2022年5月25日【高瀾股份(300499)、股吧】（300499）發(fā)布公告稱：北大方正人壽保險(xiǎn)陸曉菁、北京衍航投資劉毅、禪龍資產(chǎn)楊子博、上海常春藤資產(chǎn)程熙云、東北證券薛進(jìn) 胡嘉祥 余袁輝、東方證券萬里明、灃京資本李正強(qiáng)、Golden NestLonghao WANG、廣東正圓投資劉一謀、廣發(fā)基金李驍、國融證券王林、華融基金杜漢頤、華夏基金陳虎、華銀基金符旭、建信基金許杰、金信基金楊杰、諾德基金王優(yōu)草、鵬華基金曾穩(wěn)鋼 程卿云、千合資本謝平、上海沖積資產(chǎn)陳澤斌、上海砥俊資產(chǎn)黨健、上海復(fù)勝資產(chǎn)戴卡娜、上海光大證券資產(chǎn)劉一鳴、上海環(huán)懿私募基金李海立、上海聚勁投資張超、上海樸信投資方智、上海弈慧投資沈徐萍、上海逸融投資高莉、上海卓尚資產(chǎn)劉芮彤、天風(fēng)證券施嘉鴻 孫瀟雅、興業(yè)銀行郝彪、長生人壽保險(xiǎn)王新元、中金香港資產(chǎn)管理劉昊聰、【中泰證券(600918)、股吧】鄧明星于2022年5月24日調(diào)研我司。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　問：高瀾創(chuàng)新科技的業(yè)務(wù)進(jìn)展情況如何?

　　答：公司控股子公司高瀾創(chuàng)新科技主要聚焦于數(shù)據(jù)中心液冷及新能源整車熱管理業(yè)務(wù)，在數(shù)據(jù)中心液冷方面已擁有三個(gè)解決方案：冷板式液冷、浸沒式液冷和集裝箱式液冷，產(chǎn)品涵蓋了服務(wù)器的冷板、水泵、戶外機(jī)房、冷卻塔和空冷器等；在新能源整車熱管理方面，已研發(fā)生產(chǎn)pack液冷系統(tǒng)（含液冷板、管路和快插接頭等）、動(dòng)力電池獨(dú)立熱管理機(jī)組（水泵、壓縮機(jī)、冷凝器、蒸發(fā)器、膨脹閥等的集成系統(tǒng)）等產(chǎn)品，今年以來，在冷板式液冷產(chǎn)品、浸沒式液冷產(chǎn)品及集裝箱式液冷服務(wù)器均有新增訂單簽署，后續(xù)也將持續(xù)關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢，積極對(duì)接客戶，推進(jìn)市場拓展。

　　問：公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀如何,有哪些主要客戶?

　　答：公司儲(chǔ)能液冷業(yè)務(wù)已有基于鋰電池單柜儲(chǔ)能液冷產(chǎn)品、大型儲(chǔ)能電站液冷系統(tǒng)、預(yù)制艙式儲(chǔ)能液冷產(chǎn)品等技術(shù)儲(chǔ)備和解決方案，并已成立儲(chǔ)能事業(yè)部，擁有完整的儲(chǔ)能方案設(shè)計(jì)體系及營銷體系，正積極對(duì)接行業(yè)相關(guān)客戶，進(jìn)行市場拓展?？蛻糁饕猩綎|電工、天順風(fēng)能、融和元儲(chǔ)等。

　　問：公司切入儲(chǔ)能,數(shù)據(jù)中心等新賽道的競爭優(yōu)勢是什么?

　　答：公司深耕熱管理行業(yè)20余年，憑借突出的技術(shù)研發(fā)能力、產(chǎn)品品質(zhì)及豐富的工程運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)，贏得了良好的品牌知名度和客戶的高度認(rèn)可，并與主要客戶建立了緊密的合作基礎(chǔ)。公司在電力電網(wǎng)熱管理方面的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累，在液冷技術(shù)上的研發(fā)和儲(chǔ)備等優(yōu)勢使得公司能較好的切入儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心液冷等新賽道。

　　問：公司去年計(jì)提資產(chǎn)減值損失較多的原因是什么?

　　答：公司是根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和相關(guān)會(huì)計(jì)政策，充分計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。計(jì)提資產(chǎn)減值損失、合同資產(chǎn)減值損失及信用減值損失的資產(chǎn)項(xiàng)目主要是應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)、其他應(yīng)收款，計(jì)提的規(guī)模與公司的業(yè)務(wù)規(guī)模及特點(diǎn)是相吻合的。

　　問：東莞硅翔毛利率下滑的主要原因是什么,后續(xù)將如何應(yīng)對(duì)?

　　答：東莞硅翔的FPC/CCS類產(chǎn)品主要原材料為銅、鋁等金屬，由于大宗商品價(jià)格的上漲、人工及研發(fā)投入的增加，導(dǎo)致生產(chǎn)成本不斷上升；另外，隨著產(chǎn)品銷量的增加，客戶對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行壓價(jià)，導(dǎo)致產(chǎn)品售價(jià)被壓制，利潤下滑，進(jìn)而影響了毛利率水平。后續(xù)，東莞硅翔將提高生產(chǎn)自動(dòng)化水平，加強(qiáng)產(chǎn)品及材料的創(chuàng)新，以達(dá)到降本增效的目的。

　　問：東莞硅翔后續(xù)的產(chǎn)能規(guī)劃是怎樣的?

