滬綜指已經(jīng)站上3200點(diǎn)數(shù)日，在新平臺下，多空雙方開啟拉鋸戰(zhàn)，不過各路資金的思路并不一致，以安邦為代表的產(chǎn)業(yè)資本積極入駐，瞅準(zhǔn)了“中字頭”股票加倉。融資客11月加倉勢頭更盛，兩融余額迎來九連增，站上9500億元大關(guān)。而場內(nèi)的活躍資金則繼續(xù)玩著板塊輪動的游戲，維持早出晚歸的高頻交易模式。3200點(diǎn)平臺拉鋸戰(zhàn)下A股眾生相折射出各路資金對于新平臺的認(rèn)可和新的操作思路。

　　產(chǎn)業(yè)資本積極入駐

　　近來“安邦系”險資在二級市場又瞄準(zhǔn)到下一個“獵物”，再次出手舉牌。中國建筑11月17日晚間發(fā)布公告稱，公司11月17日收到安邦資產(chǎn)管理有限責(zé)任公通知，截至11月17日，安邦資產(chǎn)通過“安邦資產(chǎn)-共贏3號集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品”持有公司普通股15億股，占公司普通股總股本的5.00%，首次達(dá)到公司普通股總股本的5%。一直以來，安邦在資本市場的投資標(biāo)的多選擇估值低、高分紅特點(diǎn)的地產(chǎn)、銀行板塊，此次出手瞄準(zhǔn)建筑板塊，將“獵物”鎖定于建筑央企巨頭。安邦保險18日宣布還將增持中國建筑至少1億股，以目前股價計(jì)算，即將增持至少8.2億元。增持完成后，安邦保險對中國建筑的持股比例將上升至5.33%以上。

　　由于中國建筑是有名的“中字投”個股，在安邦保險舉牌中國建筑后，引發(fā)一些投資對于超級大盤股尤其是央企投資價值的重新思考，這可能意味著安邦保險等機(jī)構(gòu)資金看好大盤股的當(dāng)前估值和盈利能力。事實(shí)上，安邦保險一直偏好銀行、地產(chǎn)板塊個股，舉牌的個股中并不缺乏超級大盤股的身影。

　　參照三季報持股數(shù)據(jù)，安邦保險集團(tuán)（包括和諧健康）在9月底時至少持有了15只個股，加上日前舉牌的中國建筑，公開持股股數(shù)共16只，共計(jì)持有144.45億股。以最新股價計(jì)算，安邦保險集團(tuán)持股市值達(dá)到1726.49億元。在安邦保險曾舉牌個股中，招商銀行、民生銀行和萬科A都是千億市值規(guī)模的大盤股。在三季報中，安邦保險對上述3只個股的持股，占流通股比例分別達(dá)到13.11%、19.20%和5.17%（僅三季報公開數(shù)據(jù)，非全部持股），以目前股價計(jì)算，涉及市值分別達(dá)到489.53億元、522.01億元和139.11億元。

　　與此同時，恒大系也動作不斷。從2016年11月10日至2016年11月17日，公司通過其附屬公司在市場上進(jìn)一步收購共1.28億股萬科A，連同之前收購，公司于本次公布日期共持有10.43億股萬科A，占萬科已發(fā)行股本總額的9.452%。截至公布日期，本次收購及之前收購總價為人民幣222.6億元。

　　分析人士指出，險資舉牌更傾向于高ROE、低估值品種。資產(chǎn)荒的背景下，國內(nèi)可投資資產(chǎn)不多，股票資產(chǎn)中有一部分行業(yè)龍頭公司穩(wěn)定成長、行業(yè)地位高、業(yè)績估值合理，其舉牌更多是著眼于公司中長期投資，而非短期一時利潤的得失。

　　兩融余額九連增

　　11月17日滬深股市融資融券余額為9503.95億元，突破9500億元大關(guān)，迎來九連增，期間兩融余額累計(jì)增幅接近300億元。

　　在兩融余額九連增期間，多只ETF獲得融資客加倉，華泰柏瑞滬深300ETF、華安黃金ETF和易方達(dá)恒生H股ETF的融資凈買入額居前，超過2億元，分別為5.88億元、4.51億元和2.34億元。表明融資客整體看好后市。

　　從行業(yè)板塊來看，11月7日以來，28個申萬一級行業(yè)板塊中有27個行業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)融資凈買入，期間有色金屬板塊的融資凈買入額居首，達(dá)到70.51億元。非銀金融和電子板塊的融資凈買入額超過20億元，分別為43.00億元和22.75億元。交通運(yùn)輸、建筑裝飾、房地產(chǎn)和機(jī)械設(shè)備的融資凈買入額均超過10億元，另有10個行業(yè)板塊的融資凈買入額超過5億元。而家用電器是唯一一個出現(xiàn)融資凈償還的行業(yè)板塊，不過凈償還額較小，僅為5241.11萬元。

　　從個股來看，11月7日以來，873只兩融標(biāo)的中有573只股票實(shí)現(xiàn)融資凈買入，京東方A的融資凈買入額居首，達(dá)到9.14億元，馳宏鋅鍺、中信證券、江西銅業(yè)、天通股份和銅陵有色的融資凈買入額居前，超過5億元，分別為8.21億元、7.96億元、7.41億元、6.59億元和5.68億元。在出現(xiàn)融資凈償還的300只股票中，伊利股份和華夏銀行的融資凈償還額居前，超過3億元，分別為3.47億元和3.32億元。

　　場內(nèi)資金“早出晚歸”

　　11月份滬深股市主力凈流出的態(tài)勢并未扭轉(zhuǎn)，11月1日出現(xiàn)2.19億元資金凈流入，隨后便是一波連續(xù)6個交易日的凈流出，11月10日出現(xiàn)102.03億元資金凈流入，隨后又是一波6個交易日的凈流出，其中11月2日的凈流出金額最大，為342.06億元。

　　不過這并不意味著場內(nèi)資金正在大舉撤離，其實(shí)它們再度打起了“游擊戰(zhàn)”，快進(jìn)快出、“早出晚歸”的特征愈發(fā)明顯。以11月11日的資金流向?yàn)槔瑴罟墒性绫P出現(xiàn)134.94億元資金凈流出，但尾盤便有資金再度介入，凈流入36.12億元。其中，化工和有色金屬開盤凈流出額居前，分別為17.54億元和13.58億元，建筑裝飾、傳媒、計(jì)算機(jī)、電子和機(jī)械設(shè)備開盤資金凈流出額均超過7億元。不過尾盤資金回流時仍然選擇了上述板塊，當(dāng)日有色金屬板塊尾盤凈流入額居首，達(dá)到8.49億元，計(jì)算機(jī)板塊的尾盤凈流入額為4.12億元。

　　從布局方向上看，“打一槍換一個地方”恰恰生動描述出了資金調(diào)倉的頻繁。大盤在連續(xù)反彈之后，站上3200點(diǎn)平臺，隨后指數(shù)裹足不前，開啟新平臺的整固，場內(nèi)活躍資金也在不同熱點(diǎn)和板塊間來回切換，以賺取差額收益。“快進(jìn)快出打游擊”這種散戶化的策略確實(shí)可以在一定程度上規(guī)避市場的波動風(fēng)險，不過投資者容易在快速切換中錯過盈利的時機(jī)，除非對熱點(diǎn)的把握極強(qiáng)，控制力極高，否則獲利難度較大。