8月，短暫沖上3100點(diǎn)后，A股市場再度陷入持續(xù)震蕩膠著行情中，面對大盤走勢起伏不定，重慶商報創(chuàng)富百家講壇上周六再次開課，聯(lián)合華龍證券攜手推出“挖掘爆金點(diǎn) A股年底攻略”專題報告會，與會專家認(rèn)為，盡管A股市場三季度表現(xiàn)平平，但就整體看，年底預(yù)期仍相對正面。

　　行情

　　震蕩向上分化難免

　　“就大盤點(diǎn)位而言，三季度A股市場上漲近4%，為年內(nèi)單季度A股市場最佳表現(xiàn)，但很多投資者并未分享到大盤走高帶來的紅利，關(guān)鍵便在于A股市場在此期間持續(xù)震蕩，個股分化明顯，預(yù)計四季度該局面仍將延續(xù)，不過，市場操作機(jī)會將相對豐富?！比A商產(chǎn)業(yè)升級混合型證券投資基金基金經(jīng)理高兵對A股市場整體運(yùn)行格局如此判斷。

　　目前，A股市場所面臨的真正困惑是流動性泛濫，但二級市場資金匱乏，M1已連續(xù)6個月高居在20%以上，企業(yè)與私人手上掌控著大量資金，反映A股二級市場流動性的證券交易結(jié)算資金余額卻持續(xù)走低，與此同時，國內(nèi)樓市火爆，A股賺錢效應(yīng)愈來愈低，二級市場資金難以形成良性循環(huán)。就基本面看，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，政策面利好正在聚集，美聯(lián)儲議息會議結(jié)果宣告了9月不加息，讓市場重歸暫時平靜，影響A股的外在因素雖繼續(xù)存在，但邊際效應(yīng)在減弱，同時從2010年以來A股的運(yùn)行規(guī)律看，A股在四季度有四次處于整體上漲態(tài)勢。綜合以上因素判斷，四季度A股市場指數(shù)會以3000點(diǎn)為中樞震蕩，但個股機(jī)會將比較充裕，特別是10月至11月中旬市場環(huán)境會相對樂觀，而11月中旬之后美聯(lián)儲加息預(yù)期將再度對A股走勢形成干擾。

　　華龍證券行業(yè)研究部經(jīng)理劉喆表示，就目前股市上漲的驅(qū)動因素看，主要是風(fēng)險偏好和利率下行的往上修復(fù)，鑒于年底階段四季度利空因素少于利多，因此，市場具備向上可能。但近期A股市場持續(xù)縮量伴隨振幅創(chuàng)歷史新低，表明市場人氣不足，美元暫不加息和人民幣進(jìn)入SDR的兩重利好短期可能將打破市場的弱平衡，對于大盤有正面刺激，但市場的成交量是否能夠就此有效放大尚需觀察，不過，四季度A股市場估值仍有望抬升。

　　機(jī)會

　　重點(diǎn)掘金兩大關(guān)鍵詞

　　在四季度操作機(jī)會的研判方面，與會的三位專家各有側(cè)重點(diǎn)，但其出發(fā)點(diǎn)都集中在業(yè)績和政策這兩大關(guān)鍵詞。

　　高兵表示，高景氣度行業(yè)、基本面扎實的白馬龍頭品種值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。就具體投資品種看，有四類個股在四季度存在爆金點(diǎn)：PPP概念股、TMT、醫(yī)藥生物、軍工板塊。

　　劉喆則在看好四季度軍工板塊機(jī)會的同時強(qiáng)調(diào)指出，目前監(jiān)管層的各項改革措施仍將持續(xù)釋放改革紅利，因此國企改革與供給側(cè)改革共振的鋼鐵、煤炭等相關(guān)企業(yè)在四季度預(yù)計將有較好的表現(xiàn)，而改革推進(jìn)較快的如上海、廣東、山東、重慶、江西等區(qū)域地方國企改革類個股格外值得投資者關(guān)注。

　　而華龍證券行業(yè)研究部高級研究員孟潔認(rèn)為，基本面穩(wěn)定的板塊及個股越容易獲得市場的青睞，從中報披露數(shù)據(jù)看，食品飲料、生物制藥等大消費(fèi)類個股的業(yè)績走向較為積極，加之四季度又是傳統(tǒng)的大消費(fèi)行業(yè)旺季，預(yù)計白酒、醫(yī)療服務(wù)、血制品類上市公司在四季度將會有相對強(qiáng)勢的表現(xiàn)。

　　操作

　　注意風(fēng)控主攻龍頭

　　鑒于年底階段A股市場震蕩分化攀升的概率較大，專家建議投資者在具體操作時應(yīng)在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上主攻領(lǐng)漲板塊中的龍頭股。

　　孟潔認(rèn)為，年底階段A股市場的主要運(yùn)行特征將是震蕩分化，投資者如果風(fēng)控措施不得力，很可能陷入“持股深套、換股新套”的陷阱，為避免這一難堪，建議投資者在年底階段將個股交易止損線設(shè)置在3%~7%之間，一旦股價觸及止損線即嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)控紀(jì)律。同時建議投資者收縮戰(zhàn)線，只做自己最熟悉的1~2個潛力板塊，避免對熱點(diǎn)板塊的無序追逐。

　　高兵提醒投資者，在市場震蕩趨勢短期難有大的改變之前，市場機(jī)會的持續(xù)周期將很短，普通投資者的操作最好以短線交易為主，在個股選擇上，應(yīng)優(yōu)選領(lǐng)漲板塊中的龍頭股，因為這類股票是市場熱點(diǎn)的核心，主力資金介入程度較深，其股價短線爆發(fā)力極強(qiáng)，投資者買賣都較為方便，最關(guān)鍵的是，由于資金安全墊較可靠，這類股票出現(xiàn)短時暴跌的風(fēng)險較小。