重要新聞點評 主力動向曝光 今日股評家最看好的股票

　　主力動向曝光

　　市場避險情緒驟升 QDII提前低倉應(yīng)對

　　脫還是不脫，已經(jīng)不是個問題。北京時間上周五下午，英國民眾將英國投出歐盟。事后來看，由于未曾被充分預(yù)期，貨幣、風險資產(chǎn)等先于經(jīng)濟在價格端出現(xiàn)大幅波動，并創(chuàng)造多項新紀錄。

　　一些分析人士指出，在“意外”的脫歐結(jié)果下，風險資產(chǎn)或被拋售，尤其是海外資產(chǎn)承壓較大，幾乎出黃金外所有的風險資產(chǎn)都有調(diào)整的可能。

　　“我覺得所有的風險資產(chǎn)有可能調(diào)整，不只是股票，還有匯率、期貨等，這個跟帶來的經(jīng)濟影響可能關(guān)系不太大，但是跟資本市場的風險因素則有關(guān)。”深圳一家公募基金投研人士向本報表示。

　　顯然，退歐導(dǎo)致的避險情緒上升，可能在短期對包括A股和港股在內(nèi)的股票類資產(chǎn)都是不利的。在這種情況下，短期QDII或會出現(xiàn)一定程度的調(diào)整。

　　QDII提前應(yīng)對

　　北京時間6月24日14點，英國公投中退歐與留歐的比例為51.9%： 48.1%，英國被公投退出歐盟，這意味著英國將成為首個脫離歐盟的國家。公投前調(diào)查數(shù)據(jù)顯示留歐派和脫歐派支持率相持不下，但脫歐的結(jié)果似乎貨幣及資本市場事前并沒有對該結(jié)果充分預(yù)期，在投票結(jié)果陸續(xù)公布時，市場出現(xiàn)了大幅波動。

　　在此背景下，歐美股市在開盤后紛紛暴跌。截至收盤，英國富時100指數(shù)下跌3.15%；德國DAX 30指數(shù)收跌6.82%；法國CAC 40指數(shù)的跌幅則是8.04%。

　　美國股市方面，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴跌610點，跌幅3.39%，創(chuàng)下去年8月份以來的最大收盤跌幅；納斯達克綜合指數(shù)暴跌4.12%，更是創(chuàng)下2011年以來最大收盤跌幅；標普500指數(shù)的跌幅亦達到了3.60%。

　　國金證券策略分析師徐陽指出，風險資產(chǎn)將被拋售。意外的脫歐結(jié)果，將對前期上漲的英國股市、歐股、美股和港股形成較大打擊，包括A股在內(nèi)的新興市場股市也會受到打壓。

　　同時公投當日，英鎊不斷下跌，英鎊兌日元大跌15%創(chuàng)2012年年底以來最低；英鎊兌美元下跌近11%，也是近30年來的最低位。另外，布倫特原油和WTI原油均下跌超過6%。

　　據(jù)悉，公投之前已經(jīng)有不少機構(gòu)投資者就已經(jīng)通過降低倉位、減少交易或其他方式對沖可能不期而遇的“黑天鵝”。本報了解到，一些QDII基金經(jīng)理便通過降低倉位來應(yīng)對目前局面。

　　顯然，對大部分的QDII基金而言，在目前海外資本市場不確定性較大、風險資產(chǎn)有可能被拋售的局面下，QDII基金很難獨善其身。

　　“市場短期總是會過度反應(yīng)的。而這件事情短期也有很多不確定性。長期來看，主要是看影響英國老百姓的還是經(jīng)濟真正好不好?！币晃恢糛DII基金經(jīng)理則如是表示。

　　上周海外股市方面，標普500下跌1.63%收于2037.41點；倫敦富時漲1.95%收于6138.69點；德國DAX跌0.77%收于9557.16點；日經(jīng)225跌4.15%收于14952.02點；恒生漲0.44%收于20259.13。

