6月15日訊 本周公布的美聯(lián)儲利率決議續(xù)第七次維持在5.25-5.5%不變，雖然美聯(lián)儲措辭偏鷹，但美國通脹數(shù)據(jù)顯示通脹放緩，市場認為美聯(lián)儲今年將降息2次。下周，市場聚焦美股零售銷售數(shù)據(jù)以及三大行利率決議，投資者需密切關注。

　　【本周回顧】美聯(lián)儲維持利率決議不變 點陣圖顯示今年僅降息1次

　　6月13日，美聯(lián)儲公布最新利率決議，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間連續(xù)第七次維持在5.25-5.5%不變。

　　點陣圖將今年的降息預期從此前的3次砍至1次，明年的降息次數(shù)則增加1次至4次。美聯(lián)儲表示，在對通脹可持續(xù)走向2%抱有更大信心之前降息是不合適的。

　　在最新的經(jīng)濟預測摘要中，美聯(lián)儲上調(diào)了今明兩年的PCE和核心PCE預期，認為近幾個月通脹進一步取得溫和進展，同時維持2024-2026年的GDP增速預期不變，并小幅上調(diào)明年失業(yè)率預期。

　　在新聞發(fā)布會上，鮑威爾表示，當前政策具有限制性，未來將繼續(xù)依賴數(shù)據(jù)逐次作出決定，沒有人將加息作為基本預期；若就業(yè)出乎意料的疲軟，已做好應對準備，但現(xiàn)在還未到公布降息日期的階段。他重申點陣圖并非路徑指引。

　　在通脹前景方面，他認為通脹已大幅緩解，但仍過高，今年至今并未對通脹有更大的信心，希望看到更多像當天CPI一樣的樂觀數(shù)據(jù)。在經(jīng)濟和就業(yè)前景方面，他表示近期指標顯示經(jīng)濟增長仍以穩(wěn)健速度擴張，5月就業(yè)數(shù)據(jù)可能有些被過度解讀，但仍然強勁，勞動力市場供需正在走向更好的平衡，失業(yè)率仍保持低位。

　　美國通脹數(shù)據(jù)回落 市場無視美聯(lián)儲鷹派信號堅持降息兩次

　　盡管美聯(lián)儲和鮑威爾均釋放出鷹派信號，但經(jīng)濟數(shù)據(jù)的支持下，市場堅定地認為年內(nèi)不會只有一次降息。美聯(lián)儲掉期交易顯示，交易員仍傾向于今年至少降息兩次。

　　周三數(shù)據(jù)顯示，美國通脹超預期回落，5月未季調(diào)CPI年率錄得3.3%，降至3個月低位；月率錄得0%，為2022年7月以來最低水平；5月未季調(diào)核心CPI年率錄得3.4%，月率則錄得0.2%。數(shù)據(jù)公布后，交易員重新將美聯(lián)儲11月降息的可能性定價為100%，并預計年內(nèi)會有兩次25個基點的降息。

　　周四，美國5月份生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）意外下降，再次證明通脹正在回落。同時初請數(shù)據(jù)超預期表明就業(yè)市場出現(xiàn)新的疲軟跡象，美國財長耶倫稱，現(xiàn)在的勞動力市場看起來像疫情前的樣子。

　　這兩項數(shù)據(jù)反擊了美聯(lián)儲周四早些時候的強硬立場，PPI數(shù)據(jù)使經(jīng)濟學家能夠樂觀地認為，美聯(lián)儲今年將從9月份開始降息，年內(nèi)降息兩次。鑒于CPI和PPI雙雙走弱，分析師預測，將于本月晚些時候公布的5月份核心PCE通脹率將創(chuàng)半年來最低。

　　日本央行利率決議維持不變 符合市場預期

　　日本央行本周連續(xù)第二次會議將政策利率維持在0-0.1%，符合市場預期，還表示將繼續(xù)以目前的速度購買日本國債，但未來將減少規(guī)模，以允許長期利率有更大的自由波動空間，下次會議上明確未來1-2年的債券購買計劃。

　　購買日本國債的決定以8比1的投票結果通過，審議委員中村豊明持不同意見，認為應該在2024年7月的展望報告中重新評估經(jīng)濟活動和通脹進展后，再決定減少購買。但他贊成減少購債數(shù)量的想法。

　　分析師認為，日本央行行動緩慢，在決定購債量和再次加息方面都將面臨困難。

　　【下周前瞻】三大央行利率決議來襲

　　未來一周，英國、瑞士和挪威的央行會議將成為市場焦點。在全球降息步伐放緩的背景下，這些會議有望提供更多證據(jù)。英國央行在保守黨大選前降息的預期似乎正在減弱，市場目前預計8月降息的可能性約為40%，而9月則為70%。與此同時，瑞士央行在3月通脹穩(wěn)定后，周四降息的可能性為50%。挪威央行則可能發(fā)布新的經(jīng)濟預測，并不急于降息。

　　美國零售銷售數(shù)據(jù)下周公布 預期增長0.3%

　　美國經(jīng)濟的強勁程度及美聯(lián)儲降息的時機是投資者關注的另一個焦點。6月18日的月度零售銷售數(shù)據(jù)預計將增長0.3%，而4月份則意外持平。消費者支出成為衡量利率上升對經(jīng)濟影響的重要指標。盡管5月份美國就業(yè)崗位的創(chuàng)造遠超預期，但消費者價格的持平顯示出復雜多變的經(jīng)濟信號。