上周A股各大股指的周K線均是大陰線，對于上周A股大跌的原因，市場各方都已經(jīng)有了諸多詳細分析，比如對險資的監(jiān)管趨嚴、美聯(lián)儲加息、IPO加速、解禁潮高峰到來等等，我在此就不再重重復(fù)復(fù)的去講述了?？偟膩碚f，我認為， A股進入12月份以來的大幅回調(diào)，原因概括起來，就是二個字：缺錢！

　　資產(chǎn)荒下也會缺錢？這個表面看上去很“奇怪”的現(xiàn)象，就是這么一次又一次“奇怪”的出現(xiàn)了。

　　上周債市崩盤，國債期貨更是有史以來第一次出現(xiàn)跌停。這種情況，并非像很多股市投資者所期望的，所謂債市調(diào)整會利好股市，而是資金流動性緊張全面爆發(fā)的反映。

　　這種資金流動性緊張，在上周的債市只是表象之一，而對股市帶來的影響，在上周A股的走勢上同樣已經(jīng)有所體現(xiàn)。特別是流動性比較好的藍籌權(quán)重股票，上周某些時段的盤面走勢，更像是在出貨套現(xiàn)救急。

　　資金流動性緊張，仍會在未來一定時間內(nèi)，持續(xù)性影響著A股的走勢。

　　股票投資需要關(guān)注的，并不僅僅是在股市內(nèi)，在此我就暫時不展開探討這個問題了。下面我主要是對今年股市最后二周的走勢，來做一些分析，順便回顧一下，我對今年股市走勢的整個判斷過程和判斷邏輯。

　　一、風(fēng)險來臨前的股市風(fēng)險提示，比風(fēng)險到來后的各種詳細分析，意義更加重要。

　　在12月2日，我在和訊直播室，第一次提出“A股形勢開始發(fā)生變化，賣出所有股票，清倉離場觀望”的投資判斷觀點。

　　在12月5日開盤前，我公開發(fā)表評論文章【葉展超：A股形勢有變 清倉離場觀望】，第二次提出“A股形勢有變！做好風(fēng)控！清倉！離場！觀望！”的投資判斷觀點，建議投資者在A股形勢有變的情況下，做好風(fēng)控，堅決清倉離場觀望。

　　在12月12日開盤前，我再次公開發(fā)表評論文章【葉展超：做好風(fēng)控 繼續(xù)觀望】，第三次提出“以做好風(fēng)控為主！繼續(xù)保持觀望！繼續(xù)耐心等待！”的投資判斷觀點，建議投資者繼續(xù)做好風(fēng)控，以觀望為主，繼續(xù)耐心等待再次進場的時機。

　　在一而再、再而三的股市風(fēng)險提示之后，重要的事情是否需要重復(fù)說三遍，已經(jīng)不再重要。我認為更加重要的是，投資者是否已經(jīng)足夠理解風(fēng)險所在，以及是否已經(jīng)對此做好風(fēng)控。

　　風(fēng)險來臨之前的股市風(fēng)險提示和減倉離場建議，勝過暴跌之后千言萬語的暴跌原因分析、解套技巧、補倉要訣。

　　想在股票投資上獲得成功，“事后諸葛亮”式的暴跌邏輯ABCDE、解套補倉方法12345，遠遠比不上事前嚴格執(zhí)行“君子不立危墻之下”的風(fēng)控紀律。

　　二、做好風(fēng)控，是今年股票投資是否成功的最重要因素。

　　當(dāng)我回顧今年對股市走勢的判斷過程時，我發(fā)覺，從去年末到今年末，經(jīng)過一年時間之后，我的投資判斷觀點，又再次回到了起點，雖然今年末和去年末的判斷邏輯有些不同。

　　1、去年末，在市場主流近乎一致的樂觀氣氛中，我發(fā)表了以【2850點不是底 牛市短期不會重來】、【不管有沒有風(fēng)格轉(zhuǎn)換 風(fēng)險控制才是重點】等評論文章，建議投資者要理性對待市場主流的樂觀氣氛，要堅持理性的邏輯判斷，要把做好風(fēng)控放在首位，要堅決空倉離場觀望。