　　黃金ETF大行其道

　　英國脫歐，資本市場引發(fā)大幅震蕩。不少買方人士指出，在當前的避險情緒下，最理想的避險資產(chǎn)當屬黃金。

　　“美聯(lián)儲的加息行為勢必需要更謹慎的評估，而一旦脫離了美國升息預(yù)期的壓制，黃金將進一步打開中期上行空間。”華南一家公募市場部人士指出，可關(guān)注投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約，某ETF每1份基金份額對應(yīng)0.01克黃金，百分之百跟蹤金價。

　　在英國公投脫歐中，國際金價在盤中刷新1358美元的年內(nèi)高點，日內(nèi)最高升幅8.2%，創(chuàng)下1982年以來的新記錄。6月以來，隨著英國脫歐公投的臨近，黃金市場經(jīng)歷了上漲到下跌的不斷震蕩，也是反映了避險情緒的不斷變化。

　　事實上，在今年年初全球資產(chǎn)普遍哀嚎一片的時候，黃金一枝獨秀成為了最為亮眼的資產(chǎn)。

　　“現(xiàn)在最好的是黃金，以及美國國債。美國的市場我覺得會調(diào)整，至于調(diào)多少看歐元區(qū)的政策，以及美國等大國的貨幣政策的影響等。”上述深圳公募投研人士向第一財經(jīng)日報進一步表示。

　　匯率方面，有基金公司指出，退歐可能會使得歐元和英鎊繼續(xù)面臨壓力，而美元有走強趨勢，人民幣貶值可能也會面臨短期貶值壓力。有投研人士亦表示，可能會影響美國未來的加息步伐。而各國央行或?qū)⑿枰龊孟鄳?yīng)的流動性準備及應(yīng)急安排，以穩(wěn)定市場。

　　分析指出，歐央行、英國央行和日本央行，以及一些其他的歐洲國家獨立央行可能會聯(lián)手推出寬松貨幣政策，以應(yīng)對“脫歐”造成的金融市場動蕩，并對沖可能造成的經(jīng)濟下滑等負面影響。

　　隨著脫歐“示范效應(yīng)”的延續(xù)，中期市場不確定性將整體上升，這勢必將國債收益率壓至新低，而黃金也可能再度沖擊階段新高。

　　“美元和日元作為避險資產(chǎn)，短期內(nèi)必然會受到資金追捧，但當退歐事件的影響消退，美元和日元走勢的驅(qū)動因素仍會轉(zhuǎn)到央行的動作上來。由于美聯(lián)儲加息放緩，日本央行7月很大可能會采取行動，美元和日元上漲也存在頂部?！蹦崴?上海)信息咨詢有限公司鐘正生等在研究中指出。(．一．財．網(wǎng))

　　避險！28億資金搶籌10只黃金股

　　上周五，全球矚目的英國脫歐公投最終結(jié)果出爐，脫歐派獲得最終勝利。此次投票結(jié)果意味著，英國成為首個投票脫離歐盟的國家，歐盟和英國長達43年的“婚姻”宣告結(jié)束。隨后，英國首相卡梅倫宣布自己將辭職。

　　受英國脫歐消息影響，全球金融市場出現(xiàn)大幅動蕩，日經(jīng)225指數(shù)收盤重挫近8%，韓國首爾綜指跌超3%。A股方面，上證指數(shù)午后開盤急跌，最大跌幅近3%，逼近2800點。不過隨后上證指數(shù)出現(xiàn)觸底反彈，收盤跌幅收窄至1.30%。

　　與此同時，市場的避險情緒急劇升溫。作為最為直接的避險投資工具，黃金市場引來無數(shù)洶涌買盤，國　　際金價日內(nèi)漲幅一度超過8%。

　　A股市場方面，黃金板塊出現(xiàn)集體飆升，當日黃金板塊整體漲幅超過6%。秋林集團、湖南黃金、恒邦股份、西部黃金、山東黃金、赤峰黃金、中金黃金等7只個股漲停，金貴銀業(yè)漲超9%，豫光金鉛漲超8%，園城黃金、老鳳祥、紫金礦業(yè)漲超7%。

