在海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期的背景下，黃金市場正在承受壓力。

　　昨日，國際金價(jià)再度跌破2000美元/盎司，偏弱運(yùn)行或成為未來一段時(shí)間主基調(diào)。

　　國際金價(jià)大幅回落

　　昨日晚間，美國公布1月CPI數(shù)據(jù)，結(jié)果令市場大失所望。

　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國1月CPI同比增長3.1%，雖然為去年6月以來的最低水平，但高于預(yù)期的2.9%。美國1月CPI環(huán)比增長0.3%，高于預(yù)期的0.2%。美聯(lián)儲(chǔ)更為關(guān)注剔除食品和能源成本的核心通脹，美國1月核心CPI同比增長3.9%，高于預(yù)期的3.7%，未進(jìn)一步回落。1月核心CPI環(huán)比增長0.4%，創(chuàng)八個(gè)月來最大增幅，高于預(yù)期的0.3%，較前值0.3%走高。

　　CPI數(shù)據(jù)公布后，互換合約定價(jià)顯示，交易者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)5月降息概率大縮水，由CPI公布前的約64%降至約32%；美國短期利率期貨交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)在6月份之前不會(huì)降息。受此消息影響，美元指數(shù)快速拉升，金銀價(jià)格全線跳水。

　　截至記者發(fā)稿時(shí)，倫敦現(xiàn)貨金最新收報(bào)1991美元/盎司附近，自去年12月中后再次跌破2000美元關(guān)口；COMEX期金跌至2004美元/盎司左右。國際銀價(jià)跌幅更大，較2月12日跌近3%。

　　今年以來國際貴金屬整體走勢較為疲軟。年初至今金價(jià)跌幅超過3%，與去年上漲13%形成很大反差。

　　國內(nèi)金幣和金條需求旺盛

　　業(yè)內(nèi)人士表示，最近幾年，國內(nèi)股票等大類資產(chǎn)表現(xiàn)不佳，資產(chǎn)荒下投資人尋求更多保值和避險(xiǎn)工具，黃金成為重要選擇之一，金飾、金幣和金條成為普通老百姓的首選。

　　券商中國記者日前以消費(fèi)者身份走訪了深圳、北京、上海三地的黃金銷售門店，直觀感受是“擠爆了”“人好多”。盡管金價(jià)最高已突破625元/克，但消費(fèi)者們還是買買買，以克重計(jì)價(jià)的金飾以及金條成為他們的心頭好。而黃金銷售企業(yè)也“卷”起了營銷，推出各類促銷活動(dòng)。

　　世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年中國國內(nèi)金飾總需求量仍達(dá)630噸，同比增長10%。這主要得益于中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、黃金對追求保值的消費(fèi)者吸引力日益增加，以及婚慶金飾需求的增長。去年四季度，中國國內(nèi)金條與金幣銷量為83噸，同比增長35%，較2018年以來最強(qiáng)勁的三季度銷量還高出1%。這一表現(xiàn)也將2023年金條與金幣需求總量推高至280噸，同比增長28%，較十年平均值高出6%。此外，截至2023年底，中國市場黃金ETF總持倉高達(dá)61.5噸，資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)290億元人民幣，創(chuàng)歷史新高。

　　目前恰逢春節(jié)假期，券商中國記者在返鄉(xiāng)交流中發(fā)現(xiàn)，確實(shí)有不少親朋好友去年購置了金條金幣用于投資。

　　央行還在買買買

　　國家外匯管理局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月末，中國人民銀行的黃金儲(chǔ)備達(dá)2245.3噸，比去年12月末漲約9.9噸，連續(xù)15個(gè)月增加。

　　另據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)近期報(bào)告，2023年，全球央行凈購金量(購入量減去賣出量)約1037噸，僅次于歷史最高的2022年(約1082噸)。其中，中國央行凈購金量為225噸，居各國之首，超過全球央行總新增數(shù)量的20%。

　　國際貨幣基金組織最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，全球官方黃金儲(chǔ)備共計(jì)35927.4噸。其中，歐元區(qū)(包括歐洲央行)共計(jì)10771.5噸，占其外匯總儲(chǔ)備的56.6%。

　　招商銀行研究院認(rèn)為，央行增加購金是支撐金價(jià)的主因，中期來說(1～2年)，央行加大增持黃金的趨勢已經(jīng)形成，且尚未看到逆轉(zhuǎn)的跡象，預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)成為金價(jià)的重要驅(qū)動(dòng)力。長期來說(3～10年)，新興市場央行對黃金的增持存在一個(gè)閾值，當(dāng)黃金在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比逐漸接近這一閾值時(shí)，對金價(jià)的利多影響將逐步鈍化。黃金仍處于上漲周期，倫敦金在2024年或有望突破2300美金/盎司，建議維持中高配。

　　不過，值得注意的是，據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，全球?qū)嵨稂S金ETF出現(xiàn)連續(xù)第八個(gè)月流出，2024年1月流出約28億美元，相當(dāng)于全球持倉減少51噸至3175噸。整體來看，北美地區(qū)基金流出量領(lǐng)跑，歐洲地區(qū)基金也繼續(xù)大幅減持，亞洲則再次實(shí)現(xiàn)黃金ETF流入。

　　金石期貨研報(bào)認(rèn)為，3月美聯(lián)儲(chǔ)降息渺茫，為貴金屬蒙上一層陰影，且在美經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期下，無論是美股還是美債表現(xiàn)均顯示出此時(shí)推漲黃金的性價(jià)比不高。地緣政治也無更激進(jìn)的表現(xiàn)，進(jìn)入相持階段。黃金盤面趨勢性不強(qiáng)，此前看漲情緒消退后，消息面對行情推動(dòng)不大。

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