　　堅決做好風(fēng)控的結(jié)果是，讓投資者成功避開了今年初的股災(zāi)3.0，讓投資者今年的股票投資贏在起點上。

　　2、今年1月底和2月底，當(dāng)大盤二次探底2638點期間，在市場一遍恐慌中，我發(fā)表了【看清形勢 在A股應(yīng)該做多的時候堅決進場做多】、【股災(zāi)3.0之后的熊市反彈現(xiàn)在還沒有結(jié)束】等評論文章，認為大盤如果繼續(xù)跌破2638點，那是市場各方目前不能承受之重，容易引發(fā)出系統(tǒng)性的金融風(fēng)險，因此大盤在此企穩(wěn)反彈的幾率大，所以建議投資者要敢于進場做多。而在具體操作上，應(yīng)該堅決買入低估值績優(yōu)藍籌股，暫時放棄高估值泡沫大的中小創(chuàng)股票。

　　做好風(fēng)控，不僅僅是在對大盤系統(tǒng)性風(fēng)險的預(yù)防上，在股票非系統(tǒng)性風(fēng)險的預(yù)防上同樣重要。我今年一直建議投資者買入格力電器等低估值績優(yōu)藍籌股，不建議投資者買入高估值泡沫大的中小創(chuàng)股票，同樣是建立在對市場主流資金構(gòu)成，和對投資者風(fēng)險偏好的基礎(chǔ)上，嚴格執(zhí)行風(fēng)控紀律的結(jié)果。

　　3、當(dāng)今年的時間來到12月初，我對股市的大形勢判斷再次發(fā)生變化，這就是本文上面所說的，在12月初發(fā)表【葉展超：A股形勢有變 清倉離場觀望】等評論文章，我對大盤走勢的風(fēng)險提示過程了。從12月初我提出清倉離場觀望，要把做好風(fēng)控放在首位之后，到目前為止，就已經(jīng)避開了本月大盤的二次暴跌了。

　　綜上所述，今年我的股票投資觀點和操作建議，從大盤系統(tǒng)性風(fēng)險的預(yù)防，到低估值績優(yōu)藍籌股票的投資機會把握，再到中小創(chuàng)股票非系統(tǒng)性風(fēng)險的預(yù)防，貫穿全年的都是“做好風(fēng)控”這個基本要求，這個也是我的股票投資理念“理解形勢、做好風(fēng)控、了解實體、跟隨主流”的基本要求。能在今年的股票投資中獲得成功的投資者，基本上都是始終嚴格執(zhí)行風(fēng)控紀律的，所謂風(fēng)控兩字值千金，就是這個意思。

　　三、今年剩下的二周以避險為主，繼續(xù)做好風(fēng)控，現(xiàn)金為王。

　　本文開頭已經(jīng)說過A股目前面臨的大環(huán)境了，雖然上周也有一些漲停板和大幅上漲的股票，看上去會有一些賺錢的機會來吸引人。而且從技術(shù)面上看，大盤在短期超跌后，應(yīng)該會有一個技術(shù)性反彈，如無明顯利空消息影響，本周大盤很可能會在上周五的基礎(chǔ)上繼續(xù)反彈。但因為大盤技術(shù)面的整體調(diào)整勢態(tài)已成，又遇上目前資金面上缺錢，再加上投資者心態(tài)的變化，因此這個技術(shù)性超跌反彈預(yù)計會顯得非常弱勢，反彈時間和高度會非常有限，并且反彈之后，大盤還是會繼續(xù)向下調(diào)整。

　　所以，手里還拿著股票的投資者，我建議應(yīng)該趁反彈逢高堅決減倉離場。而手里拿著現(xiàn)金的投資者，我建議應(yīng)該繼續(xù)耐心等待，不要急著進場操作。

　　A股已經(jīng)進入休整期，今年還剩下的二周時間，投資者應(yīng)該繼續(xù)以避險為主，繼續(xù)做好風(fēng)控，明年再戰(zhàn)吧。