2016年8月22日10:30到11:30間凱恩斯老師在和訊名家實(shí)盤直播中與主持人實(shí)時(shí)在線互動(dòng)訪談，以下為觀點(diǎn)精華:

　　主持人：老師 您好 各位朋友大家上午好 今日非常有幸和您再次相約在直播間進(jìn)行采訪！

　　主持人：凱恩斯老師今天給我們帶來什么主題呢？

　　老師：主持人好，歡迎您的到來

　　老師：今天來聊聊企業(yè)變的越來越強(qiáng)的依據(jù)

　　老師：并且這些依據(jù)是在財(cái)務(wù)上表現(xiàn)出來的，不需要你去現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研

　　老師：企業(yè)的好壞，最直觀的表現(xiàn)就是財(cái)務(wù)報(bào)表，那么優(yōu)秀的企業(yè)，變得越來越好的企業(yè)，也會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)表上有所表現(xiàn)，這里請(qǐng)大家注意 一點(diǎn)，就是企業(yè)變得越來越有競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)

　　老師：這個(gè)指標(biāo)就是毛利率，企業(yè)的銷售毛利率如果變的越來越高，那說明企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力在加強(qiáng)，而不是在減弱

　　老師：毛利率，表示企業(yè)可以給自己的產(chǎn)品或者服務(wù)標(biāo)多高的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格如果標(biāo)的越高則毛利率越高

　　老師：價(jià)格標(biāo)的足夠高，說明企業(yè)具有充分的定價(jià)權(quán)，市場(chǎng)上沒有更多的同類產(chǎn)品在競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)一家獨(dú)大或者具有無法代替的地位，企業(yè)產(chǎn)品是消費(fèi)者唯一的選擇

　　老師：當(dāng)企業(yè)產(chǎn)品是市場(chǎng)是唯一的選擇時(shí)，那自然是價(jià)格會(huì)變的非常高，毛利率也就會(huì)非常高，就好比，如果是在沙漠里，你的周圍五百公里內(nèi)只有一杯水，這杯水如果你不喝就要被渴死，你覺得這杯水應(yīng)該值多少錢？是不是值你生命的價(jià)格，那應(yīng)該標(biāo)多少的價(jià)格？

　　老師：這就是毛利率反應(yīng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)弱，一個(gè)企業(yè)是變得越來越好，還是越來越壞，要多觀察它毛利率的變化情況，這個(gè)是連續(xù)的過程

　　老師：這個(gè)連續(xù)過程的意思是，要分析企業(yè)幾年的毛利率變化情況，比如連續(xù)三年或者五年，毛利率的變化是上升，還是平穩(wěn)，還是下降，這也是縱比的過程

　　老師：縱比就是企業(yè)自己跟自己比，把過去幾年的數(shù)據(jù)拿出來看看，看看企業(yè)的毛利率變化情況，是越業(yè)越好，還是毛利率越來越低，如果是越來越低，就 要分析一下原因了，是什么導(dǎo)致了毛利率越來越低，并且判斷一下未來幾年是不是還會(huì)持續(xù)這樣的狀態(tài)

　　老師：如果企業(yè)的毛利率越來越低，并且沒有改善的跡象，預(yù)示著未來幾年毛利率還會(huì)持續(xù) 走低，那一定要引起你的注意，這種降低了的毛利率，對(duì)企業(yè)能夠帶來什么樣的變化，必須要做到心中有數(shù)

　　主持人：明白老師的意思了 看來毛利率的影響挺大的

　　老師：一般來說毛利率的降低對(duì)于 企業(yè)來說不是好的現(xiàn)象，當(dāng)然，除非企業(yè)是為了占領(lǐng)市場(chǎng)而主動(dòng)降低價(jià)格，但這必須要觀察，降價(jià)后，銷量有沒有大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率是否大幅拉高并且能夠彌補(bǔ)降價(jià)帶來的利潤(rùn)損失，如果不能，那自然是失敗的策略

　　老師：是的主持人，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，更多的表現(xiàn)在毛利率上

　　主持人：老師 您繼續(xù)。。。

　　老師：如果企業(yè)的毛利率變得越來越高，那也要分析這個(gè)數(shù)據(jù)變化的原因，是企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變了，還是原來 的產(chǎn)品提價(jià)了，或者是什么其它 的原因

　　老師：如果企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)沒有變化，產(chǎn)品價(jià)格也沒有變化，那就要看看成本 了，如果這些都沒有變化，那就要問問為什么毛利率變化了？是不是這其中有什么人為的因素，遇到這樣的變化一定要多問為什么

　　老師：有時(shí)候企業(yè)給出來的數(shù)據(jù)，會(huì)與你的現(xiàn)實(shí) 觀感相差較遠(yuǎn)，這個(gè)時(shí)候一定要問清楚緣由，凡是不符合客觀實(shí)際的數(shù)據(jù)，都有可能是人為調(diào)節(jié)的，這也可以有效避免我們踩中地雷

　　老師：很多時(shí)候投資者說，上市公司有很多技術(shù)手段來調(diào)整報(bào)表，但其實(shí)只要你知道一些簡(jiǎn)單的常識(shí)，識(shí)破這些手段還是不難的，也就不會(huì)讓自己的投資處于危險(xiǎn)當(dāng)中了

　　老師：要分析企業(yè)毛利率時(shí)，還要注意與同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，找出其中的差距，并且分析 原因，這也是非常重要的

　　老師：分析企業(yè)清楚的毛利率變化情況，自然就清楚企業(yè)是越來越好，還是相反，如果是越來越好的企業(yè)，那投資的大方向就不會(huì)錯(cuò)

　　老師：投資最重要的就是確定一個(gè)正確的大方向，這個(gè)方向正確了之后，就是具體確定企業(yè)的估值，只要價(jià)格合適了，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在不斷變強(qiáng)，那自然是可以投資的目標(biāo)

　　老師：如果不去判斷企業(yè)的變化，而是去判斷短期市場(chǎng)的走勢(shì)，那是非常困難的，市場(chǎng)短期是不講道理的，今天大漲，明天大跌都是常有的事兒，特別是A股市場(chǎng)情緒起伏更大，波動(dòng)也更大一些

　　老師：投資還是要以企業(yè)為主，而不是隨著市場(chǎng)波動(dòng)而左右搖擺

　　主持人：非常感謝凱恩斯老師的精彩講解 今天就到這里吧 老師辛苦了！