隨著萬里紅相關(guān)資產(chǎn)的注入，【東方中科(002819)、股吧】(002819.SZ)的業(yè)績(jī)?cè)?021年實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。不過，面對(duì)行業(yè)的快速發(fā)展，該公司的研發(fā)投入占比并不突出，近年來維持在2.5%水平。

　　2021年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2倍

　　3月29日，東方中科發(fā)布了2021年度業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約18.48億元，同比增加63.58%；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利約1.72億元，同比增加212.22%；基本每股收益盈利1.0116元，同比增加187.96%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，東方中科解釋，首先，2021年11月24日該公司重大資產(chǎn)重組定向增發(fā)新股登記上市，2021年12月北京萬里紅科技有限公司（下稱萬里紅）納入公司合并報(bào)表范圍。該次重大資產(chǎn)重組完成后，萬里紅相關(guān)資產(chǎn)注入，該公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利能力得到顯著提高，從而帶來營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)和資產(chǎn)規(guī)模大幅增長(zhǎng)。

　　此外，2021年受疫情持續(xù)影響，全球供應(yīng)鏈短缺加劇，在此市場(chǎng)環(huán)境下，該公司測(cè)試技術(shù)與科技服務(wù)業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢(shì)地位得以體現(xiàn)，產(chǎn)品供應(yīng)得到優(yōu)先保障，滿足客戶需求的能力優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，進(jìn)而加強(qiáng)了公司的議價(jià)能力，擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)了電子測(cè)試測(cè)量業(yè)業(yè)務(wù)的較快增長(zhǎng)。

　　在費(fèi)用方面，2021年，東方中科的銷售費(fèi)用為6156萬元，同比增長(zhǎng)了94.97%；同期管理費(fèi)用為8339萬元，同比增長(zhǎng)了23.16%；研發(fā)費(fèi)用為4682萬元，同比增長(zhǎng)了65.2%。

　　東方中科的年報(bào)顯示，該公司的測(cè)試技術(shù)與服務(wù)業(yè)務(wù)源自電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器行業(yè)。電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器在傳統(tǒng)制造及高科技制造等行業(yè)都是至關(guān)重要的設(shè)備，在研發(fā)、生產(chǎn)、維護(hù)及其他服務(wù)提供等環(huán)節(jié)都擁有無可替代的地位。電測(cè)儀器目前廣泛應(yīng)用于各個(gè)行業(yè)及各大領(lǐng)域，包括但不限于半導(dǎo)體、大數(shù)據(jù)、無線通信、國(guó)防與航空航天、消費(fèi)電子、汽車、工業(yè)電子、醫(yī)療設(shè)備以及其他諸多行業(yè)。

　　2021年，東方中科有79.01%的收入來自測(cè)試技術(shù)與服務(wù)行業(yè)，20.99%的收入來自數(shù)字安全和保密行業(yè)。按產(chǎn)品劃分，該公司有65.57%的收入來自儀器銷售業(yè)務(wù)，10.9%的收入來自政府集成業(yè)務(wù)，9.46%的收入來自安全保密業(yè)務(wù)。

　　上市以來業(yè)績(jī)不穩(wěn) 研發(fā)投入占比低

　　信息安全保密行業(yè)屬于信息安全行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域，近年來，全球信息安全威脅持續(xù)增長(zhǎng)，各類危害到個(gè)人與國(guó)家信息安全的事件頻發(fā)，信息安全受到社會(huì)和國(guó)家的高度關(guān)注。信息安全威脅持續(xù)增長(zhǎng)帶動(dòng)全球信息安全市場(chǎng)的快速發(fā)展，全球信息安全相關(guān)支出呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)Gartner與IDC數(shù)據(jù)，2020年，全球信息安全相關(guān)支出分別達(dá)1338億美元與1320億美元。

　　另?yè)?jù)IDC預(yù)測(cè)，2021年，全球IT安全相關(guān)硬件、軟件、服務(wù)投資(按網(wǎng)絡(luò)安全口徑)將達(dá)1435億美元，隨著全球政府和企業(yè)對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全的重視程度逐年提升，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到1892億美元。

　　在我國(guó)，信息安全也已經(jīng)上升為國(guó)家安全的重要組成部分，國(guó)家對(duì)信息安全產(chǎn)業(yè)的重視與政策引導(dǎo)，促使了信息安全行業(yè)規(guī)模的快速增長(zhǎng)。根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)信息安全產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)1498億元，同比增長(zhǎng)14.53%。

　　根據(jù)Gartner預(yù)計(jì)，2021年全球信息安全支出占IT支出的3.83%。我國(guó)當(dāng)前信息安全支出占比低于全球水平，2019年我國(guó)IT支出為28389億美元，而信息安全支出僅占0.98%，為278億美元；根據(jù)Gartner預(yù)測(cè)，2020年我國(guó)信息安全支出將上升至299億美元，同比上升7.6%，預(yù)計(jì)將占我國(guó)IT支出比例的1.08%，信息安全支出占比有上漲趨勢(shì)，但仍與全球水平差距較大，隨著我國(guó)信息技術(shù)水平的不斷完善與提高，我國(guó)的信息安全支出水平也將不斷向全球水平靠攏，帶動(dòng)信息安全行業(yè)的各細(xì)分領(lǐng)域規(guī)模增長(zhǎng)。

　　2011年登陸A股市場(chǎng)以來，東方中科的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不穩(wěn)定，從2018年至2020年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為0.3億元、0.55億元和0.56億元，同期增速分別為-10.59%、82.64%和1.53%。

　　目前，電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器的下游應(yīng)用行業(yè)極其分散。根據(jù)Frost & Sullivan的報(bào)告統(tǒng)計(jì)，通信行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)和計(jì)算機(jī)行業(yè)（CS&C）是近年來增長(zhǎng)最快且對(duì)電測(cè)下游市場(chǎng)拉動(dòng)最大的行業(yè)，未來三年的主要市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)來源均基于上述行業(yè)的高速增長(zhǎng)和廣泛應(yīng)用。

　　另外，新能源汽車、工業(yè)自動(dòng)化（I&A）也將會(huì)成為電測(cè)儀器的主要下游市場(chǎng)之一。 截至2019年末，全球電測(cè)市場(chǎng)總規(guī)模約848億元，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)?？傆?jì)約190億元，占全球市場(chǎng)的22%。隨著5G、人工智能、智能駕駛等產(chǎn)業(yè)的興起，未來中國(guó)市場(chǎng)CAGR將超過全球的復(fù)合增速。預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)市場(chǎng)將占全球市場(chǎng)26%。

　　2020年，東方中科的研發(fā)投入金額為2834萬元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為2.51%；2021年，該公司的研發(fā)投入金額為4682萬元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為2.53%。連續(xù)兩年研發(fā)投入占比沒超過3%。