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，黃金板塊當日受到市場資金逆市追捧，板塊凈流入資金超過30億元。10只個股凈流入資金超過億元關(guān)口，其中紫金礦業(yè)凈流入4.47億元，中金黃金(4.32億元)，恒邦股份(3.77億元)，赤峰黃金(3.12億元)，湖南黃金(3.11億元)，西部黃金(2.62億元)，秋林集團(2.01億元)，金貴銀業(yè)(1.82億元)，豫光金鉛(1.70億元)，山東黃金(1.27億元)，上述10只個股累計凈流入資金達28.22億元。

　　對于當天金價大漲，博時基金指出，考慮到公投開票前，英國議員的遇襲事件與數(shù)次的民調(diào)結(jié)果均暗示本次退歐成算不高，市場一致壓注本次退歐公投將以失敗告終，無論是匯率市場還是黃金市場均積累了大量頭寸，即使在周四金價表現(xiàn)仍然疲軟，并刷新了近期的調(diào)整低點。故在周五公投進程出現(xiàn)驚人意外時，預(yù)期反轉(zhuǎn)所引發(fā)的止損買盤以滾雪球之勢不斷累積，并最終促成了黃金市場的瘋狂飆升。

　　博時基金認為，英國的退歐行為將對全球金融市場帶來更大的不確定性，一旦塵埃落定或?qū)⒄w拖累美聯(lián)儲的升息步伐，從而繼續(xù)打開黃金市場中期上行空間。周末歐盟將舉行峰會，后續(xù)的應(yīng)對舉措與金融政策亦存在調(diào)整的空間，短期內(nèi)金價仍將呈現(xiàn)較為劇烈的市場波動。

　　機構(gòu)普遍認為，英國脫離歐盟將在短期內(nèi)給全球金融市場造成搖擺，導(dǎo)致投資者拋售股票等風險較大資產(chǎn)，而轉(zhuǎn)向國債、黃金等避險資產(chǎn)。中金公司認為，英國公投結(jié)果是退出歐盟，這是一個黑天鵝事件，短期內(nèi)全球市場將劇烈波動，風險資產(chǎn)下挫、安全資產(chǎn)大漲的局勢可能持續(xù)。

　　高盛表示，英國脫歐帶來長期風險，宜逢回調(diào)繼續(xù)做多黃金。其認為，金價短線漲幅過大，市場情緒平靜下來之后，金價可能需進一步向1200美元關(guān)口回撤，若情況如此，可逢回調(diào)做多。

　　國泰基金指出，影響A股風險偏好的仍主要是國內(nèi)脫虛入實的政策信號，對市場維持謹慎樂觀的判斷，投資上追求業(yè)績和估值的匹配，精選業(yè)績增長確定、行業(yè)景氣度較高的行業(yè)和公司進行投資。此外，由于全球范圍內(nèi)經(jīng)濟和政治的不確定性仍然存在，短期之內(nèi)A股波動或?qū)⒓觿?，黃金等避險類資產(chǎn)的配置也不容忽視。

　　新華基金也建議短期配置黃金等避險資產(chǎn)。其同時表示，從中長期看，脫歐黑天鵝事件導(dǎo)致市場調(diào)整，反而會是前期看好的新材料、新能源汽車、新興消費等高成長高景氣板塊介入機會。(．證．券．時．報)

　　 重要新聞點評 主力動向曝光 今日股評家最看好的股票

　　今日股評家最看好的股票

　　匯中股份：物聯(lián)網(wǎng)前沿技術(shù)商用化在即，儀表市場迎來利好

　　投資要點

　　事件：6月16日，物聯(lián)網(wǎng)標準NB-I.T 正式獲得批準并凍結(jié)，標志著物聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)再上新臺階。日前，NB-IoT 主要起草人華為公司與福州市政府、福建省經(jīng)信委、智潤公司開展四方合作，推動NB-IoT 項目落地福州，打造國家級物聯(lián)網(wǎng)前沿產(chǎn)業(yè)基地。此次合作或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)NB-IoT 商用化的示范，進而帶動一系列物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)落地。NB-IoT 的到來將會在業(yè)界掀起技術(shù)換代、產(chǎn)品革新的浪潮，水電氣領(lǐng)域的儀器儀表企業(yè)亦將成為主要受益者。

　　NB-IoT 開啟物聯(lián)網(wǎng)新篇章，商用大潮即將來襲。NB-IoT作為當下最領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)，憑借自身四大優(yōu)勢攻破多項技術(shù)難題：一、覆蓋廣，比傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)覆蓋面積大10倍，能覆蓋至地下環(huán)境；二、容量大，單個小區(qū)能支持10萬個設(shè)備連接；三、功耗低，依靠電池供電可工作10年；四、成本低，單個模塊的成本不超過40元人民幣。目前，在全球聯(lián)網(wǎng)的物聯(lián)網(wǎng)終端中，接入運營商移動網(wǎng)絡(luò)的終端占比不足6%。通過NB-IoT的部署，預(yù)計到2020年C-IoT(Collaborative Internet of Things)連接數(shù)將達10億，較2015年增長2.5倍，基于NB-IoT技術(shù)的蜂窩物聯(lián)網(wǎng)將在未來幾年成為擁有巨大潛力的商業(yè)藍海。

　　新技術(shù)商用推廣在即，公司產(chǎn)品或?qū)⑹芤?。公司在智能儀表產(chǎn)品與技術(shù)方面處于業(yè)界領(lǐng)先地位，特別是已推出體現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)理念的“智慧供水3.0”方案，其搭載成熟通信功能的水表產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于流量監(jiān)測、管網(wǎng)數(shù)據(jù)采集等領(lǐng)域。我們認為，以NB-IoT為代表的物聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)的商用化，將會極大推動智能儀表企業(yè)的發(fā)展，未來將有大批量支持NB-IoT標準的產(chǎn)品問世。公司長期深耕智能儀表技術(shù)，憑借扎實的技術(shù)實力，未來有望率先實現(xiàn)基于NB-IoT標準的產(chǎn)品革新。此外，國內(nèi)供熱網(wǎng)絡(luò)、供水網(wǎng)絡(luò)的改革正在持續(xù)推進，能夠為公司提供較穩(wěn)定的存量市場和增量市場，公司業(yè)績前景可期。

　　盈利預(yù)測與投資建議。我們預(yù)計公司2016-2018年EPS 分別為0.69元、0.78元、0.90元，對應(yīng)PE 分別為45倍、39倍、34倍。鑒于公司業(yè)務(wù)穩(wěn)中有增， 加之國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)市場即將迎來新的發(fā)展高潮，公司儀表產(chǎn)品作為直接受益者， 其營收業(yè)績在未來1-2年將實現(xiàn)進一步增長，故給予公司2016年60倍PE， 對應(yīng)目標價41.40元，給予“買入”評級。

　　風險提示：物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)落地或不及預(yù)期。(.西.南)

　　超圖軟件：不動產(chǎn)登記龍頭，GIS平臺王者

　　報告要點

　　政策拐點帶來不動產(chǎn)登記百億市場

　　2014年《不動產(chǎn)登記暫行條例》頒布，2015年初由國土部領(lǐng)頭正式實施，全國范圍內(nèi)將逐步重建并統(tǒng)一基于GIS的不動產(chǎn)登記系統(tǒng)。此次信息化建設(shè)包含3部分：數(shù)據(jù)建設(shè)，軟件建設(shè)，硬件建設(shè)，整個市場規(guī)模預(yù)計在200-300億左右。在不動產(chǎn)登記市場中，GIS基礎(chǔ)平臺商在軟件端可扮演GIS基礎(chǔ)平臺建設(shè)商，應(yīng)用平臺提供商角色；在數(shù)據(jù)端可扮演數(shù)據(jù)生產(chǎn)商，分包質(zhì)檢商角色。超圖從這兩個方向均可切入不動產(chǎn)登記市場。

