11月份行情收官日，權(quán)重股集體回調(diào)拖累滬指走跌，而創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)活躍?；仡?1月份，權(quán)重股引領(lǐng)大盤反彈并成為行情主熱點(diǎn)。12月份，分析人士認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)但能否持續(xù)走強(qiáng)并不確定，此外12月份存在諸多擾動(dòng)因素，樂觀之中需有謹(jǐn)慎。

　　創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)權(quán)重股回調(diào)

　　周三，滬市低開后權(quán)重股回調(diào)，中字頭掛倒檔、煤炭有色鋼鐵等資源股更遭重挫，拖累大盤震蕩走低，失守5日均線并回踩10日均線，量能收縮明顯。雖然中國(guó)聯(lián)通午后一度封板，帶動(dòng)國(guó)企改革有所表現(xiàn)，但獨(dú)木難支，僅能推動(dòng)大盤跌幅收窄。

　　深市表現(xiàn)明顯強(qiáng)于滬市，深成指、創(chuàng)業(yè)板指很快走出震蕩攀升走勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股中青寶表現(xiàn)強(qiáng)勁，高送轉(zhuǎn)股再起，引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板一度突破2200點(diǎn)大關(guān)，漲幅接近2%。

　　截至收盤，上證綜指報(bào)3250.03點(diǎn)下跌1.00%，深證成指報(bào)11012.19點(diǎn)跌幅0.20%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2183.05點(diǎn)上漲1.05%。量能上，滬市成交2628.09億元，深市成交3006.99億元，滬市成交量大幅度萎縮，深市整體也有明顯減少，但創(chuàng)業(yè)板則小幅放量。兩市合計(jì)成交5635.08億元，較周二縮量超過1200億元。

　　盤面上看，題材股走強(qiáng)，4G、高送轉(zhuǎn)、智能醫(yī)療等領(lǐng)漲，深港通也出現(xiàn)異動(dòng)，而資源股、銀行、中字頭為主的一帶一路等跌幅居前。

　　國(guó)海證券分析師代鵬舉昨日向記者表示，大盤調(diào)整主要來自兩方面，一是昨日期貨市場(chǎng)黑色系集體暴跌，令資源股遭遇期股雙殺，二是獲利盤從累計(jì)漲幅較高的中字頭等藍(lán)籌撤退。

　　華融證券昨日則發(fā)文稱，周三大盤回調(diào)時(shí)，債券市場(chǎng)再度大跌，十年國(guó)債期貨創(chuàng)上市以來最大跌幅，隔夜利率上行，顯示當(dāng)前資金面異常緊張。

　　昨日，央行進(jìn)行了1400億元7天期、800億元14天期、100億元28天期逆回購(gòu)操作，結(jié)合1400億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)天凈投放900億元，結(jié)束四天凈回籠。

　　權(quán)重引領(lǐng)11月行情

　　回顧11月份，滬指上漲近150點(diǎn)，最高觸及3301.21點(diǎn)，4.82%的月度漲幅為今年第二高。盡管周三權(quán)重股回調(diào)，但權(quán)重股成為推動(dòng)大盤11月反彈的關(guān)鍵，也成為主行情所在。

　　煤炭、有色、鋼鐵等二線藍(lán)籌在11月上旬，是推動(dòng)滬指的主力軍。尤其是煤炭股表現(xiàn)相當(dāng)突出，例如前期龍頭金瑞礦業(yè)、陜西黑貓?jiān)?1月上旬的漲幅高達(dá)30%-40%。而鋼鐵股在月底也有再度表現(xiàn)。

　　代鵬舉分析，煤炭等資源股的走強(qiáng)，與現(xiàn)貨和期市價(jià)格的上漲分不開。再如煤炭，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，帶來三季報(bào)業(yè)績(jī)改善超預(yù)期，而期市焦炭等也屢創(chuàng)新高，形成了股期雙擊的共振，有力的推動(dòng)了行情。當(dāng)然，價(jià)格走高、業(yè)績(jī)改善的背后根源在于供給側(cè)改革。

　　之后，以中國(guó)建筑為代表的中字頭和“一帶一路”個(gè)股接棒成為新熱點(diǎn)龍頭，如中國(guó)建筑11月漲幅高達(dá)53.34%。代鵬舉稱，這些中字頭多為大基建類低估值藍(lán)籌，一方面受益“一帶一路”的不斷推進(jìn)，另外年底PPP基建的提速、特朗普存在美國(guó)海外收縮戰(zhàn)略的預(yù)期，進(jìn)一步打開了想象空間。

　　險(xiǎn)資在11月頻頻舉牌，也成為推動(dòng)權(quán)重股的一把火。11月份險(xiǎn)資明顯發(fā)力A股，截至11月18日，險(xiǎn)資下半年舉牌規(guī)模累計(jì)達(dá)310.4億元，而到了28日，險(xiǎn)資舉牌規(guī)模上升到453億元，漲幅46%。最典型的是距離第一次舉牌不到兩周，安邦11月18日至24日掃貨構(gòu)成二度舉牌中國(guó)建筑，隨后中國(guó)建筑繼續(xù)大漲。

　　代鵬舉表示，險(xiǎn)資普遍青睞估值較低的藍(lán)籌股，尤其是持續(xù)高分紅、ROE較高、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的更受歡迎。

　　12月份擾動(dòng)因素多

　　展望12月，行情將如何演繹？擾動(dòng)因素又有哪些？

　　11月行情收官日，創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)、權(quán)重股回調(diào)，使得之前市場(chǎng)一直關(guān)注的市場(chǎng)風(fēng)格切換再受關(guān)注。但多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)屬于報(bào)復(fù)性反彈，低估值藍(lán)籌在調(diào)整后仍有機(jī)會(huì)。

　　代鵬舉表示，權(quán)重股和大盤可能短期出現(xiàn)調(diào)整，但震蕩走高格局尚未破壞，未來仍有機(jī)會(huì)。而11月低迷的創(chuàng)業(yè)板在資金從累計(jì)漲幅較高的權(quán)重獲利回吐之際，存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。但尚不能判斷為風(fēng)格切換，在創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)成功與否未得到確認(rèn)前，不建議盲目介入，可以適當(dāng)注意中小創(chuàng)的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

　　在12月份，代鵬舉表示要謹(jǐn)防事件沖擊，保持謹(jǐn)慎。近期融資余額連續(xù)攀升，市場(chǎng)成交量有所放大，伴隨深港通開通有所提振市場(chǎng)情緒，但年末將至，有IPO提速、12月大小非解禁額度較大以及海外方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、意大利修憲公投等擾動(dòng)，鑒于市場(chǎng)擾動(dòng)因素增大，建議12月份保持謹(jǐn)慎樂觀?？衫^續(xù)關(guān)注供給側(cè)改革、PPP、國(guó)企重組等。

　　11月份，證監(jiān)會(huì)連續(xù)3周共核發(fā)38家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，發(fā)行速度再次提升。

　　此外，投資者需注意央行持續(xù)收緊流動(dòng)性，警惕“錢荒”可能。統(tǒng)計(jì)顯示，央行11月公開市場(chǎng)凈投放150億元，與9、10月凈投放4600、4414億相比，流動(dòng)性明顯趨緊，帶來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)已難以避免。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)資金整體緊張格局持續(xù)到春節(jié)前，這對(duì)后續(xù)行情會(huì)帶來影響。