01月21日訊，期貨最新消息：由于臨近歲末，本周流動性緊張，同時宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)亮相，國債期貨仍被空方主導(dǎo)。周五央行推出TLF新型操作工具，緩和了市場緊張的情緒，不過年后仍壓力重重。

　　本周，國債期貨探底回升。TF1703收報99.470元，周跌幅0.15%;T1703收報97.235元，周跌幅0.29%。國債現(xiàn)貨價格跌幅較大，5年期國債CTD券(160007)收益率升至2.95%，較上周五上升1個基點;10年期國債CTD券(160004)收益率升至3.25%，較周五上升7個基點。

　　前半周市場擔(dān)憂銀行同業(yè)資產(chǎn)負債規(guī)模收緊將進一步引發(fā)債市去杠桿，導(dǎo)致周一期債大幅下挫和周二跳空低開。而隨著后半周資金面偏緊壓力的增強，市場重心回歸至流動性。面對本周愈3000億元MLF到期造成的基礎(chǔ)貨幣缺口，央行果斷實施了定向定時的“臨時流動性便利”政策工具，抑制了收益率上行的動能，也反映出2.55%的高成本、依賴債券質(zhì)押的逆回購操作已經(jīng)不能滿足春節(jié)假期的資金需求和基礎(chǔ)貨幣缺口的擴大，因此“臨時流動性便利”這一創(chuàng)新或在2017年成為平熨季節(jié)性資金波動的常規(guī)政策工具。

　　國金證券分析師徐陽認為，諸多利空因素的淡化也是本周期債反彈的一個重要原因。

　　除去流動性問題，市場此前關(guān)心的匯率因素對本周市場影響淡化。本周二，美元受到特朗普講話和英國“硬脫歐”淡化影響而大幅下跌，人民幣對美元顯著升值，但債券市場對此反應(yīng)平淡。

　　此外，本周亮相的貨幣信貸數(shù)據(jù)、進出口數(shù)據(jù)乃至四季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)對債市的擾動較輕，表明宏觀基本面對債券收益率影響趨于中性。

　　“盡管本周期債先抑后揚，但未收復(fù)周初的跌幅，下周四個交易日后即是春節(jié)假期，預(yù)計期債延續(xù)震蕩走勢，謹慎情緒下交易偏于清淡，關(guān)注春節(jié)后巨額資金回籠的壓力。”國泰君安期貨分析師王洋認為。

　　新湖期貨分析師李明玉也持類似觀點?！皳?jù)測算，節(jié)前將有總計6575億元到期。而節(jié)后至2月底，若不計央行周五操作，總計將有16950億元流動性到期，資金回籠壓力較大。盡管考慮到節(jié)后現(xiàn)金回籠，但流動性的缺口仍然不小?！崩蠲饔癖硎?。