　　卡位頂層，戰(zhàn)略外延，強勢布局不動產(chǎn)登記

　　系統(tǒng)架構(gòu)上，與浪潮合作中標國家級基礎(chǔ)平臺，云平臺建設(shè)，參與相關(guān)標準制定，成功卡位縱向上層入口；業(yè)務(wù)布局上，戰(zhàn)略外延南康、國圖、安圖，不動產(chǎn)登記龍頭地位進一步鞏固。年初以來的中標表明，不動產(chǎn)登記市場已然爆發(fā)，超圖，國圖不動產(chǎn)登記業(yè)務(wù)勢頭迅猛，伴隨不動產(chǎn)登記推進，公司業(yè)績邏輯有望持續(xù)得到驗證。

　　厲兵秣馬，發(fā)力國產(chǎn)替代

　　公司通過第一輪技術(shù)追趕在關(guān)鍵技術(shù)層面直逼國際巨頭ESRI，新一輪技術(shù)突破則在二三維一體化、云計算、高性能計算等領(lǐng)域全面發(fā)力。公司在多個方面技術(shù)實力已超過國際競爭對手，加之新的GIS平臺從硬件、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等層面全部支持徹底的國產(chǎn)化，在我國信息化程度偏低且隱患重重的國防軍工、不動產(chǎn)登記、氣象等GIS應(yīng)用領(lǐng)域存在廣闊的替代空間。

　　多場景對接，GIS大數(shù)據(jù)遠景可期

　　公司已在GIS大數(shù)據(jù)方面邁出重要步驟。隨著公司平臺影響力的不斷提升和接入平臺數(shù)據(jù)的持續(xù)增加，公司有望采用和政府單位合作，自己獲取數(shù)據(jù)等方式，充分挖掘GIS數(shù)據(jù)的巨大價值，完善大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈，GIS大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)值得期待。

　　維持“買入”評級

　　公司技術(shù)實力雄厚，GIS平臺完善，享受不動產(chǎn)登記市場爆發(fā)，同時在國產(chǎn)替代、GIS大數(shù)據(jù)領(lǐng)域具備廣闊的市場空間。預(yù)計2016-2018年EPS分別為0.34元、0.53元、0.70元，維持“買入”評級。(長江)

　　上海新陽：晶圓化學品+大硅片引領(lǐng)新一輪高增長

　　預(yù)計公司2016-2018年的EPS為0.36元、0.51元和0.79元，當前股價對應(yīng)PE為133倍、94倍和61倍，公司是國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的受益者，近年晶圓化學品將持續(xù)放量，參股大硅片項目填補國內(nèi)空白，投產(chǎn)后具有巨大的經(jīng)濟與社會效益，首次給予“推薦”評級。

　　半導(dǎo)體專用化學品供應(yīng)商，縱深發(fā)展與橫向拓展并舉：公司主要從事半導(dǎo)體專用化學材料及配套設(shè)備的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造與銷售服務(wù)。目前擁有引腳線表面處理化學品產(chǎn)能4600噸/年，晶圓鍍銅、清洗化學品產(chǎn)能2000噸/年，在半導(dǎo)體傳統(tǒng)封裝領(lǐng)域已經(jīng)成為國內(nèi)市場的主流供應(yīng)商。公司近年的發(fā)展路徑主要圍繞兩方面：一方面，在半導(dǎo)體領(lǐng)域持續(xù)縱深發(fā)展，除了已有的半導(dǎo)體傳統(tǒng)封裝電子化學品之外，晶圓制程和晶圓級封裝的電子化學品、晶圓劃片刀產(chǎn)品逐漸放量，并投資進入半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)領(lǐng)域。另一方面，向功能性化學材料的其他應(yīng)用領(lǐng)域積極橫向拓展，在工業(yè)特種涂料、汽車零部件表面處理化學品等一些新的產(chǎn)品領(lǐng)域進行了積極的嘗試和布局。

