7月2日，滬指小幅高開，后震蕩走高站上4000點(diǎn)后沖高回落，盤中再度恐慌跳水，尾盤兩桶油暴力拉升，仍未改變下跌態(tài)勢，監(jiān)管層近日連發(fā)利好，但大盤卻不領(lǐng)情，是什么原因?qū)е麓蟊P暴跌？事后監(jiān)管層又有哪些救市大招？

　　融資盤的減少和強(qiáng)平是暴跌的元兇

　　交銀國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝認(rèn)為：最近，股指期貨尾盤交易的異象暗示了強(qiáng)平賣盤壓力。由于市場暴跌，交易員倉位跌停而不得不做空股指期貨對(duì)沖，并形成了一個(gè)惡性循環(huán)。如果證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示有限的場內(nèi)強(qiáng)平是真實(shí)的，那么場外配資強(qiáng)平的壓力則巨大。而A500的加速暴跌恰恰體現(xiàn)了這一點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)的新規(guī)定停止強(qiáng)平盤擊中了問題要害，將暫時(shí)使市場平靜。空頭回補(bǔ)將使市場反彈，但這種行情的持續(xù)性有待考驗(yàn)。小盤股的融資盤并不受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。這些板塊已經(jīng)累積了顯著的收益，將引發(fā)獲利盤離場。由此推動(dòng)大小盤的風(fēng)格輪動(dòng)仍會(huì)引起市場的波動(dòng)。展望，新規(guī)定下的加杠桿買風(fēng)險(xiǎn)將為未來更大的市場危機(jī)埋下了伏筆。

　　天信投資表示：近期市場利好的消息較多，顯示央行啟動(dòng)雙降，隨后證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布三道救市措施，但是金融市場盤中依舊繼續(xù)下跌，再次跌破4000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。但是臨近尾市，風(fēng)云突變，大盤藍(lán)籌異軍突起，尤其是中石油、中石化、建設(shè)銀行、中信銀行等個(gè)股快速上攻，甚至中信銀行、中國石油等漲?；蚪咏鼭q停，護(hù)盤的力度明顯增大，我們預(yù)計(jì)最近空頭勢力正盛，可能是國家隊(duì)出手護(hù)盤。

　　證監(jiān)會(huì)撒網(wǎng)征求救市良方 組合大招可期

　　知情人士透露，證監(jiān)會(huì)正在向多個(gè)機(jī)構(gòu)征求救市方案，證監(jiān)會(huì)救市仍留有后手。該知情人士沒有透露征求意見設(shè)計(jì)的機(jī)構(gòu)范圍和具體形式，不過可以肯定的是，股市的“利好”仍未出盡。除了1日晚間證監(jiān)會(huì)祭出的三大利好外，監(jiān)管層還有哪些救市大招？

　　第一個(gè)救市傳聞被稱為“關(guān)水龍頭”的暫停IPO，據(jù)國外媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)正在考慮暫停IPO，不過這個(gè)說法暫未得到證監(jiān)會(huì)證實(shí)。

　　第二個(gè)救市傳聞為保監(jiān)會(huì)下令必須保持七成倉位，這一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者向多家險(xiǎn)資核實(shí)過，暫未得到消息。

　　第三個(gè)救市傳聞為社保入市，消息稱地方社保金劃撥給全國社?；鸾y(tǒng)籌管理的方案已獲得中國國務(wù)院通過，方案最快將在年底之前落實(shí)。如果成行，將為資本市場帶來穩(wěn)定的長期資金，這個(gè)消息暫且也沒有官方證實(shí)。

　　第四個(gè)救市傳聞為匯金公司增持，在過去幾年里，匯金頻頻增持已經(jīng)成為救市的常規(guī)手段，現(xiàn)在還沒有公開消息證實(shí)。

　　第五個(gè)救市傳聞為降低印花稅，在過去幾年里，降低印花稅之后往往帶來市場大漲，在2001年、2005年和2008年的三次降低印花稅，一次將雙向變?yōu)閱蜗?，都造成了股市的一次次大漲，這個(gè)消息暫且也沒有官方證實(shí)。

　　這些救市傳聞現(xiàn)在僅僅是可能，歷史的救市手段，也曾造成過股市短期上漲，在如今這樣的市場情況下，監(jiān)管層是否還會(huì)繼續(xù)推出？我們拭目以待。

　　牛市格局還在 只需修復(fù)時(shí)間

　　天信投資蔣律：市場畢竟有其自身運(yùn)作的邏輯，技術(shù)面上，無論是主板還是創(chuàng)業(yè)板，都在60日均線之下運(yùn)行，上行力度有限。市場振幅較大，多空博弈較為激烈，但是基本上空方殺跌的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于上漲的速度，市場恐慌情緒持續(xù)蔓延，短期難言見底，股指預(yù)計(jì)會(huì)在4000點(diǎn)附近進(jìn)行必要的整固和筑底，市場的信心還沒有恢復(fù)，一有風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)出現(xiàn)恐慌性拋盤，股指也是跌幅速度非常之快，反映了市場底還在找尋，短期難言見底。

　　股指目前是破位態(tài)勢，修復(fù)和整固需要時(shí)間來化解，當(dāng)然有了政策底的支持，短期下跌空間應(yīng)該是有限的。具體操作策略上，如果空倉的投資者，還是建議不要盲目抄底，因?yàn)榈谎缘?，很難確定底部在何方。對(duì)于持股的投資者，如果持股較多，可以在反彈途中適當(dāng)減倉，倉位本身就輕的，可以繼續(xù)持股觀察，不要過于恐慌。中期牛市的格局形態(tài)還是存在的，只是要關(guān)注修復(fù)的時(shí)間和力度，短期難言迅速反轉(zhuǎn)，但是大方向的改變也不是一日之功，需要各位辯證地去看待！(天信投資綜合騰訊證券、澎拜新聞、經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng))