南方航空（600029.SH）發(fā)布2021年年報(bào)。2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1016.44億元，同比增長9.81%；凈虧損121.03億元，和上年同期虧損108.42億元相比，虧損增加11.63個(gè)百分比。

　　公開資料顯示，南方航空成立于1991年2月，總部位于廣州市，經(jīng)營范圍包括航空客、貨、郵、行李運(yùn)輸服務(wù)，通用航空服務(wù)，航空器維修服務(wù)等。

　　報(bào)告期內(nèi)，全年運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量和貨郵運(yùn)輸量分別為857億噸公里、4.4億人次、732萬噸，同比分別提高7.3、5.5和8.2個(gè)百分點(diǎn)。雖然運(yùn)輸量有所提升，但虧損也在持續(xù)增大。

　　成本持續(xù)增加

　　去年受到新冠疫情影響，客運(yùn)保持弱復(fù)蘇。不管是商貿(mào)出行還是個(gè)人出行數(shù)量均有所抑制。由于境外疫情反復(fù)和相關(guān)出行政策限定，港澳臺(tái)航線和國際航線業(yè)務(wù)規(guī)模大幅減少。載客人數(shù)方面，港澳臺(tái)航線14.78萬人，減少30.71個(gè)百分點(diǎn)。國際航線63.99萬人，減少76.57個(gè)百分點(diǎn)，國際地區(qū)業(yè)務(wù)收入同比減少8.68%。

　　客座率也處于整體下降的狀態(tài)。國際航線客座率減少幅度最大，為50.49%，減少14.08個(gè)百分比。港澳臺(tái)航線為32.93%，同比減少10.47%。即使是相對(duì)活躍的國內(nèi)航線，客座率也有輕微減少，從去年的72.26%降至今年72.15%。

　　國內(nèi)疫情雖然有效防控，但是自下半年以來仍有零星病例，暫未清零。南航營業(yè)收入在第二季度達(dá)到當(dāng)年最高峰303.23億元后，下半年一直處于下滑，凈虧損也同時(shí)增加。到了第四季度，營業(yè)收入下滑至231.49億元，虧損增至59.84億元，占當(dāng)年虧損總計(jì)將近一半。

　　營運(yùn)減少，但支出仍在繼續(xù)。國際新經(jīng)濟(jì)研究院副院長鄭磊告訴界面新聞大灣區(qū)頻道記者，民航屬于重資產(chǎn)行業(yè)，需要維持支出較高的固定資產(chǎn)，“哪怕飛機(jī)放著不飛，也有很多費(fèi)用要發(fā)生，比如飛機(jī)租金、維修成本、員工薪酬、配套的基礎(chǔ)建設(shè)等”。

　　報(bào)告期內(nèi)，南航營業(yè)成本總額為1042.29億元，同比增長9.83%。成本上升主要源于主營業(yè)務(wù)成本的提高。主營業(yè)務(wù)成本為1019.63億元，同比增長9.50%。其中，航油成本達(dá)到255.05億元，增幅達(dá)35.69%。

　　年報(bào)稱，航油成本是公司最主要的成本支出，受國際原油價(jià)格波動(dòng)以及發(fā)改委對(duì)國內(nèi)航油價(jià)格調(diào)整的影響。鄭磊表示，近兩年國內(nèi)油價(jià)都在上漲：“中國石油都是靠進(jìn)口的，國際油價(jià)一直處在上漲中?！?/p>

　　飛機(jī)的購入和維護(hù)是另一個(gè)“燒錢”大頭。年報(bào)顯示，2021年南航對(duì)飛機(jī)、備用發(fā)動(dòng)機(jī)、航材計(jì)提減值準(zhǔn)備合計(jì)人民幣25.96億元，對(duì)長期待攤費(fèi)用計(jì)提減值準(zhǔn)備人民幣0.18億元，增加2021年虧損總額26.14億元。

　　報(bào)告期內(nèi)，由于引進(jìn)自有飛機(jī)，投資活動(dòng)使用的現(xiàn)金流量凈額相比去年同期幾乎增加一倍，為151.49億元，去年同期為77.54億元。根據(jù)年報(bào)，2021年南航引進(jìn)22架機(jī)型，其中自購17架，經(jīng)營租賃和融資租賃分別為2架、3架。

　　行業(yè)整體處于虧損

　　實(shí)際上，不只是南航正在面臨虧損困境，其他航空公司也“難逃一劫”。另外兩家國有三大航司中國國航（601111.SH）、【中國東航(600115)、股吧】（600115.SH）相繼披露年報(bào)。國航虧損166.42億元，東航虧損122.14億元，三大航司虧損較上一年相比進(jìn)一步擴(kuò)大，合計(jì)虧損金額超過400億元。

　　根據(jù)民航局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年，全行業(yè)大幅虧損842億。其中，航空公司虧損671億元，機(jī)場企業(yè)虧損246億元。這一情況暫無改善趨勢，甚至更加嚴(yán)峻。2022年1-2月，全行業(yè)虧損達(dá)到222億元。其中，航空公司虧損185億元，機(jī)場企業(yè)虧損52億元。

　　雖然客運(yùn)市場低迷，但防疫用品和物資需求較高，2021年全球航空貨運(yùn)需求比2020年增長 18.7%。和另外兩大航司相比，南航虧損額相對(duì)較少，貨運(yùn)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)不少。年報(bào)顯示，2021年公司貨運(yùn)經(jīng)營業(yè)績?cè)賱?chuàng)新高，通過拓展倉儲(chǔ)、電商貿(mào)易等創(chuàng)新銷售模式，南航組織客改貨航班7023班，完成貨郵運(yùn)輸量144.2萬噸，貨郵運(yùn)輸收入達(dá)到198.87億元，占主營業(yè)務(wù)收入20.18%，同比增長20.58%。

　　2021年，東航貨運(yùn)收入為83.09億元，占主營業(yè)務(wù)收入12.88%；國航為111.13億元，占主營業(yè)務(wù)收入14.91%。每貨郵噸公里收益方面，東航為2.45元，國航和南航皆為2.58元。無論是收入規(guī)模還是收益，三大航司中南航更勝一籌。

　　不過，南航的主要業(yè)務(wù)成本仍會(huì)居高不下。根據(jù)年報(bào)，2022-2024年飛機(jī)及相關(guān)設(shè)備資本開支計(jì)劃、相關(guān)融資計(jì)劃，飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)及飛行設(shè)備承擔(dān)546.62億元。

　　油價(jià)在短期內(nèi)下跌的可能性也很小。鄭磊表示：“隨著今年上半年各國經(jīng)濟(jì)重啟需求回暖，加上一些地區(qū)緊張局勢將造成供給下降，未來短期油價(jià)下降的可能性很低。下半年的原油價(jià)格走勢情況尚無法判斷?！?/p>