　　大硅片填補國內(nèi)空白：300mm大硅片主要用于生產(chǎn)90nm-28nm及以下特征尺寸(16nm和14nm)的存儲器、數(shù)字電路芯片及混合信號電路芯片，多用于PC、平板、手機等領(lǐng)域，自2009年起成為全球硅圓片需求的主流。國內(nèi)一個月需求量約50萬片，但完全依靠進口。公司參股的大硅片項目技術(shù)來源為張汝京博士為首的技術(shù)團隊及引進部分關(guān)鍵核心技術(shù)，技術(shù)團隊均為半導(dǎo)體硅片行業(yè)的一流技術(shù)人才，有多年300mm和200mm大硅片研發(fā)與生產(chǎn)實戰(zhàn)經(jīng)驗，有望確保300毫米半導(dǎo)體硅片制造技術(shù)在國內(nèi)落地。項目已于2014年四季度啟動，建設(shè)期為2年，預(yù)計2017年達到15萬片/月產(chǎn)能目標。目前公司已經(jīng)與中芯國際、武漢新芯、華力微電子三公司簽署了采購意向性協(xié)議，銷售前景明確，建成后將為公司帶來巨大的經(jīng)濟與社會效益。

　　晶圓化學品通過多家大客戶認證將逐步放量替代進口：國內(nèi)晶圓電鍍液及清洗液市場容量在10億元左右，且供應(yīng)商盈利豐厚，產(chǎn)品毛利率基本在50%以上。但市場一直被國外化學品巨頭壟斷。公司晶圓化學品領(lǐng)域主要包括芯片銅互連電鍍液及添加劑、光刻膠剝離液、光刻膠清洗液等產(chǎn)品。經(jīng)過前期認證，目前已經(jīng)進入中芯國際、無錫海力士、華力微電子三家客戶，且2016年產(chǎn)品有望進入臺積電供應(yīng)體系。隨著公司產(chǎn)品不斷通過下游客戶認證，產(chǎn)品技術(shù)工藝日益成熟穩(wěn)定，公司相較于跨國公司供貨效率優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)。公司的產(chǎn)品有望逐漸替代進口，業(yè)務(wù)持續(xù)放量。

　　發(fā)展晶圓級封裝濕制程設(shè)備業(yè)務(wù)，逐步發(fā)展為半導(dǎo)體行業(yè)國際化龍頭公司：隨著半導(dǎo)體產(chǎn)能逐漸向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，中國大陸將引發(fā)新一輪產(chǎn)能建設(shè)熱潮，帶動裝備產(chǎn)業(yè)快速增長。2016-2020將成為中國產(chǎn)業(yè)集中投資期，國產(chǎn)裝備的關(guān)鍵5年。公司今年與硅密四新合作發(fā)展300MM電鍍設(shè)備、300MM批量式濕法設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)及設(shè)備翻新業(yè)務(wù)與平臺建設(shè)，逐漸將新陽電子化學打造成為一家專業(yè)的半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)、設(shè)計、制造、服務(wù)的公司，全力打造亞洲唯一完整的半導(dǎo)體濕法設(shè)備與化學藥液一體化的技術(shù)平臺，為前段、中段、后段半導(dǎo)體生產(chǎn)客戶提供完整的一站式工藝、設(shè)備及技術(shù)服務(wù)。

　　多領(lǐng)域積極布局，高端涂料等進入收獲期：近年來，公司不斷通過并購、投資、合作等方式，向功能性化學材料的其他應(yīng)用領(lǐng)域積極橫向拓展，在工業(yè)特種涂料、汽車零部件表面處理化學品、藍寶石專用高純氧化鋁材料等一些新的產(chǎn)品領(lǐng)域進行了積極的嘗試和布局。其中子公司常州考普樂公司是特種用途功能性高端涂料行業(yè)中的高新技術(shù)企業(yè)，目前PVDF涂料的產(chǎn)能為10000噸/年，業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長，更加節(jié)能環(huán)保優(yōu)質(zhì)高效的粉末涂料和水性涂料將逐步放量貢獻業(yè)績。

　　風險提示：大硅片項目進度不達預(yù)期；晶圓化學品認證及產(chǎn)品銷售放量低于預(yù)期。(長城)