變化?

　　答：公司在董事長文琦超的帶領(lǐng)下，全體管理團(tuán)隊(duì)忠誠團(tuán)結(jié)，緊緊圍繞我們的主業(yè)，大力實(shí)施“131”戰(zhàn)略工程。具體來說就是，一是在維護(hù)、鞏固好現(xiàn)有汽車、摩托車市場的基礎(chǔ)上，深挖高端軟管配套市場。大力拓展空調(diào)管、尼龍管、渦輪增壓管等成熟產(chǎn)品市場份額。二是在現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，拓展三個(gè)新領(lǐng)域。即中車領(lǐng)域、其次是中石油、中石化領(lǐng)域和軍品領(lǐng)域。三是充分運(yùn)用上市公司平臺，積極尋求合適的并購標(biāo)的，穩(wěn)妥推進(jìn)并購工作，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)公司規(guī)模化發(fā)展。

　　川環(huán)科技主營業(yè)務(wù)：汽車、摩托車用橡塑軟管及總成的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售

　　川環(huán)科技2021三季報(bào)顯示，公司主營收入5.34億元，同比上升20.58%；歸母凈利潤6880.61萬元，同比下降3.83%；扣非凈利潤6751.9萬元，同比上升5.92%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1.62億元，同比下降9.16%；單季度歸母凈利潤1855.33萬元，同比下降39.52%；單季度扣非凈利潤1863.9萬元，同比下降29.43%；負(fù)債率15.23%，投資收益28.47萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-90.63萬元，毛利率28.17%。

　　該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評級，增持評級1家。證券之星估值分析工具顯示，川環(huán)科技（300547）好公司評級為3星，好價(jià)格評級為3.5星，估值綜合評級為3星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)