　　答：隨著新能源汽車行業(yè)的迅速發(fā)展，對(duì)相應(yīng)汽車零部件的需求也隨之增加。東莞硅翔緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，不斷擴(kuò)大產(chǎn)能。目前，東莞硅翔產(chǎn)能水平位居行業(yè)前列，截至2021年底，東莞硅翔的動(dòng)力電池?zé)峁芾砑靶履茉雌囯娮又圃鞓I(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)能分別為7500萬片和650萬片，在建產(chǎn)能分別為6000萬片和500萬片?，F(xiàn)有部分在建產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)在6-7月份全面投產(chǎn)。

　　問：公司就東莞硅翔剩余股權(quán)的處理方式是什么?

　　答：公司目前尚未對(duì)東莞硅翔剩余股權(quán)作出具體安排，未來會(huì)綜合考慮各方因素，作出既有利于東莞硅翔發(fā)展，也符合公司廣大股東利益的方案。

　　問：東莞硅翔產(chǎn)品的單車價(jià)值量是多少,有哪些主要客戶?

　　答：由于每輛新能源汽車的電量、模組、續(xù)航里程不一樣，相關(guān)產(chǎn)品的用量也不同。FPC/CCS和加熱膜、隔熱棉在單車上的價(jià)值量分別為1000元-1500元左右及400-500元左右。主要客戶包括中創(chuàng)新航、國軒高科、寧德時(shí)代、億緯鋰能等。

　　問：母公司傳統(tǒng)水冷業(yè)務(wù)營收下滑的主要是什么?

　　答：由于疫情影響，公司傳統(tǒng)水冷業(yè)務(wù)主要客戶的招投標(biāo)和項(xiàng)目工程建設(shè)均有所推遲，導(dǎo)致公司新訂單的獲取以及產(chǎn)品交付也相應(yīng)延遲。另外，風(fēng)電行業(yè)競爭日趨激烈，一度出現(xiàn)了以價(jià)格戰(zhàn)爭奪客戶的現(xiàn)象，因而公司有選擇的進(jìn)行客戶拓展，從而導(dǎo)致了公司傳統(tǒng)水冷業(yè)務(wù)出現(xiàn)一定程度的下滑。后續(xù)，公司將在穩(wěn)定傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)之上，重點(diǎn)發(fā)展新能源汽車熱管理、儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心液冷等業(yè)務(wù)，以使其成為公司主營業(yè)務(wù)的有力補(bǔ)充。

　　問：公司海外業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃是什么,去年海外營收增長較快的原因是什么?

　　答：公司長期以來重視海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，并成立了國際部專職負(fù)責(zé)海外客戶的關(guān)系建立、業(yè)務(wù)合作及售后等工作。目前由于海外疫情的影響，主要客戶的項(xiàng)目招投標(biāo)及建設(shè)規(guī)劃都已延緩。公司2021年海外營收的增長主要系2019年簽訂的海外訂單因疫情影響延遲交付所致。

　　問：公司海上風(fēng)電業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀如何?

　　答：現(xiàn)階段，風(fēng)電行業(yè)競爭日趨激烈，公司風(fēng)電業(yè)務(wù)在新客戶拓展方面的難度隨之提升，而公司主要客戶的裝機(jī)量也有所減少；此外，公司作為風(fēng)電水冷產(chǎn)品的系統(tǒng)集成商在上游端受到原材料價(jià)格上漲帶來的成本壓力，在下游端受到客戶壓價(jià)帶來的產(chǎn)品價(jià)格下降的壓力，因此導(dǎo)致營收和利潤均明顯下滑。后續(xù)，公司將有選擇性的進(jìn)行客戶拓展，尋找在較為良性的競爭中保證一定毛利水平的風(fēng)電項(xiàng)目。

　　問：高瀾創(chuàng)新科技與東莞硅翔的業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展是怎樣的?

　　答：公司控股子公司高瀾創(chuàng)新科技通過和東莞硅翔在動(dòng)力電池?zé)峁芾懋a(chǎn)品方面的協(xié)同互補(bǔ)，共同構(gòu)成新能源汽車的整車熱管理，以此來完善公司在動(dòng)力電池?zé)峁芾眍I(lǐng)域的布局?，F(xiàn)階段，高瀾創(chuàng)新科技的相關(guān)產(chǎn)線正逐步搭建完成，客戶拓展、產(chǎn)品試制及批量化生產(chǎn)也在穩(wěn)步推進(jìn)。

　　高瀾股份主營業(yè)務(wù)：大功率電力電子裝置用純水冷卻設(shè)備及控制系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售

　　高瀾股份2022一季報(bào)顯示，公司主營收入4.23億元，同比上升47.35%；歸母凈利潤828.98萬元，同比上升80.27%；扣非凈利潤411.16萬元，同比上升68.64%；負(fù)債率54.25%，投資收益1.23萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用839.82萬元，毛利率26.18%。

　　該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為11.1。